周三，在有关鹰派人物纳瓦罗被白宫暂停发声的消息传出后，金价最初开始反弹。同一天晚上，美联储主席鲍威尔发表了一些声明，他指出全球经济增长担忧和美国房地产市场疲软。
有传言称，美国贸易代表罗伯特•莱特希泽曾对业内高管表示，未来的关税将被推迟，这是中美贸易关系缓和的又一个迹象。然而，莱特希泽本人和美国商务部长威尔伯.罗斯的坚决否认再次让人们失望。
不过，黄金并没有逆转，因为传言确实带来了希望，即尽管20国集团会议可能不会达成最终协议，但它可能至少会推迟25%的关税的实施。
如今，卡普兰(Kaplan)和克拉里达(Clarida)两名美联储成员都对全球经济增长放缓及其对美国经济的潜在影响表示担忧。《华尔街 日报》还发表了一篇文章，称“美联储应该重新考虑12月的加息。”市场认为这是对货币政策的一种温和态度，对今年12月进一步加息的预期消退。美元全线下跌，美元兑人民币汇率跌至6.91，为去年11月7日以来的最低水平。黄金继续走高。
在这三天的时间里，黄金从1197点的关键斐波那契支撑位上升到1224点。
和往常一样，所有渴望金价上涨的人都加入了看涨的行列。这一次他们可能是对的，但有几点需要注意。
首先，让我们回顾一下我对黄金底部的设想，在我看来，我们将看到一次历史性的反弹。
自4月11日以来，中美贸易争端一直是推动金价上涨的唯一因素，原因是它们对人民币的影响以及对以美元计价的黄金的直接影响。简而言之，更高关税的风险意味着人民币贬值，从而导致金价下跌。
基于这个原因，在美元/人民币最终见顶下跌之前，金价不可能持续上涨。但这种情况不太可能发生，除非中美贸易战结束，或者美元见顶下跌。
分析师David Brady认为中美之间不可能在贸易问题上达成自愿协议——中国不能接受美国的要求，美国也不愿意让步——美中贸易逆差将通过美元大幅贬值而得到解决。美国股市崩盘后美联储政策的逆转将会起到这样的作用。这将导致美元总体下滑，包括对人民币的贬值。美元/人民币见顶相当于黄金见底。这是金价将持续走低以及随后出现大规模反弹的主要预期。
美国股市即将崩盘的潜在诱因有很多。在20国集团峰会上，双方关系完全破裂，中国对美国的所有出口产品征收25%的关税，可能导致美元/人民币汇率突破关键水平，人民币将再次贬值10%。这无疑会引发全球动荡，包括美国股市崩盘，并迫使美联储逆转政策。
不过，如果美联储决定暂停升息或缩减资产负债表规模的计划，以在崩盘前发出政策逆转的信号，这可能对美元/人民币和黄金产生同样的影响。
首先，美联储会在12月暂停加息吗?可能并不会，此前联储主席鲍威尔对全球和国内的担忧给予了温和的认可，但表示经济依然强劲，逐步加息将继续虽然。市场对美联储可能暂停收紧货币政策、美元下跌、市场恢复流动性感到兴奋，但是如果股市反弹至接近高点的水平，美联储会再次加息吗?他们当然会。
标准普尔500指数最近极度疲软，有可能进一步跌至低点。除了达成贸易协议或暂停美联储的量化紧缩政策(QT)外，几乎没有什么催化剂可以推动股市走高。那么接下来会发生什么呢?我们在贸易方面得到了初步的正面消息，美联储成员突然变得温和起来。股票上涨了。
但我们能从11月30日的峰会上得到什么实质性的东西吗?分析师认为这是不可能的。美联储会在12月暂停加息吗?如果股市从这里反弹的话，更不可能。
分析师认为美联储将继续加息，直到股市大跌打破。两国之间不会达成自愿协议。贸易战只有一方或另一方在全球市场崩盘(尤其是美国股市)等事件的影响下被迫让步才能解决。黄金很快就会飙升，但是目前并不是底部而已。
