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全球货币分析:货币战争 美联储的“三重紧缩”将致使美国陷入危机

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-11-19  来源:猎金网
核心提示:如果使用存在缺陷和过时的模型,得到的都会是错误的分析,也会做出错误的决定。没有比美联储更好的例子了。《货币战争》作者Jim

原标题:货币战争作者 美联储的“三重紧缩”将致使美国陷入危机

如果使用存在缺陷和过时的模型,得到的都会是错误的分析,也会做出错误的决定。没有比美联储更好的例子了。

《货币战争》作者Jim Rickards认为,美联储正在使用均衡模型来理解非均衡系统的经济体。

由于这些有缺陷的模型,美联储从2008年开始大量印钞(3.5万亿美元)来“刺激”经济,结果却导致了历史上最弱的复苏。

美联储的货币紧缩周期以各种形式持续了五年多。首先是伯南克在2013年5月发出的“缩减”警告。接下来是2013年12月的实际紧缩,一直持续到2014年11月。

随后,美联储在2015年3月取消了前瞻性指引,2015年12月加息,迄今又加息七次,且2017年10月开始实施量化紧缩。

而另一次加息已经在12月“排队”,这将是美联储自实行紧缩以来第九次加息。

Jim Rickards指出,在大部分紧缩期间,美元实际上在走低,因为市场认为美联储不会首先加息或者过度加息而且必须扭转局面。现在美联储已经表明它是认真的,并将继续其紧缩路径(至少在经济衰退之前),市场别无选择,只能相信它们。

自去年10月以来,美联储也一直在通过量化紧缩(QT)来缩减资产负债表。

当美联储去年启动QT时,他们敦促市场参与者不要理会它。他们表示,QT计划是自动运行的,美联储不会将其用作政策工具。

尽管美联储这么说,但市场有另一种看法。分析师们估计,QT相当于每年2-4次加息,超过明确的加息幅度。今年以来,市场已经经历了两次重大抛售,最近一次是在10月份。

尽管还有其他因素,比如贸易战和此前大选前的政治不确定性,但这种货币紧缩政策是不可忽视的。

美国收紧货币政策导致美元走强,新兴市场出现资本外流和通货紧缩。

美元走强本身就是货币紧缩的一种形式。美元走强会降低美国买家的进口成本,因为他们购买商品所需的美元更少。这是一个通货紧缩因素,将使美联储实现持续2%通胀率的目标更难实现。

Jim Rickards认为,美国现在正以提高利率,减少货币供应和美元走强的形式进行“三重紧缩”。按照这个速度,除非美联储改变方向,否则明年某个时候美国可能会陷入衰退。我们将看看美联储在为时已晚之前是否已经意识到这一危险。

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