三大重磅信号浮现，A股底部拐点确认？机构：未来1个月是政策蜜月期！
来源：e公司官微
原创 证券时报 康殷
全球疫情发展趋缓，欧美主要国家新增确诊人数已从前期高位震荡回落，可能已出现拐点迹象。
截至北京时间4月19日，全球确诊病例已超230万。
中信证券(23.380, -0.29, -1.23%)指出，A股的底部拐点已经确认，上涨的共识将逐步凝聚：欧美疫情“二阶拐点”基本明确，国内基本面底部也已明确，国内政策力度不断强化。大部分场外资金入场的顾虑会进一步降低，资金入场共振将驱动A股强势上行。
1、疫情：部分国家疫情趋缓
美国作为全球确诊人数最多国家，有专家认为只是冰山一角。日前，美国《大西洋(3.030, 0.01,0.33%)月刊》发表文章，认为当前美国新冠病毒检测阳性率过高，官方统计的新冠肺炎病例数或许仅为实际感染人数的“冰山一角”。
据统计，到美国东部时间4月18日早3点，全美共检测357万人，其中约69.7万结果为阳性，即平均每5个接受新冠病毒核酸检测的人中，就有1个结果为阳性，检测阳性率高达20%，而其中新泽西州高达50%，纽约州超过40%。
斯坦福大学传染病教授詹森•安德鲁斯表示，这“非常高”。如此高的检测阳性率意味着，美国并没有对每个感染新冠病毒的都进行检测。全面检测国家的未感染者要比感染者多得多，检测阳性率应该更低。
美国之外，欧洲疫情已经趋缓。世界卫生组织统计，截至18日，欧洲新冠确诊病例累计超过108万，仍是世界上新冠疫情最严重的地区。虽然欧洲疫情持续蔓延，但部分国家疫情趋缓，一些国家将通过扩大检测加强疫情防控。
中国周边国家疫情仍然持续。新加坡4月19日新增596例新冠肺炎病例，累计6588例。截至发稿时，新加坡共治愈出院740例，重症23例，死亡11例。本日新增病例中，绝大多数是外籍劳工。
俄罗斯新冠病毒防疫网4月19日消息，俄罗斯过去24小时内新增确诊病例6060例，累计确诊达42853例。此外，新增死亡病例48例，累计死亡病例361例。
日本放送协会消息，当地时间19日零点至上午十一点半，日本单天新增感染者4人，日本累计新冠肺炎确诊病例达到10437人。目前日本国内感染新冠肺炎患者的死亡人数为224人。
韩国中央防疫对策本部19日通报，4月18日0时至4月19日0时，韩国新增新冠肺炎确诊病例8例，累计确诊病例为10661例。
国内疫情方面，严防境外输入仍然是重中之重。国家卫健委发言人米锋表示，4月18日，境外输入新增确诊病例一个月以来首次降至10例以下，但个别省份境外输入引起的本土聚集性病例持续增加，提示要始终做好“筛查―诊断―报告―隔离”闭环管理，坚决防止社区传播。
具体数据显示，4月18日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例16例，其中9例为境外输入病例，7例为本土病例（黑龙江6例，广东1例）；无新增死亡病例；新增疑似病例2例，其中1例为境外输入疑似病例，1例为本土疑似病例（内蒙古1例）。另外18日31省区市新增44例无症状感染者。
2、宏观：行情有望随政策春风而舞
新华社消息，中共中央政治局4月17日召开会议，分析国内外新冠肺炎疫情防控形势，研究部署抓紧抓实抓细常态化疫情防控工作；分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。
兴业证券(6.120, -0.03, -0.49%)指出，4月17日政治局再度召开会议讨论经济形势，“更大的宏观政策力度”、“特别国债（明确抗疫用途）”、“提高赤字率（较前期去掉适度二字）”、“降息”、“实施老旧小区改造（较3月27日政治局会议新增）”等。一系列较前期更为明确、细化的政策指向，让投资者在这个数据出台后，两会召开前，拥有政策春风预期，风险偏好提升的窗口期，行情有望随政策春风而舞。
17日国家统计局公布一季度经济数据。一季度GDP同比增速-6.8%，但3月数据有明显改善。中信证券认为，市场较充分预期下，数据公布并未造成明显冲击。4月初全国复工复产基本达到正常水平，根据发电耗煤、整车运力、人员流动等数据测算，4月中的复工率已超过90%，只有线下消费恢复相对缓慢。
疫情下部分国家对农产品(6.350, 0.01, 0.16%)的出口限制仍然值得关注。俄罗斯农业部17日透露，俄罗斯可能5月中旬至6月30日暂停向欧亚经济联盟以外的国家和地区出口多种粮食。俄罗斯政府3月31日决定对多种粮食实施出口配额制，配额总量为700万吨。这一措施限制小麦、黑麦、大麦和玉米出口欧亚经济联盟以外的国家。
就农产品价格，农业农村部市场与信息化司一级巡视员陈萍4月19日表示，今年以来，受疫情影响，部分地区的农产品产销衔接阶段性受阻，价格波动比较大，但由于我国农业产能稳、总量足、市场运行还是基本平稳。近期，随着疫情防控形势的好转，农产品流通基本恢复正常，价格以稳中有跌为主。
就近期大豆涨价，农业农村部畜牧兽医局副局长魏宏阳19日表示，这一轮涨价，主要是业内担心全球疫情扩散导致物流中断，属于心理预期推动下的上涨，实际上当前的国际大豆贸易秩序是正常的，主要出口国都在采取措施来保证港口的正常运营。目前我们国内有比较充足的大豆储备。我们有信心保证豆粕的供应能够满足养殖业的需求。
3、资本市场：外资持续加仓
美国市场：美东时间周五，美股三大指数高开高走。截至收盘，道指涨704.81点，报24242.49点，涨幅为2.99%；纳指涨117.78点，报8650.14点，涨幅为1.38%；标普500指数涨75.01点，报2874.56点，涨幅为2.68%。盘面上，美国金融股集体上涨，能源股走强。
上周A股整体，其中沪指上周累计涨幅1.5%，深指上涨2.33%，创业板指上涨3.64%。
市场回暖后，北上资金和产业资本已经闻风而动。疫情和“美元荒”缓解后，全球资金再配置进程已经全面开启，其中A股在新兴股市中相对优势明显。本周内，中信证券测算，北上资金净流入215亿，其中配置型外资净流入176亿，交易型外资净流入36亿；行业配置上看，偏好于医药、食品饮料内需板块与电子、通信等科技板块。
产业资本方面，回购、增持、举牌多线开花。中信证券指出，在股价调整和疫情影响的业绩压力下，流动性好的公司主动回购，近一个月有29家公司推出/实施上限金额近197亿的非定向回购，以托底股价。其次，再融资新规下，定增的定价弹性变大，仅近两个月，A股就已推出224项定增方案，其中锁价项目101个。再次，今年以来，各类产业资本，尤其是国有资本、险资对140家左右上市公司进行了举牌/增持，行业上集中在科技与低估值板块。
4、机构研判：A股底部拐点已确认
天风证券(5.600, 0.03, 0.54%)认为，目前A股市场底部的逻辑不变。但大概率是脉冲式反弹，持续性和高度都不如一季度。一方面，宏观流动性继续宽松，但微观流动性的边际变化上，难以回到一季度尤其是2月（近期成交低迷、科技ETF持续净赎回、公募基金发行环比回落）；另一方面，欧美疫情拐点可能带来悲观情绪修复（比如消费电子和新能源车的反弹），但全球经济至少一个季度的停滞对业绩的实质影响，仍然需要时间和股价的震荡来消化。
行业机会方面，方正策略认为，二季度经济有望小幅转正，经济的核心是外需冲击的幅度以及国内供需改善程度的角力，市场的核心矛盾在于内需刺激力度和外需冲击幅度的角力。未来1个月是政策蜜月期。财政政策主导，货币政策配合，政策加力的方向是内需。市场目前处于左侧布局阶段，在降息预期下可以考虑加大对大金融板块的配置，中期看可持续的反弹依然依赖于全球疫情、政策力度以及经济恢复三个方面。
海通策略认为，“417中央政治局会议”提出以更大的宏观政策力度对冲疫情影响，市场反弹继续，仍是底部区域的区间震荡。未来趋势性机会的信号：基本面数据重新回升、市场情绪指标降至历史低点。外需不足时内需补，目前聚焦稳健的新基建和消费，未来趋势重启时科技和券商更优。
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责任编辑：王帅
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