国内
01开盘大涨7%！茅台股价突破600元，市值超过中石化
10月25日晚间，贵州茅台披露三季度财报，业绩大幅超预期：今年前三季度公司实现营业收入424.5亿元，同比增长59.4%；实现归属于上市公司股东的净利润为199.83亿元，同比增长60.31%；基本每股收益为15.91元。 贵州茅台周四26日开盘大涨7%，股价突破600元，市值达到7600亿元，一举超过中国石化。汇丰上调目标价27%，中金看多至845元。
檀评三季度业绩大幅超预期，主因是销量持续火爆，三季度营收大增116%，高端酒市场料将迎来爆发性增长，特别包含1500-15,000元的轻奢消费型的高端酒，消费潜能才刚刚打开。预计茅台的渠道料继续下沉，拓展到中国的三四五线城市和互联网，直接面对消费者。
02央行周四进行1200亿逆回购操作，净投放200亿
周四（10月26日），央行进行800亿7天、400亿14天逆回购操作，当日有1000亿逆回购到期，净投放200亿。据市场消息，央行对两个月逆回购进行询量，准备明日操作，实际天数63天。
檀评昨日，资金面较有所收敛，货币市场利率多数上涨，尤其是7天和14天跨月品种需求旺盛，利率上行比较明显。当日在流动性趋紧，监管忧虑、美债收益率突破关键点位等多重利空因素冲击，债市再遭抛售，期债大跌，10年国债收益率刷新近3年高位。债市连续下挫，反映出情绪偏弱，但基本面支持越跌越买。目前名义增速拐点已经相对清晰，支持利率筑顶；同业负债传言并不属实，短期内监管进一步强化可能性较小；公开市场从投放转为回笼很有可能主要是对冲月末财政存款投放，并不是货币政策的收紧。
03两个月期逆回购询量提振情绪，国债期货扭转跌势收高
受央行就两个月期逆回购询量提振，国债期货午后扭转跌势，小幅收涨。10年期债主力T1712涨0.13%，5年期债主力TF1712涨0.05%。银行间现券同步走强，收益率转为下行，10年国开活跃券170215收益率下行0.75bp报4.3625%，盘中最高报4.4%；10年国债活跃券170018收益率上行0.25bp报3.7775%，盘中成交高见3.81%。
檀评这将是央行公开市场首次进行两个月期逆回购操作。在流动性趋紧，监管忧虑、美债收益率突破关键点位等多重利空因素冲击，上日债市再遭抛售，期债大跌，10年国债收益率刷新近3年高位。昨日晚间，央行对银行同业负债占比上限的传言予以辟谣：针对有传言称“银行同业负债占比上限要从三分之一调整到25%”，央行表示此消息不实。
04中国又有大动作：将在两个月内推出“石油人民币”
中国政府已经宣布，准备在两个月内发行以人民币计价的原油合约。目前，证券监管机构已经批准通过了（与原油合约相关的）交易规则，解决了发行人民币计价原油合约面临的一项重大阻碍。与草案规则相比，最新通过的交易规则提高了投资者准入门槛。这表明政府希望在交易开始之后能够避免波动。
檀评中国政府已经开始增强人民币的影响力，即将发行以人民币计价的原油期货合约。这就意味着，俄罗斯和伊朗等欧亚大陆主要产油国或可避开美国制裁，使用本国货币或人民币进行能源交易。中国将在这项举措中实现双赢：人民币在上海和香港交易所可完全兑换黄金。人民币计价的原油合约不仅是中国企业的避险工具，它还能帮助中国政府扩大人民币在贸易结算中的使用，人民币在外汇储备中的使用会大幅上升，进而加速去美元化进程和石油人民币的崛起。
05商务部确认特斯拉上海建厂事宜，概念股直线拉升
近期，特斯拉在华动作连连，不仅进行规模多达500人的校园招聘，还在上海建成了亚洲最大的超级充电站。商务部确认了特斯拉正与上海政府洽谈建厂事宜，但对于是否以独资方式建厂则未有表示。特斯拉概念股直线拉升。与在中国大规模校招形成鲜明对比的，则是本月传出的特斯拉大幅裁员的消息，于本月中旬开始陆续解聘了数百人（幅度很可能已经超过700），占整体员工数量的2%。特斯拉官方回应称，裁员是对员工的绩效考评结果进行末尾淘汰，未来将继续在全球增加和招聘新员工。
檀评特斯拉今年前9个月大约在中国出售了1.2万辆进口汽车，高于2016年全年的1.1万辆，约占中国插电汽车市场4%的份额。特斯拉还透露，中国在其去年70亿美元营收中贡献了11亿美元，仅次于美国。特斯拉品牌在中国越来越受欢迎，近期也出现了特斯拉将在上海自贸区独资建厂的传闻。但如果特斯拉想进入中国主流市场，就需要降低产品售价。
06甩开国际评级！20亿美元国债受热捧，香港市场迎爆发机遇
中国时隔13年后首次发美元主权债，于昨日10月25日在港举行推介会，打破常规未进行第三方评级。业内人士透露，香港市场对美元债需求在大幅增长，中国美元主权债的发行将增加亚洲美元市场的品种供给，更能加大香港市场的定价权。在今天26日开放圈购后的一小时内，认购订单金额已超过100亿美元，为发行金额的五倍以上。
檀评这次发行主权债券料将成为中国国有企业债的定价指标；中国国企在离岸债券市场的发行活跃程度，在亚洲名列前茅。值得注意的是，中国此次重启主权外币债券发行并没有做第三方评级。而今年5月份和9月份，国际三大评级巨头中的穆迪和标普相继调降中国主权信用评级。虽然没有评级，但国际投资人也会参考主权评级给予定价，但评级不是决定因素。预测此次美元债认购的主要机构还是香港的中资机构，评不评级几乎不会有影响。此次在港发行美元主权债的逻辑是加速人民币国家化、支持香港离岸金融中心建设，让更多人民币存量稳定下来。
国际
07退欧谈判陷入僵局，欧盟开始为“毫无进展”做准备
欧盟27国大使周三25日在布鲁塞尔开会，同意为英国退欧谈判不能在12月份前达成突破的情形开始做准备。他们表示，英国的贸易目标不切实际。此外，据英国卫报报道，欧盟可能给予英国退欧20个月的过渡期，短于英国首相May此前提议的两年。
檀评从目前来看，德国和法国在英国退欧谈判中依然坚持强硬路线。梅在峰会前与德国总理默克尔以及法国总统马克龙通电话后，依然没有取得任何成果。即便是在与容克以及Barnier的晚餐中，梅也只是得到他们会“加速”谈判进程的口头表态。投票容易执行难，看来双方还要斡旋很久。
08西班牙股债齐跌，加泰罗尼亚领导人称只有建国一条路
本周三25日加泰罗尼亚自治区副主席称，西班牙中央政府让加泰罗尼亚别无选择，唯有宣布成立新的共和国。当天稍早西班牙股市尽数回吐周二涨幅，逼近本周一所创近两周新低；10年期西班牙国债收益率刷新日高。
檀评西班牙中央政府与加泰罗尼亚的僵局还在持续，这将继续对西班牙股市施压。针对拉霍伊将启动解散自治区，即便加泰罗尼亚的政客还没有什么大动作，交易者也越来越紧张。
09以太币联合创始人：加密货币当然是泡沫，但未必是坏事
以太币联合创始人Joseph Lubin明确表示：加密货币是泡沫。他同时提到，泡沫未必不是一件好事，这会给整个行业带来关注度和资金，为下一步的发展铺路。不过，随着加密货币逐渐壮大，价格的波动性有望显著降低。
檀评泡沫事实上有可能利好这一技术的长线发展：泡沫引起人们注意，为这个生态系统带来价值。这种价值被软件开发者和商业应用者认可，进一步为新架构铺下基础。Joseph Lubin认为随着比特币的货币基础越来越大，波动性会显著降下来，“这个世界上很多国家发行的货币，波动性都比比特币或是以太币大多了”。
10劳动力成本高，澳大利亚70年汽车制造工业正式终结
10月20日，通用霍顿汽车公司关闭了Elizabeth工厂，并停止了旗下所有的整车和发动机制造业务。该汽车厂的关闭将导致失去950个工作岗位，供应链上1000多个工作岗位也将丧失。作为澳大利亚最后一家汽车制造企业，霍顿的最后一辆汽车生产下线，标志着拥有150余年历史的澳大利亚汽车制造工业正式终结。
檀评2016年澳大利亚常住人口为2340万。众所周知，汽车工业是规模经济，而消费者数量的孱弱正是其市场规模较小的原因之一。另一方面，虽然市场容量不大，澳大利亚制造业的劳动力成本却过高，使其竞争尤为激烈，一部分外资车企通过其较强的产品力逐渐蚕食了霍顿深耕多年的本土市场。
11欧洲央行迈出货币政策正常化重要一步：明年起缩减月度购债规模至300亿欧元
欧洲央行周四26日宣布，维持主要再融资利率0、隔夜贷款利率0.25%、隔夜存款利率-0.4%不变；从2018年1月起缩减月度购债规模至300亿欧元，持续至2018年9月，如有必要将持续更长时间，符合预期。决议声明偏鸽，欧元直线跳水，跌超60点，刷新日低至1.1741，美元指数快速拉涨，升破94关口。欧债收益率跌幅扩大，德国10年期国债收益率跌至0.465%；欧股涨幅扩大，法国CAC40指数涨0.84%。
檀评欧洲央行目前正面临着骑虎难下的境地，央行在政策手段方面弹药已几乎用尽，但欧元区目前通货膨胀在1.5%, 仍远低于央行2%的目标。如果收紧过于激进，欧洲央行多年扶持起来的经济增长势头或将毁于一旦。对欧元区来说，美联储式的退出政策可能会带来破坏性影响，应该采取日本央行式的“收益率曲线控制”政策。
