图片来源：视觉中国
文/赵十一
美国主动挑起贸易战，中国的态度是“奉陪到底”！
中国财政部网站4月1日深夜发布通告，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的部分进口商品中止关税减让义务，自2018年4月2日起实施。
虽然上周美国财政部长的表态，让全球贸易战恐慌情绪获得降温，但随着中国的贸易反制措施，市场的恐慌情绪再度升温。
值得注意的是近期的人民币走势。
3月27日，人民币对美元在岸汇率一度突破6.25，离岸人民币升破6.24关口，均创下“811汇改”以来新高。4月2日，人民币对美元中间价调升117个基点，报6.2764，创811汇改以来新高，2018年以来涨幅已达3.5%。
图片来源：视觉中国
贸易战交火，人民币如此强势，这让人不禁联想到20多年前，美日签订的“广场协议”，使得日元对美元大幅升值，日本从此失落20年。
此次中美贸易战，虽然中国官方态度非常强硬，但是人民币连续升值，难道是为应对贸易战而迎合美国？想多了！
近期人民币升值主要有以下几方面的因素：
首先，这一波升值主要是因为美元实在太弱，目前美元已经连续第五个季度下滑，最近一次出现这种情况还是在2007-08年。
美联储加息之后，美元不涨反跌，加剧了市场的抛售，3月21日至26日，美元指数累计跌去1.5%，而近期人民币汇率上涨主要是对此前市场反映不足的补涨。
图片来源：视觉中国
其次，人民币汇率上涨，和石油人民币有一定的关系。中国早已超过美国成为全世界第二大石油消费国，2017年我国原油进口量突破4亿吨，创下历史新高，同比增长10%。
而美国由页岩气、页岩油革命之后，石油的需求在不断地下降，特别是进口的油不断的下降。随着石油供需格局的改变，中国要获取对石油的定价权也是大势所趋。其中，原油期货上市是一个标志性事件。
截至上周五收盘，中国版原油期货总成交量为27.8万手，持仓量为8198手，总成交金额为1159.23亿元。在市场参与主体方面，境内外大型石油、化工企业，以及大型贸易商均呈现出较高的参与热情。
境外投资者追捧中国原油期货的行为，也会引发美元换人民币的热潮，带动了离岸人民币汇率上行。
最后，购买力平价理论显示，通胀低会支撑汇率。今年以来，全国生猪市场犹如遭遇“滑铁卢”，价格持续下跌。
图片来源：视觉中国
北方地区跌幅尤其大，天津、北京、辽宁、山西及黑龙江的生猪价格曾在两天内每公斤下跌1元，如此快速的跌价使得养殖户感到恐慌进入2018年，猪肉价格仍在下行，3月下旬全国瘦肉型猪出栏均价更是跌至2010年以来的最低点。
猪肉价格低迷，通胀始终没有上去，这也给人民币汇率提供了支撑。
不过，这估计已经成为历史，中国已经出手，对美国猪肉加征25%的关税，A股市场率先做出反应，猪肉概念股集体飙升。
汇率贬值，处于产业链弱势的中国出口企业可能占不到便宜，但汇率升值，中国出口企业一定会吃亏。中国不会因贸易战主动升值人民币，但在美国宏观经济数据向好，减税顺利落地的情况下，美元逆势走弱，或许是特朗普的策略之一。
未来如果贸易战升级，中国将会对美国的大豆等进口量较大的农产品加高关税，美国也会反扑。结果就是，全球贸易总量下降，各地区比较优势失去作用，供需失去平衡，通胀上升。再加上外需下降导致的经济停滞，全球滞胀可能加速到来。
