国内

01去杠杆谁先爆炸 当然民企先行

《资管新规》落地发力，社融中信托贷款等大幅收缩。新规还导致理财规模下降，没钱买企业债券了，债券融资也下滑。但对于社融是不是会影响经济这一问题，原先这些社融，很多本身就是支持了当局不认可的领域（平台等），产出也很低，还导致杠杆过高积累风险。因此，取消这些社融，让这些杠杆过高的企业入土，本身就是当局的意图。况且，这些领域有些产出很低，取缔它们的融资，不会严重挫伤实体。

扶一批死一批，做大做强国企。

02美元走强又如何 人民币该咋样就咋样

人民币汇率走势有两种可能性，第一是兑美元汇率平稳，而篮子汇率继续升值，第二是兑美元温和贬值，而保持篮子汇率的平稳。在中美贸易战前景不明的前提下，第一种情况可能更符合中国政府的偏好，但第二种情况显然对我国出口要更为有利。在2018年下半年，人民币兑美元汇率可能跌至6.6-6.7左右，人民币兑CFETS货币篮汇率则可能稳定在97-98上下。

经济基本面不错加上外汇实力，人民币虽然收美元影响，但有效汇率持续在升高中。

03央行不加息 再增加额外贷款稳一下

中国日报称，政府已向国有银行发放额外的信贷配额，在本月底前部署到非金融部门，旨在相对较紧的货币环境中缓解资金短缺压力。报道称，一位拒绝透露姓名的国有银行经理表示，其所在银行已获得额外配额，预计资金将于6月底前发放，以支持非金融部门。另一位四大行人士也证实了额外信贷配额的消息。

去杠杆的也是你，做好人的也是你。

04房地产只有起飞没有停摆 前五个月不降反升

国家统计局今日公布5月主要经济指标。在城镇固定资产投资增速创纪录新低、社会消费品零售总额增速创十五年最低、工业增加值回落的“肃杀”氛围中，唯独房地产市场指标表现靓丽。中国前5个月房地产开发投资增长10.2%。商品房销售面积同比增长2.9%，较前4个月提高1.6个百分点；商品房销售额增速提高2.8个百分点，至11.8%。房企土地购置面积同比由跌转涨，土地成交价款加速增长。

焦虑，现在都买不起了，以后就更没指望了。

05扩大内需被无视 五月消费居然十五年最低水平

据国家统计局消息，中国5月社会消费品零售总额同比8.5%，低于预期值9.6%和前值 9.4%。其中，限额以上单位消费品零售额11477亿元，增长5.5%。社会消费品零售总额同比8.5%的增幅，也创下了2003年5月以来的最低水平。

三架马车，外需软了，内需垮了，关键时刻还是要搞房地产。

06挖掘机销量新高 到底是哪里在做建设？

中国工程机械协会挖掘机分会最新数据显示，2018年5月份国内挖掘机总销量水平为19313台，同比增长71.35%。1-5月销售总量达到10.59万台，同比增长60.18%。很多预测认为，今年全年挖掘机销售量可能突破2011年最高的18万台的水平。这仍不能断定经济在迅猛增长。因为今年1-4月的基建投资增速只有12.4%，只有去年同期23.3%的一半水平左右。考虑到目前各个数字表现正常，挖掘机作为经济先行的可以参考的指标，可能表明上半年经济增速仍很高，在6.8%的可能性仍很大。

基建增速麻麻的，所以房地产库存又要迎来新高？

07超过10%就要准备损失全部本金！

郭树清在谈及非法集资时，表示在打击过程中，努力通过多种方式让人民群众认识到高收益意味着高风险。他还对投资者提示风险称，“收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。”

银行理财收益都超不过6%，想要保本还要高收益，趁早死心吧。

08工业富联一度跌停 独角兽被机构看空？

波导股份、东方海洋、绿庭投资、天成自控、贵人鸟等超10只个股均闪崩跌停。闪崩个股因巨量卖单砸至跌停，令投资者措手不及。闪崩的多只个股中，信托计划频现。目前，多个闪崩个股的前10大流通股股东名单中，有信托计划扎堆的特点。工业富联开盘后一路震荡下跌，收盘时报23.29元，大跌9.45%。前一日，工业富联刚刚打开涨停板，截至当时才只收录3个涨停板。

今年已经闪崩了三次，估值虚高的市场在调整过程中还将迎来更多幺蛾子。

09石油定价权不再是美国主导 人民币玩家虎视眈眈

美国做出的对伊朗恢复制裁的决定正在支撑中国新登场的原油期货，并可能促进中国开始以人民币而非美元进行原油交易。交易量是定价话语权的最直观表现。上海油上市平均日成交量已突破10万手大关，达到这个规模，纽约油用了三年，布伦特油用了5年。现如今，上海原油期货（INE）已经成为全球第三大原油期货品种。路透社称，上海原油期货的全球市场份额在两个月内扩大一倍达到12%。

特朗普懵了，一大块肥肉被自己送给中国。

海外

10做空中概股 浑水从来没有成功过

北京时间今日凌晨，浑水创始人Carson Block发布做空报告称，好未来正欺诈性的创造利润。浑水估计，在2016财年至2018财年期间，好未来的净利润至少被夸大了43.6%。此估计仅基于浑水能够量化的信息，实际欺骗性的利润夸大程度可能超过了这个估计。而税前利润被至少夸大了39.5%，营业利润被至少夸大了21.6%。北京时间6月14日下午，好未来对于遭浑水做空一事回应称：报告中存在大量错误、无依据的猜测以及恶意解读。董事会与审核委员会将对指控进行评估，并考虑采取适当手段保护公司股东利益。好未来将持续专注其业务战略，以不断巩固在中国民办教育市场的领军地位。

浑水错误地估计了中国企业普遍存在的水分，20%-30%已经算是良心企业了吧。

11美国优先 新兴市场死活谁搭理

美联储如预期宣布加息，年内美联储加息预期也上调至四次。在此背景下，美国加息带来的国际间资金流动，将导致各资本市场的波动加剧，新兴市场压力加大，经常账户及财政赤字较大的巴西、土耳其及南非等经济体首当其冲。对于普通投资者而言，多元资产配置的重要性显著提升。

美联储加息周期到来，新兴市场抛售风险上升，不过还有世界杯护盘。

12美联储加息 香港：跟 中国：不跟

隔夜，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.75%-2%，符合市场预期。多数美联储官员预计今年共加息四次。紧随美联储脚步，沙特央行此后也宣布加息25个基点。香港金管局上调贴现窗基本利率25个基点，至2.25%，隔夜Hibor降至0.98286%。中国央行选择完全按兵不动，即使在公开市场也没有利率变化。

中国不敢加息，香港不敢不加息。一个流动性要崩，一个楼市要崩。

13独角兽扎堆 新加坡印尼成为海外投资新热点

2017年，东南亚以235亿美元的金额创下私募股票机构（PE）和风险投资（VC）的最高交易纪录。投资主要集中在新加坡和印尼。新加坡风险投资与私募股权协会（SVCA）最近发布的一份报告显示，在2017年该地区所有的交易金额中，新加坡和印尼的公司超过90%。2008年到2014年，东南亚处于种子阶段融资的公司中，有36%成功获得A轮融资，比英国这样的成熟市场表现还好。

新加坡和印尼，下一个科技聚焦的中心？

142019年欧洲也加息？

欧洲央行维持三大利率不变，且将保持利率不变至少至2019年夏天。声明表示每月300亿欧元的资产购买规模将持续到9月份，将在12月末结束QE。 

熬不住，欧洲也只能走上美国的后路。

数据和市场

周四(6月14日)，A股又全线走低，分析师指出，信用债危机或再度蔓延打击，部分个股盘中闪崩跌停，但大盘股整体表现较好，料后市股指续跌空间有限。

沪指今日冲高回落，收盘小幅下跌0.18%，收报3044.16点，盘中最低下探至3032.41点，再创今年以来新低。两市合计成交仅有3174亿元，行业板块多数收跌。工业富联收盘重挫9.45%，收报23.29元。

今天沪深两市开盘走高，早盘一度短线冲高，随后一路下挫，上证综指盘中再度创下年内新低，尾盘上证50、钢铁板块爆发，三大指数跌幅一度收窄，不过没有改变弱势格。两市成交萎缩。

截至收盘：上证综指收盘报3044.16点，跌幅0.18%，成交额1475.89亿元；深证成指收盘报100084.18点，跌幅0.76%，成交额1672.07亿元；创业板指数收盘报1673.32点，跌幅0.75%，成交额544.04亿元。

板块个股：板块方面，多数收低，钢铁、煤炭、电力等周期板块表现强势，尾盘钢铁股集体爆发；个股方面，两市40余股涨停，跌停股也达到40只。此外多股闪崩，令市场措手不及……

闪崩个股：波导股份、东方海洋、绿庭投资、天成自控、贵人鸟等超10只个股均闪崩跌停。明星个股：工业富联今天一度触及跌停板，为6月8日上市以来首次跌停，成交额逾80亿元。

沪&深股通：截至15:01，沪股通每日额度520亿元剩余500.69亿元，占比96%。截至15:01，深股通每日额度520亿元剩余510.07亿元，占比98%。沪股通和深股通净买入19.31亿元和9.93亿元。

消息面：

1、美联储周三将指标隔夜借贷利率目标区间上调25个基点，至1.75-2%，并放弃了“在一段时间内”保持利率在足够低的水平，以提振经济的承诺。美联储还暗示，至少到2020年，将容忍通胀高于目标水平。不过，央行维持公开市场利率不变！央行公开市场7天、14天和28天逆回购中标利率分别为2.55%、2.70%和2.85%，均与此前持平。

2、中国国家统计局周四公布，5月规模以上工业增加值同比增长6.8%，社会消费品零售总额同比增8.5%。

资金面：

1、央行实施公开市场操作 今日净投放700亿元！央行实施700亿元7天、500亿元14天、300亿元28天逆回购，今日有200亿元7天、600亿元14天逆回购到期。

2、截至6月13日，上交所融资余额报5871.41亿元，较前一交易日减少13.79亿元；深交所融资余额报3805.99亿元，较前一交易日减少11.87亿元；两市合计9677.4亿元，较前一交易日减少25.66亿元，为连续第六个交易日下降。

商品：

国内商品期货收盘走势分化，焦炭领涨：焦炭收涨2.4%，苹果收涨逾2%，沪银涨1.5%，锰硅、螺纹、鸡蛋、铁矿、豆粕、菜粕、沪镍、沪金、郑油、玉米、热卷、原油等收涨。郑棉、棉纱跌逾2%，沪锡、橡胶、沥青、沪铅等跌逾1%，焦煤、沪铝、郑煤、郑醇、塑料、硅铁、沪铜、玻璃、白糖、沪锌等收跌。 

黄金：COMEX 8月黄金期货收涨1.90美元，涨幅0.2%，报1301.30美元/盎司。

比特币：CME比特币期货BTC 7月合约收跌230美元，跌幅大约3.54%，报6270美元，据华尔街见闻统计，CME比特币期货连续两个交易日录得前月合约收盘纪录新低。

CBOE比特币期货XBT 7月合约收跌258.89美元，跌超3.96%，报6276.11美元，CBOE比特币期货也录得前月合约收盘纪录新低；8月合约收跌逾4.45%，报6275美元。

农产品：

CBOT 7月玉米期货收跌1-1/2美分，报3.76美元/蒲式耳。

CBOT 7月小麦期货收跌17美分，报5.17-1/2美元/蒲式耳。

CBOT 7月大豆期货收跌17-3/4美分，报9.36-1/4美元/蒲式耳。

糖：

ICE 10月原糖期货收涨0.09美分，涨幅0.7%，报12.76美分/磅。

ICE 8月白糖期货收涨1.40美元，涨幅0.4%，报353.40美元/吨。

原油：

WTI 7月原油期货收涨0.28美元，涨幅0.42%，报66.64美元/桶，创5月31日以来收盘新高。

布伦特8月原油期货收涨0.86美元，涨幅1.13%，报76.74美元/桶。

汇率：

在岸人民币兑美元官方收盘价报6.3923，较上一交易日官方收盘价涨128点，较上一交易日夜盘收盘涨37点。