原标题：利欧股份背39亿元商誉天价收购微信公号 每天须最少净赚71万
数千个微信公号估值31.2亿，苏州梦嘉开张3年后，终于迎来了“金主”利欧股份。
利欧股份拟23.4亿元收购苏州梦嘉75%股权，要求其3年必须完成税后净利润累计10.7亿元，其中2018年完成2.6亿元，相当于平均每天最少净赚71万元。
对于投资者对高估值的疑惑，利欧股份董秘张旭波对外没有回应，称这些公号内容接地气、小而美，有利于变现。
利欧股份已在近年陆续完成对6家互联网企业收购，截止2017年底形成38亿元商誉。
高估值等问题引起深交所的关注，要求公司披露标的方运营微信公号数量、活跃用户数及ARPU情况。
数千个微信公号估值31.2亿元
2015年，梦嘉传媒注册成立，注册资本133万元，主要运营微信自媒体内容来营销获利。
苏州梦嘉在此前媒体调研时表示，公司创立并运营的数千个微信号“活得”都很好，大部分粉丝达到10万，最高的“伴读书房”微信号粉丝达120万。
数据显示，苏州梦嘉旗下核心公众号有6个，除了主力公号“伴读书房”外，还有小果妈咪、触摸福州、每天健康养生等，公司通过制作内容、运营服务等来获得垂直领域用户的认可。这些公号内容涉足生活、时尚、母婴、搞笑、文学和歌舞等多个领域，已累积2.8亿粉丝。
斑马消费发现，这些公号中，“睡前美文”已注销，主力公号“伴读书房”最近3天阅读量大多在3-5万左右。
外界最关心的是，成立3年、无土地、房产等重资产的苏州梦嘉，怎么就值31.2亿元？
利欧股份（002131.SZ）解释称，整体估值是按照苏州梦嘉2018年承诺净利润的12倍估算，按照2018年业绩承诺税后净利润2.6亿元，乘以12倍，对应的整体预估值为31.2亿元。
利欧股份以现金收购宁波妍熙、宁波熙灿及张地雨合计持有苏州梦嘉75%股权，对应交易金额23.4亿元。
平均每天最少净赚71万元
苏州梦嘉向利欧股份承诺，公司于2018年，2019年及2020年，实现年度审核税后净利润应分别不少于2.6亿元、3.6亿元和4.5亿元，平均每年每天分别要实现净利润71万元、99万元和123万元。
早上一睁眼睛就要赚71万元，靠公司数千个微信公众号承接广告或转化，恐怕有不小压力。
根据工商信息显示，苏州梦嘉2017年报披露，当年公司缴纳城镇职工基本养老保险人数为238人，如果2018年人数没有变动，员工身上的KPI考核并不轻松。
值得注意的是，苏州梦嘉现拥有的微信公众号并非都是头部大号，大多是拥有10万、20万粉丝的“小而美”公号，在蓄客、转化以及吸引广告商等自我造血能力方面，与头部公号相比明显缺乏后劲。
另一方面，利欧股份考虑的是，通过投资聚合与微信营销业务相关的产业资源，扩充公司数字营销业务版图，以获得较好的投资收益。
量子云运营有86个粉丝超百万粉丝的明星公众号，还有超过1500万粉丝的大号，这一收购案还悬而未决。
近39亿商誉埋雷
2014年后，利欧股份陆续收购上海漫酷、上海氩氪、琥珀传播、万圣伟业、微创时代和智趣广告等6家企业，数字营销领域业务逐渐壮大，与原有机械制造业务形成互补的双主业格局。
2017年报显示，与数字营销相关的互联网业务收入83.76亿元，占比总收入的79.23%，与水泵及园林机械制造相关的收入21.51亿元，占比总收入的20.34%。
互联网业务业已成为公司的重要业务板块，此前收购多家公司累积商誉总额骤增，截止于2018年6月30日，公司因资产并购确认的商誉合计38.9亿元，商誉账面价值为37.40亿元，占公司期末净资产44.93%。
利欧股份对利欧集团湖南泵业、大连利欧华能、无锡利欧以及上海智趣的商誉减值准备分别为2503.28万元、1603.69万元、762.38万元和1亿元，共计商誉减值准备1.49亿元。
值得注意的是，利欧股份收购的微创时代、上海智趣已出现业绩不达标情况，微创时代2015年至2017年累计实现扣非净利润2.1亿元，低于承诺3年累计业绩2.256亿元；上海智趣在2016年、2017年连续两年未完成业绩承诺，2018年上半年，上海智趣实现净利润492万元，只占承诺业绩5%。
2017年，利欧股份虽然实现营收105.73亿元，扣非净利润3.06亿元，但在扣非净利润方面同比减少41.19%；2018年上半年，其扣非净利润同比减少60.55%。
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