原标题：并购重组活跃度提升 132家IPO被否企业有望率先受益
主持人沈明
近日，并购重组迎来多项利好。小额快速审核机制出台，审核效率大幅提高；IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月；优质境外上市中资企业回归A股得到进一步支持，可通过参与并购重组，不断提升A股上市公司质量。本报今日请专家结合具体情况，分析解读这些政策的推出给市场带来哪些变化，将产生怎样的影响。
并购重组活跃度提升132家 IPO被否企业有望率先受益
■本报记者 苏诗钰
10月20日，证监会决定将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期由3年缩短为6个月，支持优质企业参与上市公司并购重组，推动上市公司质量提升。
广证恒生新三板主题策略研究员陆彬彬昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，剔除了天邑股份、中山金马两家二次申报IPO已过会的企业，普华制药，蓝信科技正在筹划被上市公司现金收购的企业，以及两次上会被否的企业以后，整理出155家IPO被否后受限无法重组上市的企业。在IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月以后，对上述155家企业重组上市的限制将解除，其中，在今年4月份以前被否的132家企业率先受益。
在此之前，今年2月23日，证监会为防止部分资质较差的IPO被否企业绕道并购重组登陆资本市场，对IPO被否企业筹划重组上市设置了3年的间隔期要求，限制了三年内被否企业的重组上市活动。
陆彬彬表示，证监会缩短IPO被否后重组上市的期限并不意味着放宽监管要求。被否后如想谋划重组上市，首先需要对被否问题进行整改。在前期的研究中，我们将证监会问及的问题分为持续盈利能力问题、规范运营、关联交易、会计核算、信息披露、募投项目合理性六大类问题。盈利能力分类中涉及产品核心竞争力、商业模式等问题需长期升级；规范经营、财务核算、信息披露及募投项目合理性等问题如不对公司正常经营产生重大影响，则较为容易在半年至一年时间内规范化。
在政策支持下并购重组的活跃度是否会提升？陆彬彬表示，本次证监会将IPO被否企业重组上市的时间间隔下调至6个月后，预计将有一部分被否企业谋求参与重组上市。一方面是新政策拓宽了被否企业重组上市的通道，二是二级市场调整使小市值公司增多，企业进行参与重组上市时的选择范围扩大。因此，预计部分有资金实力、有持续盈利能力的企业会借助制度红利谋求重组上市。在政策延续当前趋向的前提下，并购重组的推行将更有效率。在海外资本市场波动明显，IPO趋缓趋严的背景下，不论是被否企业、撤材料企业以及更多的中小企业都可结合自身的规划，在提高经营能力，规范经营活动的前提下抓住有利政策窗口参与并购重组。
并购重组成中概股回归A股热门路径
自去年11月份以来，已有7家中概股公司通过上市公司并购重组回归A股市场，回归渠道进一步畅通
■本报见习记者 孟珂
日前，证监会发言人常德鹏通报了证监会近期完善并购重组监管工作情况。他表示，证监会积极支持优质境外上市中资企业参与A股上市公司并购重组，不断提升A股上市公司质量。自去年11月份以来，已有7家中概股公司通过上市公司并购重组回归A股市场，回归渠道进一步畅通。对于此类重组，证监会采取同境内企业并购一样的标准，一视同仁，不设任何额外门槛。
中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东昨日对《证券日报》记者表示，此前证监会出台政策吸引境外上市企业回归A股，但CDR（中国存托凭证）的方法也需要较多程序，此次放宽企业并购重组，缩短相关审查时间，在于引导A股市场恢复景气，是提振市场的有效措施。
万博新经济研究院副院长刘哲昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，在新旧动能转换的关键阶段，依法、合规的并购重组，尤其是能够形成良好协同效应的相关产业之间重组，有利于促进旧动能转型升级，推动新兴产业发展。优质境外上市中资企业参与A股上市公司并购重组，有利于将国际先进的治理结构引入国内，提升上市公司的质量。
谈及目前境外上市中资企业参与A股上市公司并购重组的阻碍是什么，应如何进一步推进？刘向东指出，支持优质境外上市中资企业参与A股上市公司并购重组，可以带来增量资金和改变资本市场的结构。并购重组属于重大事项，境外上市企业需要做好信息披露，以便得到境外股东充分理解，为此境外上市企业需要推进公司国际化，增强自身竞争力。
刘哲认为，在一视同仁对待境内外中资上市公司的同时，并购重组监管的方式也需要进行与时俱进的调整，不能简单以是否跨行业、是否是某一行业的并购，这样的粗放型指标来约束上市公司的行为，而是应从企业经营实际出发，强化信息披露机制，让并购重组回归产业本质。
小投票
今年6月，因售价下调，位于北京市通州区的“K2十里春风”项目售楼处被业主“包围”，并被要求退房。这一案例开启了本轮降价“维权”的先河。此后，合肥、长沙、杭州、天津、郑州等一批二线城市也陆续出现类似现象。当年位居房价上涨“四小龙”之列的南京、厦门，如今也出现区域性降价，购房者的“维权”行为不断出现。
