原标题：团车招股书摘要 去年GMV行业第三 拟最高募资1.5亿美元
腾讯科技讯 汽车电商平台团车周二向美国证券交易委员会（SEC）提交招股说明书（FORM F-1），计划通过首次公开募股募集最多1.5亿美元资金。
团车计划在纳斯达克证券市场挂牌交易，证券代码为“TC”。该公司在招股说明书中暂未透露发行价格区间、发行量等信息。每股团车美国存托凭证相当于4股A类普通股。投资银行Maxim Group和AMTD Tiger为团车首次公开募股的联席主承销商。
团车成立于2010年，主要提供基于交易场景下的线上线下融合的汽车营销解决方案和虚拟经销商服务。该公司于2010年以汽车团购这种集中撮合交易的业务形式进入汽车互联网领域。2016年第四季度将单一品牌汽车团购业务升级为多品牌汽车展销会业务，并在2017年将汽车展销会业务扩大到三线及以下城市。2018年第二季度，团车启动了基于三线及以下城市渠道下沉的虚拟经销商交易业务和基于大数据运营的DSP业务。
团车计划把首次公开募股募集到的资金用于开发和拓展业务、强化信息技术和数据分析能力、以及包括潜在战略投资和收购的一般企业用途。
主要业务
根据艾瑞咨询报告，团车是中国领先的全渠道汽车市场，2017年在新车销量和商品交易总额（GMV）方面排名第三。团车相信，其创新方法正在打破市场结构并推动消费者行为的改变。团车目前主要经营两项高度协同的业务：
·整合营销解决方案。通过包括车展和团购活动等各类营销活动，团车把单个和孤立的汽车采购交易转化为大规模的集体采购活动。
·虚拟交易服务。团车作为一家虚拟经销商，通过提供一套传统上由特许经销商承担的服务，把汽车制造商和特许经销商与二级经销商联系起来，不需要建立永久的实体存在。团车于2018年6月开始提供虚拟经销商服务。
团车的业务模式有两个互补要素的集成：团车的在线平台和离线活动。团车的在线平台包括旗下网站tuanche.com、官方微信账号、微信小程序和各类移动应用。这些渠道共同推广团车的离线活动，并成为离线活动和使用团车虚拟经销商服务的二级经销商的消费者获取工具。团车的离线活动为消费者提供了对各种汽车的物理访问，并充当了获取以前未在团车在线平台上输入信息的消费者的有用数据的网关。凭借团车的数据分析能力，这些数据增强了团车对各地汽车需求的了解，并不断提高该公司活动规划的有效性。
团车通过与中国汽车行业的服务和产品提供商(如售后服务提供商、金融机构和保险公司)合作来补充服务。通过把团车的服务扩展到汽车购买以外，该公司为消费者提供一站式的端到端购物体验，与消费者建立持续的关系，并吸引考虑购买汽车的新消费者。随着团车消费者基础的增加，越来越多的汽车制造商和汽车经销商被激励成为团车的行业客户，带来更广泛的汽车选择和对团车消费者更优惠的价格条件，推动显著的自我强化的良性循环。与此同时，团车与越来越多的汽车制造商、二级经销商和消费者的关系，为该公司的虚拟经销商业务铺平了道路，因为它的成功在很大程度上取决于获得足够的汽车供应和扩大汽车分销渠道。
自2010年成立以来，团车在中国汽车行业有着悠久的运营历史，业务也取得了快速增长。2010年，团车推出团购便利化服务，通过在线渠道聚集了对购买相同品牌和型号感兴趣的消费者，并组织了对拥有这些品牌和型号的特许经销商的离线商店参观。利用通过团购促进服务建立的特许经销商网络，以及通过组织离线活动积累的运营能力，团车在2016年第四季度启动了车展业务。2016年和2017年，团车分别组织了26场和304场车展。在截至2017年6月30日和2018年6月30日的6个月中，团车分别组织了90场和315场车展。
通过团车的市场销售的汽车总数，包括在车展和团购活动中经销商和汽车制造商销售的汽车，从2016年的111,689辆增加到2017年的207,506辆，增幅为85.8%，从截至2017年6月30日的6个月的65,278辆增加到截至2018年6月30日的6个月中的150,751辆，增幅达到130.9%。2017年通过团车的车展销售的新车的总销售额在2017年达到了约人民币300亿元(约合45亿美元)；并从截至2017年6月30日的6个月的销售额约人民币80亿元，大幅增长至截至2018年6月30日的6个月销售额约人民币214亿元( 约合32亿美元)。
团车过去主要通过离线活动获取净营收。该公司在2016年、2017年、2017年上半年和2018年上半年的净营收分别为人民币1.174亿元、人民币2.807亿元（约合4240万美元）、人民币9130万元、以及人民币2.693亿元（约合4070万美元）；同期的净亏损分别为人民币8660万元、人民币9070万元（约合1370万美元）、人民币5770万元和人民币2130万元（约合320万美元）。团车在2016年、2017年、2017年上半年和2018年上半年来自持续运营业务的净亏损分别为人民币8150万元、人民币7570万元（约合1140万美元）、人民币4520万元和人民币1760万元（约合270万美元）；调整后未计入利息、税费、折旧和摊销之前的利润分别为人民币-8170万元、人民币-8400万元（约合1270万美元）、人民币-5580万元和人民币650万元（约合100万美元）；调整后的净利润分别为人民币-8430万元、人民币-8740万元（约合1320万美元）、人民币-5710万元、人民币330万元（约合50万美元）。
产业情况
根据艾瑞咨询的报告，截至2017年12月31日，中国是世界第二大汽车市场，汽车保有量为1.85亿辆。尽管中国的汽车保有量规模很大，但中国的汽车拥有率比美国低得多。因此，中国的汽车市场仍然呈现出可观的增长潜力。根据艾瑞咨询的报告，2013年至2017年，中国新车和二手车的销量以8.9%的复合年增长率快速增长，预计2017年至2022年将进一步以9.8%的复合年增长率增长。
中国汽车市场，特别是新车市场主要由中小城市居民日益增长的需求和消费能力驱动。根据艾瑞咨询的报告，2017年至2022年，三线及以下城市的新汽车销量预计将达到1610万辆，年复合增长率为7.3%，远高于一级和二级城市同期的0.3%。
与此同时，中国汽车市场的分销模式正在经历快速创新，全方位汽车市场的崛起就是明证。作为整合的商业模式，全渠道汽车市场利用在线和离线渠道来获取消费者，以及数据驱动技术为消费者提供更好的购物体验，并提高供应商的运营效率。根据艾瑞咨询的报告，全渠道汽车市场的交易量预计将从2017年的140万增加到2022年的1030万，复合年增长率为49.7%。就交易额而言，全渠道汽车市场的市场规模预计将从2017年的人民币1660亿元增加到2022年的人民币12,285亿元，复合年增长率为49.2%。
全渠道汽车市场利用其与汽车行业参与者的广泛网络，获得大量消费者基础，并全面了解汽车行业的运营情况，通过满足对其他汽车增值服务的大量但服务不足的需求，包括售后服务、汽车金融服务以及汽车保险和保修服务，完全有能力为汽车经销商和消费者提供端到端服务。
竞争优势
团车认为，该公司迄今取得的成功主要归功于以下关键竞争优势:
·领先的全渠道汽车市场，有效的商业模式；
·广泛的全国工业客户网络；
·综合服务；
·有效的消费者收购战略和快速增长的消费者基础；
·数据分析驱动的强大运营能力。
增长战略
团车打算利用其现有优势，实施以下战略来实现增长目标:
·扩大业务的地理覆盖面；
·扩大消费基础；
·改善消费者体验；
·扩大服务范围，增强服务能力；
·加强与汽车制造商、汽车经销商和汽车服务提供商的合作；
·进一步增强技术和数据分析能力。
风险因素
团车完成使命和执行战略的能力受到风险和不确定性的影响，包括：
·团车的净营收和未来增长依赖于中国汽车产业，其前景受到许多不确定因素的影响，包括政府法规和政策；
·如果未能吸引和留住汽车消费者，团车的业务和运营结果可能会受到重大不利影响；
·团车的业务在很大程度上依赖于其与汽车制造商、汽车经销商和汽车服务提供商的合作，与他们的协议不包含长期合同承诺；
·团车过去一直处于亏损之中，将来可能再次遭受亏损；
·从历史上看，团车的业务重心已经发生了变化，未来可能会继续变化，这可能会使该公司很难通过比较不同时期的运营结果来评估业务，或者由于某些业务线有限的运营历史，预测它们的盈利能力；
·团车可能无法成功实施虚拟经销商业务战略，这可能会对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
业绩情况
2017年主要业绩：
--团车2017年净营收为人民币2.807亿元（约合4240万美元），高于上年的人民币1.174亿元。
--团车2017年营收成本为人民币8570万元（约合1300万美元），高于上年的人民币1770万元。
--团车2017年毛利润为人民币1.949亿元（约合2950万美元），高于上年的毛利润人民币9950万元。
--团车2017年运营支出为人民币2.667亿元（约合4030万美元），上年的运营支出为人民币1.807亿元。其中，销售与营销支出为人民币2.232亿元（约合3370万美元），高于上年同期的人民币1.367亿元；总务和行政支出为人民币2750万元，高于上年同期的人民币2450万元；研发支出为人民币1590万元，低于上年同期的人民币1960万元。
--团车2017年运营亏损为人民币7570万元（约合1140万美元），上年的运营亏损为人民币8150万元。
--团车2017年净亏损为人民币9070万元（约合1370万美元），上年的净亏损为8660万元。
2018年上半年主要业绩：
--团车2018年上半年净营收为人民币2.693亿元（约合4070万美元），高于上年的人民币9130万元。
--团车2018年上半年营收成本为人民币7410万元（约合1120万美元），高于上年的人民币2780万元。
--团车2018年上半年毛利润为人民币1.953亿元（约合2950万美元），高于上年的毛利润人民币6350万元。
--团车2018年上半年运营支出为人民币2.071亿元（约合3130万美元），上年的运营支出为人民币1.079亿元。其中，销售与营销支出为人民币1.677亿元（约合2530万美元），高于上年同期的人民币8720万元；总务和行政支出为人民币3160万元，高于上年同期的人民币1290万元；研发支出为人民币780万元，与上年同期持平。
--团车2018年上半年运营亏损为人民币1760万元（约合260万美元），上年的运营亏损为人民币4520万元。
--团车2018年上半年净亏损为人民币2130万元（约合320万美元），上年的净亏损为5770万元。
股权结构
在首次公开募股之前，团车董事和高管合计持有公司22,125,509股A类普通股，以及55,260,580股B类普通股，占总股本的26.7%。其中，团车创始人、首席执行官闻伟持有2,498,799股A类普通股和55,260,580股B类普通股，占总股本的19.1%，为第一大股东。团车首席运营官孙建臣持有14,130,689股A类普通股，占总股本的4.9%；首席财务官毛智海持有3,356,021股A类普通股，占总股本的1.2%。
险峰长青（K2 Partners）持有40,877,879股A类普通股，占总股本的14.1%，为第二大股东。Best Cars Limited持有38,723,321股A类普通股，占总股本的13.4%，为第三大股东。Highland Funds持有30,666,093股A类普通股，占总股本的10.6%，为第四大股东。贝塔斯曼（BAI GmbH）持有28,715,429股A类普通股，占总股本的9.9%，为第五大股东。Beijing Z-Park Fund Investment Center (Limited Partner)持有20,630,925股A类普通股，占总股本的7.1%，为第六大股东。First Aqua Inc.持有16,458,038股A类普通股，占总股本的5.7%，为第七大股东。
（编译/明轩）
