原标题：三季度谷歌收入不及预期 营业利润却创下历史新高
10月25日美股盘后，谷歌母公司Alphabet发布2018财年第三季度财报。
财报显示，2018年第三季度总收入337.4亿美元，同比增长21.5%，逊于市场预期的340.4亿美元。
实现营业利润83.1亿美元，同比增长6.8%，为公司成立以来单季实现最高营业利润。实现净利润91.9亿美元，同比增长36.5%，净利润率27.2%，处于历史上较高水平。
广告为营收核心，创新业务独立发展
2015年谷歌公司完成了为期2年的重组，成立了Alphabet Inc.作为上市主体，再通过旗下XXVI Holdings Inc.,控股谷歌公司；原有的科技创新部门，则合组为独立公司Other Bets.
2018年第三季度谷歌网页（网页搜索、Gmail、YouTuBe、地图等谷歌网页与服务）营收240.5亿美元，占公司收入比重71.3%，同比上涨22%。其联盟成员（AdMob、AdSense、DoubleClick等旗下广告代理平台）收入49.0亿美元，占比14.5%，同比上涨12.9%。
广告相关营收289.5亿美元，占全公司收入比重85.8%，同比上涨20.3%，是公司当之无愧的收入核心。
谷歌公司实现营业收入335.9亿美元，同比上涨22.3%，占其母公司总收入比重99.6%。
Other Bets定位前瞻性的产品开发与风险投资，涵盖自动驾驶、医疗、风险投资等领域，包括人工智能DeepMind、智能医疗Verily、风险投资Google Capital与Google Venture等。2018年第三季度贡献1.5亿美元收入，占比0.4%，同比下降51.7%。
数据来源：公司公告 见智研究整理
自2017年第一季度开始，谷歌进一步优化了其广告投放的算法，依靠关键字判断用户购买意图，以及相关广告的历史点击率，综合决定页面的广告显示数；在付费推荐的排序上，综合考虑每次点击成本（CPC）、链接的页面质量、用户点击率等指标智能排序。使得付费点击次数(Paid clicks)增加和每次点击成本下降，在不影响用户体验的同时提升广告效率，增强了广告主付费意愿。
三季度报中显示，谷歌广告广告投放效率持续改善。三季度付费点击次数同比增幅62%，为自2017年以来最高增幅。单次点击成本进一步下降，同比降幅28%，也为2017年以来最大降幅。
数据来源：公司公告 见智研究整理
谷歌业务利润上行，Other Bets仍亏损
目前Alphabet公司营业利润仍主要依赖谷歌主营业务，三季度谷歌业务实现营业利润94.9亿美元，同比上涨10.6%，环比上涨5.9%。
Other Bets由于大量的研发支出，自成立起一直处于亏损状态，三季度税前营业亏损7.3亿美元。
数据来源：公司公告 见智研究整理
成本端各项支出占比基本保持稳定，在上一季度的欧盟反垄断罚单的影响之后，重回正轨。本季度共计营业总成本254.3亿美元，同比增加27.2%，占总收入比例75.4%。
数据来源：公司公告 见智研究整理
