原标题：为什么新兴市场自夏季抛售以来并没有实现真正复苏
在夏季股市大跌数月后(今年仅剩两个月)，主要新兴市场货币仍在艰难应对特殊的经济和政治问题，以及对全球经济增长的担忧。
新兴经济体通常严重依赖出口，这使它们面临全球需求波动的风险，而全球需求波动在很大程度上反过来又越来越依赖于全球经济的健康。
与此同时，美国利率不断上升，美元走强以及对贸易争端的担忧令这些货币难以复苏。
表现最差：墨西哥和哥伦比亚
据FactSet的数据，10月份新兴市场货币组合中表现最差的是墨西哥比索和哥伦比亚比索，本月分别上涨了8.8%和8.7%。
周三是本月最后一个交易日，交易员们仍对墨西哥当选总统安德烈斯-曼纽尔-洛佩兹-奥夫拉多尔决定取消新墨西哥城机场的建设感到震惊。此前，奥夫拉多尔对机场进行了公众投票。
然而，这个基础设施项目已经在进行中，投资者担心大约60亿美元的机场债券持有者将面临何种命运。比索在公投中遭遇剧烈变动是本月汇率下滑的主要原因。
洛佩斯-奥夫拉多尔，又被称为“Amlo”，他于7月当选，但要到12月才能就职。他是墨西哥近代史上首位左翼领导人，投资者对他领导下的墨西哥政府对投资者的友善程度感到担忧。毕竟，由于隔夜利率高企以及墨西哥与美国的紧密经济联系，墨西哥资产是新兴市场的首选资产。特别是现在，围绕北美自由贸易协定重新谈判的问题已经得到解决。
哥伦比亚的比索面临的情况略有不同。今年夏天，当大多数新兴经济体经历了今年最严重的下跌时，哥伦比亚及其比索表现不错，部分原因是哥伦比亚经济与大宗商品价格密切相关，而当时油价正在上涨。但市场情绪似乎发生了转变。
据路透社报道，该国财政部长Alberta Carrasquilla周一谈到了哥伦比亚公共财政面临的“巨大挑战”。Carrasquilla还说，明年的预算资金不足。标普公司周二表示，哥伦比亚的财政状况正在改善，但速度慢于政府的预期。
前景糟糕：阿根廷、土耳其、南非和巴西
在阿根廷、土耳其和南非这三个国家中，前两国在夏季时面临着货币危机，而市场参与者认为后者自身也面临着危机。
对这些国家的担忧持续到10月份，尽管这些国家的货币并不是表现最差的国家之一。相反，是经济前景投资者让投资者夜不能寐。
阿根廷比索兑美元本月实际上走强，美元兑拉美货币汇率下跌12.7%。上周，国际货币基金组织(IMF)批准向阿根廷扩大贷款规模，将500亿美元增至563亿美元。在通过首次经济表现评估后，布宜诺斯艾利斯也可以从贷款中获得更多资金。今年5月，阿根廷面临货币危机，向国际货币基金组织提出救助请求。
尽管如此，阿根廷即将进入选举年，定于2019年10月举行的总统选举可能会打乱这一进程。此外，美银美林固定收益和外汇策略师塞巴斯蒂安-朗多表示，IMF的新基准方案在多个方面都比之前已经很糟糕的方案更糟糕，包括GDP增长和债务水平，但(它)对通胀下降持乐观态度。”
在谈到选举时，极右翼政治家博尔索纳罗上周末赢得了巴西总统大选，而投资者仍不确定他能否能避免公共财政和养老金危机。博尔索纳罗呼吁现任政府在他明年1月就职前通过改革方案，这鼓舞了巴西雷亚尔的上涨。但投资者担心的是他实际能做些什么。
投资者对年初的南非领导层换届充满热情，随后该国在9月份滑入技术性衰退。
在10月份最后一个交易日，南非货币兑美元汇率上涨4.5%，其最新公布的贸易余额显示出口增长放缓。这些数据加剧了财政部长Tito Mboweni描绘的黯淡前景，他上周下调了对该国的经济预测。
FXTM外汇策略全球主管和市场研究主管Jameel Ahmad表示，“最近公布的9月份贸易平衡数据使得南非兰特出现抛售压力。出口环比下降2.6%引发市场不满，有必要考虑到，在南非国内经济处于技术性衰退之际，出口增长放缓对任何全球经济来说都不是一个积极的信号。
最后，土耳其里拉兑美元汇率在整个10月份上涨了0.2507%，美元兑里拉汇率下跌了7.3%。
尽管如此，土耳其的结构性经济问题仍然存在。今年夏天，当里拉陷入危机时，投资者指出，土耳其的通胀率高达两位数，对美元计价资金的依赖，以及制裁可能对经济增长构成压力。
土耳其央行周三表示，预计年底通胀率为23.5%，高于此前预期的13.4%和2019年底的15.2%。布朗兄弟哈里曼银行全球外汇策略主管Win Thin表示，这突显出土耳其尚未走出困境，尽管近期相对里拉的强势“使该行上周得以按兵不动，尽管目前通胀预期至少要到2021年才能维持在目标之上”。
（仲夏）
