原标题：明年财政赤字率会不会破3％？多少赤字比率才能推动基建回升
昨日晚间小米发布2018年三季度财报，延续二季度营收和净利双增态势，其中营业收入为508亿元，同比增长49.1%，经调整净利润29亿元，同比增长17.3%，业务板块中IoT（物联网）与生活消费品、互联网服务表现尤为突出。
尽管小米2018年中报可圈可点，但股价却颓势尽显，10月31日股价跌至上市以来新低11.4港元，今日午后拉升，收盘涨5.1%，报13.6港元，但依然跌破17港元的首发价。那么，三季报发布后，小米股价到底会如何表现，雷军“股价翻一倍”的承诺何时兑现？
营收、净利双增，平均每个“米粉”贡献21元
一份财报大家最关心的还是其营收和净利润。三季报显示，小米营业收入为508.46亿元，同比增长49.1%，环比增长12.4%，经调整后净利润为28.85亿元，同比增长17.3%，环比增长36.3%。
按照业务划分，主要分为智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务以及其他，而IoT与生活消费产品、互联网服务表现尤为突出。
其中智能手机依然是营业收入的最大贡献者，为349.8亿元，同比增长36%，占总营收比重为68.8%；IoT与生活消费产品营业收入为108.05亿元，同比增长89.8%，占总营收比例为21.3%，互联网服务营业收入为47.29亿元，同比增长85%，占总收入比例为9.3%；其他收入为33亿元，同比增长124.5%，占总收入比例为0.6%。
小米三季报详细披露了关于上述业务板块的相关数据，智能手机实现同比增长，主要由于销量及平均售价大幅提升，2018年第三季度售出约3330万部智能手机，而2017年第三季度售出约2760万部，第三季度智能手机的平均售价为每部人民币1050元，而2017年第三季度每部手机售价930.7元，平均售价上升的主因为小米8等中高端机型在中国大陆的销售强劲，加上对西欧的估计智能手机出货量比重上升。
此前11月9日，小米对外宣布正式进军英国市场，首批推出的产品包括红米6A、小米8、小米Pro等。小米CFO周受资今日在电话会议上表示，小米对美国市场一直保持关注，正处于积极准备状态。
事实上，早在去年11月，小米CEO雷军就曾对外公开称小米2018年的目标是卖出一亿台。官方数据显示，截至今年10月26日，小米2018年的智能手机出货量已超过1亿部，“小目标”提前完成。
值得一提的是，虽然智能手机收入实现增长，但是毛利率却大幅下降，由2017年第三季度的11.7%降至2018年第三季度的6.1%，财报中解释主要由于汇率波动持续给2018年第三季度的智能手机毛利率带来压力。
再来看表现较为突出的IoT与生活消费产品。同比增加89.8%主要是由于智能电视、笔记本电脑、小米手环及米家电动滑板车等热销生态链产品需求急速增长，其中智能电视及笔记本电脑同比增长100.3%至第三季度的42亿元。
互联网服务主要是由于广告收入增加，MIUI的月活跃用户同比增长43.4%至2018年9月的2.24亿人，平均每个用户互联网服务收入由2017年第三季度16.3元增至2018年第三季度的21.1元。
雷军：对未来充满信心，对股价只字未提
自上市之后股价最大回撤幅度超过44%，市值最低曾逼近300亿美元，或许是受到三季报盈利利好刺激，今日股价在午后拉升，截至收盘报13.6港元，涨5.1%，但依然跌破了发行价，破发幅度达到20%。
上市之初雷军“股价会翻一倍”的承诺何时兑现？在小米上市之初，包括德意志资本、麦格理、光大证券、西南证券等在内的券商机构，在所发布的研报中均给予小米“增持”“买入”评级，目标价从19.6港元/股到30.3港元/股不等。但即使在二季度业绩利好的情况下，股价也一度创出上市以来的新低，目前股价与机构预测依然相去甚远。
而进入11月份，分析师已经悄悄将目标价下调：花旗将目标价调至17港元，并给予买入评级；东兴证券给出18.5港元的目标价，并给出“强烈推荐”评级。
麦格里下调小米预测市盈率从35倍降至33倍，将其目标价由30港元降至25港元，维持“跑赢大市”评级；建银国际将小米集团评级从跑赢大盘下调至中性，目标价从20港元下调至16港元。
三季度发布后，小米创始人、董事长CEO雷军在电话会议上表示，2018年第三季度对小米而言是承上启下、开启新征程、实现新突破的一季，有着里程碑式的深远意义。
“这一季度里，我们坚持的一系列策略，如强化高端市场表现、加速新零售渠道建设、重点投入AI研发与应用等在这一季展露喜人显著成果，而一系列昭示小米巨大潜力的新业务，如中国智能手机端之外的互联网变现、IoT产品走向全球市场、进军白色家电等刚刚起步，势头良好，这让我们对未来的发展充满信心。”雷军表示，但却只字不提对曾经“翻倍”的豪言壮语以及小米股价的看法。
针对小米三季报，西南证券电子行业首席分析师陈杭在接受时报君采访时表达了对小米的看好。他认为，小米互联网收入大超预期，主要通过算法优化，使得用户的转化率大幅提升。智能手机方面，最近统计机构Counterpoint发布了2018年全球第三季度的出货量报告，全球手机的出货量出现整体下滑的趋势，但是小米智能手机实现了量价齐升的逆势增长，小米的商业模式实现了跨品类+跨地域的成功验证，IoT板块小米电视、笔记本电脑销量翻倍，这说明IoT与消费产品已经找到了一条很好的变现途径，实际上小米国际市场占了总收入的43.9%，属于国际化程度很高的一家公司，当国内流量红利遇到瓶颈时，小米能够打通国外的流量市场，这也是小米今后发展的一个亮点。
对于小米的股价，陈杭表示，主要是因为全球科技股都在跌，包括美国科技巨头苹果、亚马逊，另外手机市场的不景气使大家担心小米会受到很大影响，实际上小米依然保持高速增长，股价目前来看是被低估的。
