原标题：一成首付 汽车融资租赁背后的坑
文/虚竹
编辑/冉遗
寒冬之下，各行各业叫苦不迭，有一项生意却以惊人的速度拿钱。
9月，弹个车的母公司大搜车，完成了新一轮5.78亿美元的融资，折合人民币约40亿，这是本年度最大的融资之一。
10月，毛豆新车母公司车好多完成C+轮1.62亿美金融资；花生好车也宣布完成2.1亿美金B轮融资。
他们都是做汽车融资租赁的，我们先来说说什么是汽车融资租赁：
它是汽车金融的一个分支，是将汽车所有权和使用权分离的一种新型购车方式。
事实上，汽车融资租赁并不是一个新鲜事物，最早来源于美国，20世纪80年代在国外已经成为潮流。而以弹个车、毛豆新车、花生好车等为代表的汽车融资租赁平台，充分运用“以租代购”、“超低首付，分期付款”的金融方式销售新车，并精准切入了一批80/90后的新消费群体。
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据《2018中国汽车金融行业研究报告》，截至2017年底，汽车金融在美国的渗透率高达80%，其中融资租赁高达50%。而国内相对来说就比较稍显迟缓，汽车金融渗透率仅为40%左右，整个汽车市场融资租赁的渗透率不到4%。
只不过在资本的加持下，汽车融资租赁迎来了大爆发，然而在热闹的资本角逐后，汽车融资租赁行业是否如表面上看着那么美？
为此，锌财经找了几位汽车行业资深人士聊了聊。
一个快速爆发行业的白描
随着80、90后逐渐成为购车主力军，消费观念的升级，融资租赁作为一种新型金融工具，迅速切入到广袤的汽车市场，凭借着以租代购、分期付款的购车方式，冲击了传统的购车模式，有效地刺激了汽车的生产销售及消费。
前人人车副总裁徐国允对锌财经分析，“最大的原因是城镇化发展，首先人群上，汽车消费已经从原来的三十五六岁工作很多年的消费群体，发展成为更年轻的群体阶段，比如说二十五六岁群体阶段；第二个是用车需求在三四线城市爆发，三线及以下城市的消费群体，已经成长为汽车消费市场中的重要力量。”
大量玩家也乘势入场。
腾讯、京东、百度加持易鑫集团
2016年11月15日，“弹个车”问世，短短两年时间，市面上就出现了花生好车、毛豆新车、大白汽车等品牌，BATJ等各类巨头也纷纷入场。
曾经在现金贷领域风光无限赴美上市的趣店，在现金贷消费低迷之后，迅速切入汽车融资租赁市场，一汽、上汽、东风等多家大型整车汽车集团也纷纷涉足汽车融资租赁领域。
刚刚落下帷幕的双十一狂欢节当天，大搜车旗下汽车融资租赁平台弹个车成交量总计12306台，成交总额突破18.11亿元，在汽车融资租赁平台中位居榜首，这从某种程度上说明了汽车融资租赁正在成为中国汽车流通行业的增长新动力。
与传统汽车按揭相比，汽车融资租赁有以下几个方面的优势：
一是首付比例低，期限灵活；二是能为客户提供更多综合服务；三是可以提供个性化的选择。
此外，徐国允补充认为，“传统的4S店渠道没有下沉到三四线城市和农村地区，实际上也给这些新的平台提供了机会”。
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以毛豆新车网为例，公开资料显示，2018年，毛豆新车网拟在全国200个城市开设300家线下直营门店，其中53.6%的线下店分布在三线及以下城市；而且毛豆用户大部分没有通过传统购车模式消费新车的能力，其中76%的毛豆用户年龄集中在18-35岁之间。
趣店的大白分期，则打出了“年轻人的第一辆车”的招牌，瞄准三、四线城市缺乏购车资金的年轻人。
来自皖西小城的张涛就是这样一个年轻人，他是一名标准的90后，目前就职于杭州一家民营企业，月薪1万左右，每个月到手在8K上下，除去生活所需，所剩不多，但是张涛也想拥有一辆自己的汽车。
2018年《汽车融资租赁行业研报》对“张涛们”做了生动的画像总结：中国汽车融资租赁申请用户年龄分布主要集中在26-40岁之间，客户占比达到78%；借款人以男性为主，大约占到80%；申请人学历普遍较低，主要集中在初中、高中和大专。七成人数为本地人口，本地户口中65%是农村户口。
大搜车最近公开的一组双十一销售数据也佐证了这一点：来自三线及以下城市的购车用户占比达到50%以上，其中80后和90后年轻消费群体居多，年龄最小的购车者仅18岁。
图片来自网络，某新车网站上的车型
一个月前，张涛在某新车网上以“融资租赁”的方式购买了一辆2017款1.6L大众朗逸。不过，他很快后悔了：这明显是一笔“划不来”的买卖。
坑坑坑
和传统的汽车销售渠道相比，超低首付成为刺激潜在用户的最大利器，“零首付“、”低首付”、“以租代售”多数为“诱饵”，但是长期来看，用户所付出的最终成本要远超过传统渠道。
以张涛购买的2017款1.6L大众朗逸为例，市场指导价是13.69万，而在该新车网上，一成首付1.36万，36期分期付款，每期付款是4292元，再加上近3000元的履约保证金，累计17.11万元完成购车，超过指导价3.4万。
锌财经咨询专业人士发现，同等条件下，如果通过4S店或者经销商全款购买，该款车型最低可以做到12.5万 。
报价对比
算下来，二者相差竟然达到4.6万，利差超过30%，不得不说这实在是一个令人震惊的数字。
实际上，即便通过商业贷款，一款指导价在13.69万的2017款1.6L大众朗逸，裸车价格可以很轻松的做到10到11万，按照11万的裸车价格来算，3成首付，包含其它税费，通过易车购车计算器得出，最终价格是13.41万，与通过上述新车平台购买相差3.7万左右。
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不仅如此，锌财经随手打开几个汽车融资租赁平台的页面发现，绝大部分车型指导价在10万元级别左右及以下车型，且多为老款车型，并非当下所谓的畅销车。绝大部分平台只做中低端车型，车型不全，另外平台按照指导价进行分期，利差过高。
产权归属是另一个问题，锌财经通过与毛豆新车网等业务销售交流发现，“以租代售”的车辆，一年租期期间，汽车产权归属平台；一年之后，汽车产权选择性过户到个人。对此，消费者还是很难接受。如果车辆在第一年出现事故或盗抢等保险纠纷，处理难度较大，尤其是在平台还没有设点的城市。
国内汽车融资租赁市场目前“1+N”模式成为主流。“1+N”模式即租期为1年，到期后理论上有N个选择，通常选项为：续租，退换或支付尾款买车。
“实际上，一般我们不建议客户在一年之后选择退换”。一位毛豆新车网的销售人员告诉锌财经，在购买的时候，甚至会直接告知客户不支持退换。用户即使坚持，也会得不偿失。他举例说，一款毛豆新车网上指导价为14.99万的唐2018款2.0T，首付一成1.49万，按照四年分期，月供4257元，那么一年下来，至少花费：1.49万+0.4257万*12+0.3万（保证金）=7.2224万。
某新车网上的车型显示不可退
“这种情况，傻子才会再去退掉，更没有退换的可能性。即便退掉，也不会对平台造成任何影响，一般使用一年的二手车，还有“80%”的残值。”这位销售人员还告诉锌财经，“有人要买新车，有人要买二手车，新车平台通常有自己的二手车网站，可再租再卖。”对于平台，如此“一鱼多吃“，还能将以车为载体的场景充分应用。
锌财经联系到“弹个车”的一名销售人员，他以弹个车上面月租2998元的2016款大众POLO为例，这款不足十万的车型，可以做到0首付，用户在租完一年之后，可以选择退掉。但是在购买时，锌财经发现很多车辆显示不支持退换。
对于互联网汽车融资租赁行业而言，超低首付、分期付款、服务便捷对传统汽车销售形成了一定的冲击，也收割了一大批低收入的年轻消费者。但值得注意的是，高利率、高风险等无疑也成为架在其颈项上面的一把利剑，资本正疯狂的收割年轻人，透支着他们未来数年的消费能力。
那么这种“以租代售”的方式到底有没有前途？
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一位汽车资深人士告诉锌财经：“在美国，汽车融资租赁金融的渗透率高达50%，这种方式本身是OK的，但是类似毛豆新车、弹个车这样的玩法过于激进，另外利率水平比价高，而高利率也意味着行业的高风险。”
而且，汽车行业是个重资产的行业，最终能不能做的好，各个平台比拼的是资金、风险、服务等方方面面的能力。
至于能不能成为主流，徐国允则认为，短期来看，汽车融资租赁很难成为主流，但是长远看来，“其实取决于国人的信用水平，另外就是用户需求。”
