原标题：业务规模激增难避副作用 安心保险增资挽偿付能力下滑困局
近日，互联网保险公司安心财产保险有限责任公司(以下简称“安心保险”)公告称，拟增资2.85亿元，而增资认购方，即为2017年曾两度欲出售其股权的中诚信投资集团有限公司(以下简称“中诚信”)。安心保险负责人回应蓝鲸保险称，接连动作是基于中诚信战略调整。一旦增资完成，中诚信将跃居第一大股东，安心保险管理层或也将随之变动。
增资背后，是安心保险迅速扩张的业务规模，与偿付能力充足率下滑、净资产收缩的“副作用”。除增资提升实力外，屡现产品违规现象的安心保险，也表示将聚焦车险、健康险，通过科技赋能挽亏，同时切入新的业务生态，进行个性化、碎片化的产品创新。
先拟出让股权后加码增资，股东中诚信心思难测
近日，安心保险公告称，公司拟变更注册资本，股东中诚信同意向其增资2.85亿元。若此次增资成功，安心保险注册资本将由成立时的10亿元增加至12.85亿元，中诚信持股比例也将由14%变更为33.074%，取代北京玺萌置业有限公司，成为安心保险第一大股东。
根据2018年3月银保监会新出台的《保险公司股权管理办法》，此次增资后，中诚信将从财务Ⅱ类股东转为安心保险控制类股东，需面临净资产不低于10亿元，最近三个会计年度连续盈利等监管要求。
事实上，中诚信作为安心保险的原始股东之一，其所持股权的变动一直备受关注。早在2017年3月，安心保险成立仅一年多时间，中诚信和辽宁银珠化纺集团有限公司就意图全盘退出股东行列，计划以原价将所持股份，转让给北京群胜科技有限公司等6家公司。当时，中诚信和辽宁银珠化纺集团有限公司分别持有安心保险14%的股权。
2017年12月28日，中诚信变动出让方案，拟将其持有安心保险10%股权，转让给北京玺萌置业有限公司和辽宁银珠化纺集团有限公司，转让比例均为5%，转让金额为5000万元。然而，该项股权变更事宜也未完成监管审批流程。
曾两度欲出售股权的中诚信，此次却选择为安心保险增资，扩大持股比例。对于中诚信不退反进的动作，安心保险负责人向蓝鲸保险解释，“是股东出于自身的发展规划考虑，进行的战略调整”。
值得关注的是，目前安心保险股权结构趋于平均，一旦增资通过，中诚信持股比例将
超其他六家，并拉开差距，成为第一大股东。目前，安心保险董事长黄胜，出身于安心保险另一股东北京通宇世纪科技有限公司。未来，若第一大股东易位，安心保险管理层或也随之变动。
安心保险目前股权结构
偿付能力持续下滑，安心保险仍未走出亏损期
“此次增资主要是出于长期战略发展考虑，满足业务发展对偿付能力资本的要求，同时为未来业务发展提供资本金支撑”，安心保险负责人向蓝鲸保险介绍此次增资的意义。
目前，安心保险的偿付能力正面临迅速下滑的趋势。数据显示，2016年末，安心保险核心、综合偿付能力充足率均为1626.04%，至2017年末，下降至408.46%。2018年以来，下滑趋势并未缓解，安心保险核心、综合偿付能力充足率从1季度的317.21%跌至3季度139.78%。
安心保险2017年3季度-2018年3季度偿付能力充足率
资本金实力对于险企展业意义明显，在近3年的展业期间，安心保险也正面临净资产逐步消耗的现象。数据显示，2016年末，安心保险的净资产为9.25亿元，一年后降至6.73亿元;截至2018年3季度末，安心保险净资产下滑至3.98亿元。基于此，增加资本金或成当务之急。
与此同时，较为年轻的安心保险暂时还未走出亏损期。2016年、2017年，安心保险分别净亏损0.73亿元、2.83亿元;2018年前3季度，安心保险累计亏损额度达到2.48亿元。
安心保险2016年-2018年前3季度净利润(亿)
“安心保险的亏损，与成立时间较短有较大关联，同时也有多重因素，如对科技应用较大的前期投入;公司目前规模较小，难以形成规模效应摊薄成本;渠道成本较高等”，安心保险负责人解释称。
现金流方面，数据显示，2018年3季度安心保险净现金流为-0.76亿元，这是自2017年2季度以来出现首次转负。安心保险负责人表示，针对目前面临的现金流压力，已积极采取加强应收保费管理，做好应收保费催收等工作。
产品屡现违规，安心保险未来意欲深耕健康险、车险
安心保险的偿付能力下滑、持续亏损，与其保险业务规模的迅速扩大，不无关联。2016年展业以来，安心保险原保险保费收入规模大幅增加，2017年实现7.9亿原保险保费收入，同比增长约10倍。2018年1-9月，安心保险实现原保险保费收入12.11亿元，同比增长229.07%。目前，安心保险官网在售的保险产品，以车险、健康险、家财险为主。
但保费收入大增的背后，安心保险部分产品、销售行为违规的现象也有所浮现。
2018年2月、10月，安心保险两度收到监管函，分别因抽检产品存在问题、在京东金融互联网平台销售的产品，存在客服咨询答复与保险条款规定、网页宣传内容不一致的情况。
不仅如此，安心保险早前推出的“闲时退费”险，也曾触及监管“红线”，曾推出的恋爱险产品，也被银保监会提示需警惕“噱头险”风险。
事实上，互联网保险业务中的违规现象，并非个例。在此前提下，近期，银保监会向各保险机构及中介机构下发《互联网保险业务监管办法(征求意见稿)》，对互联网保险业务细化监管，如收紧互联网保险产品的搭售行为、欺诈行为的紧箍咒。
不仅需完善合规行为，在互联网保险业务可售险种扩容的背景下，专业互联网保险公司也亟需提升竞争力。经济学家宋清辉向蓝鲸保险建议道，“专业互联网保险公司，作为互联网保险业务的‘先锋队’，应借助科技优势，大胆创新，通过走专业化、创新化、差异化之路，谋求更大的发展空间”。
对于未来，安心保险负责人表示，将聚焦健康险及车险等业务板块，加大科技投入，同时不断切入新的业务生态。在产品创新方面，结合互联网消费场景开发出更多个性化、碎片化的保险产品。
（蓝鲸保险 石雨 关会杰）
