原标题：信贷恢复高位运行 11月份新增1.25万亿元
本报记者 苏诗钰
12月11日，中国人民银行发布了11月份金融统计数据报告显示，11月份人民币贷款增加1.25万亿元，外币贷款减少177亿美元。
具体来看，11月末，本外币贷款余额140.8万亿元，同比增长12.6%。月末人民币贷款余额135.21万亿元，同比增长13.1%，增速与上月末持平，比上年同期低0.2个百分点。
11月份人民币贷款增加1.25万亿元，同比多增1267亿元。分部门看，住户部门贷款增加6560亿元，其中，短期贷款增加2169亿元，中长期贷款增加4391亿元；非金融企业及机关团体贷款增加5764亿元，其中，短期贷款减少140亿元，中长期贷款增加3295亿元，票据融资增加2341亿元；非银行业金融机构贷款增加277亿元。
11月末，外币贷款余额8058亿美元，同比下降3.3%。当月外币贷款减少177亿美元，同比多减281亿美元。
国信证券有关分析师表示，11月份新增人民币贷款1.25万亿元，同比多增1267亿元。而10月份新增人民币贷款6970亿元，同比多增338亿元。由此可见，在10月份增幅短暂回落后，11月新增信贷又恢复了较高位运行。分项来看，住户部门贷款同比多增355亿元，非金融企业及机关团体贷款同比多增538亿元。但非金融企业及机关团体贷款的同比增量仍然由票据融资驱动，票据融资同比多增1956亿元，而中长期贷款同比少增980亿元，虽然民企融资支持政策不断出台，但银行风险偏好的提升仍有待观察。
中信证券固定收益首席分析师明明昨日对《证券日报》记者表示，从数据来看，新增人民币贷款整体符合预期，主要受“双十一”居民信贷需求上升，以及在政策指引下银行对民企融资力度有所加强的影响。值得注意的是短期贷款增加显著，中长期贷款增长有限，反映了企业融资主要为了应对短期的流动性需求，长期的融资需求仍较弱。
从中国人民银行发布的11月份社会融资规模增量统计数据报告来看，初步统计，11月份社会融资规模增量为1.52万亿元，比上年同期少3948亿元。
明明表示，11月份社融增量略超预期。细项上，非标规模收缩趋势不变，其中委贷降幅有所增大，信托贷款及未贴现承兑汇票降幅有所收窄。在政策引导下及资金面持续宽松的影响下，信用债市场信心有所恢复，企业债净融资同比多增2310亿元，增幅较大。在新口径下，11月份存款类金融机构资产支持证券和贷款核销项增幅较大，对社融形成了一定支持。
中国民生银行首席研究员温彬昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，总的来看，定向降准仍有空间。临近年末，考虑到贸易摩擦具有不确定性，表外融资萎缩态势难以短期改变，对流动性可能带来负面影响。为了实体经济的平稳健康发展，预计央行将综合运用多种政策工具组合，尤其是仍有可能进一步采用差别化准备金政策，保持流动性充裕和市场利率水平稳定。同时，将持续推进债券、信贷、股权融资“三支箭”，支持民营企业拓宽融资途径，增强金融机构服务实体经济的能力。
2019年房地产投资增速大概率减缓
专家预计，投资方向将发生一定变化，如房企重回一、二线城市的比例会增加，围绕五大城市群的二线城市关注度也会进一步提升
本报记者 杜雨萌
最近三个月，房地产开发投资增速连续收窄。接受《证券日报》记者采访的多位业内人士预计，明年房地产投资增速或将进一步下滑。
据国家统计局发布的数据显示，今年前10个月，全国房地产开发投资99325亿元，同比增长9.7%，增速比1月份至9月份回落0.2个百分点。与此同时，房地产开发企业土地购置面积21963万平方米，同比增长15.3%，增速比1月份至9月份回落0.4个百分点；土地成交价款11695亿元，增长20.6%，增速回落2.1个百分点。
京东数字科技副总裁、首席经济学家沈建光在接受《证券日报》记者采访时分析称，由于土地购置面积增速与土地成交价格增速存在偏离，房地产投资增速仍受名义价格因素影响，预计未来投资增速的下滑幅度可能进一步加大。
2018年，楼市调控处于高压态势。据不完全统计，今年以来，全国各地累计发布的有关房地产市场的调控政策超过400次，刷新历史纪录，平均算下来每个月有30多次，虽然这一情况在10月份之后有所缓解，但在限贷、限购、限价等调控政策的综合影响下，不仅是房地产投资增速出现下滑，商品房销售面积增速、商品房销售额增速等数据均呈现下降趋势。
基于此，诸葛找房分析师陈雷对记者表示，由于房地产市场的调控政策在明年仍将持续，加之国家对于中小企业扶持力度的加强，因此，预计未来房地产市场的投资吸引力会持续下降。
58安居客房产研究院首席分析师张波在接受《证券日报》记者采访时亦表示，在房地产市场调控“维稳”的态势下，未来会有更多城市由卖方市场向买方市场转变，房企整体投资将表现得更为理性和谨慎。总体来看，预计2019年房地产投资大概率呈现为增速放缓态势，投资方向将发生一定变化，如房企重回一、二线城市的比例会增加，围绕五大城市群的二线城市关注度也会进一步提升。
信达证券房地产行业分析师崔娟认为，从前10个月房地产开发投资数据来看，虽然增速有所回落，但仍保持稳健增长态势。尤其是今年一季度，房地产投资同比增长10.4%，增速达到2015年3月份以来的新高。由于2016年和2017年土地市场成交旺盛，土地成交价款计入房地产投资有一定的滞后性，因此，虽然2018年土地成交增速有所下滑，但预计2019年投资增速出现大幅下滑的可能性不大。
