一周综述
受美中贸易战和科技业繁荣势头消减的冲击，亚洲部分以出口为导向的经济体的制造业状况，在去年12月出现下滑。
本周公布的中国官方12月制造业采购经理指数（PMI）和中国12月财新制造业PMI，双双跌破荣枯线，更加重了投资者对全球经济增长放缓的担忧。
事实上，此前经济学家已警告称，2019年将是全球经济感受到贸易紧张局势影响的一年。12月份IHS Markit经季调后的全球制造业PMI，下挫至两年多以来最低水平，预示全球经济可能放缓。
在12月份PMI数据公布前，已有数据显示中国11月经济放缓加剧，工业增加值增速创10年来最弱，工业利润近三年来首次下滑。去年12月举行的中共中央经济工作会议，已经承诺在今年加大刺激力度，包括提供更大规模减税、更明显降费，更为宽松的货币政策等政府支持，以及对制造业升级的投资等。
1月2日晚间，中国人民银行宣布自今年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元（人民币，下同，100万新元）”调整为“单户授信小于1000万元”。这一新政除了加大受众覆盖面之外，更深层次的意义是获得定向降准的银行将会增加，因合规银行存款准备金率下降而释放出来的资金，将会增加市场流动性。
昨日午间，中国国务院总理李克强考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部时再加码，称将进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。到了傍晚，央行就宣布在本月下调金融机构存款准备金率1个百分点，并决定今年第一季到期的中期借贷便利（MLF）不再续做，净释放长期资金约8000亿元。
加码刺激经济措施
分析师认为，最新PMI数据反映的，不仅是贸易战已损害中国出口领域的增长，与出口相关的供应链企业也受伤害，从而拖累内需。如果内需不能尽快获得刺激性措施的扶持，就业将面临风险，经济将陷入恶性循环之中。
他们相信，PMI疲弱可能促使政府推出更多刺激措施来支持经济。这些措施包括加速基础建设投资，主要的投资领域则将着重在地方政府管理的一些项目。例如新的城市地铁线建设。
根据星展银行分析师的预估，中国政府这一轮的基建投入将达到4万亿元。另外，今年内，中国央行还将调降银行存款准备金率四次，幅度介于0.5%至1%，以及降息两次，幅度各为5个基点。若有需要，中国部分地方政府也将松绑住房政策。
报告认为，上述措施将可确保中国经济今年可以取得6.3%的增幅。
不过，去年中国在岸债券违约量已经站上1100亿元，美银美林分析师指出，基于主要通过影子银行借贷的债务远远高于官方数据，因此，仅仅是温和的减税及增加预算赤字，是不足够的。中央还需放宽对地方政府在抑制债务增长方面的控制，以及强力刺激住房需求。
该行还认为，一旦中国出现金融性不稳定风险，预料政府还将出台大规模的刺激性措施，而且着重于采用非常规性的资金工具，例如特别建设基金、公共私营合作制（PPP）和棚户区重建贷款。
分析师们提出的上述措施，其实有一部分在12月29日召开的中国第十三届全国人大常委会上，已经有一定程度的落实。据报道，人大常委会授权中国国务院，在2019年3月全国人民代表大会批准当年地方政府债务限额之前，提前下达2019年地方政府新增债务，合计1.39万亿元。
分析指出，提前发行地方债，反映出中国地方政府财政压力亟待缓解的迫切性。此外，2018年年末，中国小幅放开房地产市场，也是基于缓解地方政府财政压力以及稳经济的意图。
野村证券陆挺团队去年12月20日就中国房地产市场近况发布研究报告预计，随着今年上半年经济下行压力明显加大，二季度楼市调控或将出现更大幅度与范围的放松，届时可能会涉及一二线城市对限价限售限购的松绑。
中国社科院学部委员、中国央行原货币政策委员会委员余永定近日接受中国媒体采访时也认为，中国当前迫在眉睫的问题是扼制经济增速进一步下滑，为此有必要执行扩张性的财政政策，辅之以适度宽松的货币政策，而汇率、房价不应束缚央行。
中美缓和关系压力加大
然而，所谓解铃还须系铃人，防止中国经济甚至是世界经济就此一蹶不振的关键，还是中美为贸易战降温，最好是终结。
目前，中美之间90天的暂停实施加征关税和采取其他举措的谈判窗口期，已经过去一个月。种种迹象表明，中美的经济和金融市场都受到了贸易战影响，两国面临缓和关系的压力都在加大。
美国总统特朗普上周六称，与中国在贸易谈判上取得“重大进展”，而且该协议将会非常全面并将涵盖“有争议的方面”。
2019年元旦，中美迎来建交40周年，与特朗普互致贺信大谈合作。强调，历史充分证明，合作是双方最好的选择；特朗普则称发展合作和建设性的美中关系，是他个人的优先事项。
中国商务部透露，中美双方昨日上午举行副部级通话，确认美国副贸易代表格里什将于1月7日至8日率领美方工作组访华，与中方工作组展开谈判。
始于下周的谈判，能否成功将贸易战降温，甚至是敲定一项结束这场主导2018年大部分时间的贸易战的协议，市场热切关注中。
