金融危机后,出口乏力。2008年金融危机带来的全球经济萎靡严重影响我国纺织品出口,增速持续下滑。2011年纺织品服装出口同比增长20%,增速较2010年下降3.6%,而出口数量的增速接近为零。2012年1-4月中国纺织服装累计出口710.03亿元,同比增长1.07%,相比2011年同期下降近26个百分点。我国纺织服装出口主要受两方面原因影响:一方面我国纺织品的主要出口国家金融危机后经济陷入停滞,国际贸易保护主义抬头随之抬头;另一方面,我国劳动力成本刚性上涨、人民币持续升值,国内外棉花价差拉大,降低了纺织品的国际竞争力。
内需成为拉动纺织服装业发展的主要动力。自2010年9月开始,棉价16个月累计跌幅达42%。棉价剧烈波动,成本上涨,这些不确定因素导致国外市场呈观望状态,纺织服装企业出口订单减少。面对外部市场的困境,各龙头企业带动行业积极进行结构调整,持续推进由出口转内销,加快产业升级,纺织服装零售在过去5年实现较快增长,增速快于社会消费品增速。同时,我国城镇化率逐年快速上升,城乡居民收入水平持续增长,这为巩固内需提供了有力的支撑,尤其是在品牌企业的扩张发展中,零售额的增长大部分归功于内需的相对强劲而带动的价格的增长。尽管外需不足,欧美市场相对低迷,今年上半年国内服装市场整体销售仍保持9.82%的增速。内需的稳步改善,使国内市场成为拉动纺织服装业逐步复苏的主要动力。
品牌服装优势明显,值得长期投资。金融危机之后纺织服装企业的景气指数逐渐回升,纺织行业总投资平稳增长,2011年总投资额增长36.33%,但新开工项目仅增长2.27%。随着欧债危机恶化减缓,美国及日本市场逐步复苏以及中国对东盟贸易额显著提升,出口形势下半年可能出现好转。另一方面,国内货币政策宽松,降息仍将继续,税费改革和宽松信贷的支持之下,消费者信心回升,行业转暖的可能性加大。品牌服装企业仍保持较快增长,毛利率在消费类产品中仍维持较高水平。男装,女装,休闲,户外类公司均在短期内在国内广大城市快速扩张,销售收入和销售利润增速较快。由于消费者需求高端化的趋势,商务类服装及高档品牌受市场不振的冲击较小,高品质的品牌服装在行业中的景气度在零售业脱颖而出。随着有效地去库存化机制的有效实施,品牌服装的库存问题得到妥善的解决,这为下半年价格的适度提升提供了有利环境,有望呈现今年盈利前低后高的态势。其次,商务类高档服装企业具有较高的管理运营能力,其产品性价比优势突出,具有长期投资的价值。
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