告别了1-2月的低迷混乱，市场近来似乎变得正常了。包括“股神”巴菲特在内，华尔街多家机构和全球多个媒体都发表了市场回暖，良好投资机会凸显的观点。然而，投资者真的可以完全打消疑虑吗？
北京时间周四(3月17日)凌晨，美联储宣布3月不降息并下调了年内降息预期，主要的考虑就是全球金融市场波动起伏，对美国经济造成了一定不确定性。这是否也表明了暗藏在美好背后的是阴霾？
对于这个问题，美国著名金融分析师Harry S. Dent给出了自己的答案——美股即将面临一场“大崩盘”。
Dent表示，2009年初至2015年3月的这轮牛市就像历史上出现过的许多“泡沫”一样，从许多信号中都可以得知：市场的确在去年5月就已经见顶。
Dent的重要依据就是下图中的圆顶(Rounded Top)：
标普500指数的圆顶
2011年末至2014年末，美股形成了一条陡峭但类似泡沫的上升通道，之后市场就丧失了上涨的动能。因为当时美联储结束了量化宽松，而美联储是股市泡沫最开始形成的主要原因。
市场已经见顶的首个信号就是去年8月，市场跌破了上述上升通道。看起来，没有了美联储的货币政策刺激，市场终于开始挺不住了。
自2014年末以来，一个个主要指数纷纷见顶：
2015年4月，德国DAX指数和英国FTSE指数见顶
2015年5月，道指和标普500指数见顶
2015年6月，上证综指见顶
2015年7月，纳指、生物科技指数和罗素2000指数见顶
2015年8月，日经225指数于触及峰值。
另一个信号就是泡沫破裂后，生物科技股重挫40%，并于2月11日触及底部。
德意志银行的股价自2015年高点回落59%，较2008年高点跌落89%，意大利的大型银行股表现同样糟糕无比。
可怕的是，分析师们依然不愿承认这是一个巨大的泡沫，于是，Dent做了一个比较，把当前的泡沫与1994年末至2000年初“臭名昭著”的科技股泡沫进行比较。如图：
这难道不是泡沫？
从图中可以看出，当前的泡沫与历史上的大泡沫非常相似。
典型的股市泡沫在破裂后会崩跌70%-90%，换言之，市场不会进行所谓“调整”、也不会“软着陆”，而是“爆裂”(BURST)，历史上的泡沫无一例外。
在之前所示的“圆顶”中，如果市场无法打破去年5月中旬见顶时的记录，而标普500跌破1810水平并创下新低，那么市场很可能会迎来一波更猛烈的下跌，这或许会延续到7月初左右，而道指也会在2017年末来到5500点至6000点附近。
当然，这是Dent的个人看法，无法代表整个市场，但真理往往掌握在少数人手中，无论这一次Dent是不是真的言中了，投资者都需要时刻保持警醒。
