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分析师预计，中国大陆经济这轮回落，将在今年底至明年初见底。（路透社）
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分析师表示，官方与财新采购经理指数都强劲反弹，加上中国3月份外汇储备结束四连跌，回复至3.2126万亿美元，相信有助中国本土的投资信心好转。
易锐民 香港特派员
在“超级数据周”，由于多项数据胜预期，包括昨日公布的中国3月份进出口数据，出口货值按年急升19%，结束八连跌，加上外围造好，商品价急升，刺激港股令恒指冲破21000点大关，以21159点近全日高位收市，升幅达3.19%。
财资界将本周定为“超级数据周”，市场将聚焦全球多个主要经济体的首季经济数据，有关数据包括中国及美国的通账率、英伦银行的货币政策会议，以及中国首季的经济增长能否合乎预期等，结果将会左右大市发展。
星展银行财资市场部执行董事王良享指出，踏入4月份，中国公布的一系列经济数据不弱；官方与财新采购经理指数都强劲反弹，官方制造业指数上升至50.2，脱离衰退区；财新制造业指数则上升1.7，至49.7的13个月高位。
另外，3月份中国外汇储备结束四连跌，稍微增加103亿美元（139亿新元），回复至3.2126万亿美元。虽然计入估值效应后，3月份外汇储备仍减少约200亿美元，但较1月份的960亿美元与2月份的430亿美元，降幅已明显放缓，此一发展相信有助中国本土的投资信心好转。
不过王良享同时提醒，上周中国A股反应颇为冷淡，可能是由于传闻以债换股的计划即将推出，以及大股东卖股到期解禁的影响。市场对以债换股普遍不甚看好，恐怕是从“坏债”转至“坏股”，中国各银行股整周备受卖压。
中国经济进入
“脉冲式”探底阶段
德意志资产管理亚太区投资主管兼董事总经理Sean Taylor则认为，债转股政策短期对中国各银行来说是正面的，虽然中线将令其不良贷款比率增加。他估计，中国今年国内生产总值（GDP）为6%，低于官方的目标6.8%。他说：“我的预测比较合乎现实，估计周五（15日）公布首季GDP会较弱，但第二季会好转。”
港交所首席中国经济学家巴曙松在论坛上表示，目前中国经济最困难的阶段已过去，正进入“脉冲式”探底阶段。他说，从目前房地产投资、整体货币政策及财政政策的力度下，预计中国大陆经济这轮回落，将在今年底至明年初见底。
他也说，在中国经济新常态下，不同产业及区域分化，从投资角度看，需要把握参与新经济及推动旧经济。其中，现阶段中国整体房地产库存仍明显过剩。他估算，若房地产销售面积增长5%，新开工面积增速需降至负20%，房地产业才真正达到去库存。以此估计，今年施工面积会由去年的增长1.3%，转为减少4.7%。
标普分析师Shalynn Teo则指出，中国百货业希望透过收购加大销售网络，以打破地域限制，但收购也会令流动资金受压和举债更困难。她预计中国百货的同店销售将轻微下跌至低单位数增长，基于整体零售巿场疲弱，加上行业竞争激烈，经济增长放缓也影响消费意欲，相信未来两年复苏步伐仍然缓慢。
