最近几年，中国资本出海动作频频，其中多个并购不乏大手笔，而这次的收购对象是大名鼎鼎的杂志《福布斯》的母公司。
近日，中国公司印纪传媒发布公告称，公司计划通过设立夹层基金和并购基金两种方式，收购FBS Entertainment and Leisure 100%股权，同时持有福布斯传媒不超过10%的权益。其中，FBS Entertainment and Leisure主要涉及“福布斯”品牌大中华区的娱乐及奢侈品零售业务。目前，夹层基金和并购基金的总规模分别初步拟定为1.36亿美元和2.56亿美元。根据收购协议，本次收购价格不超过20亿港元。
印纪传媒的这一收购动作开始于几个月前。今年6月底，印纪传媒曾发布公告称，其全资子公司DMG香港计划联合Victory Harbor以现金的方式收购FBS Entertainment and Leisure下属公司Asia Win Global Holdings Limited。
不过，因为交易涉及诸多境外资产，结构复杂，同时加上当时政策对资金出境的监管和审批趋严，这一收购事项随后被宣布终止。为了符合新的海外投资和资金出境的要求，印纪传媒此次修改了收购的融资结构，采用了在香港和海外注册双层SPV融资和投资的方式。
据财新报道，夹层基金及并购基金相关发起方已经于10月16日签署了《合作框架协议》，印纪传媒强调协议不构成实质性约束，有关基金出资金额、出资时间、盈利模式、退出机制、利润分配方案等将由正式签署的《合伙协议》具体条款进行约定。
福布斯的前世今生
从1917年创立至今，福布斯这一品牌已拥有百年历史，是全球最具影响力及权威性的传媒品牌之一。福布斯定位高端精英人群，旗下产品矩阵涉及杂志、互联网、权威榜单等，运营项目包括“福布斯富豪榜”、《福布斯》杂志、福布斯网站等传媒平台，同时还包括福布斯大中华区娱乐、高端奢侈品零售等多项业务。
根据公告，福布斯网站目前平均月独立访客大约为4600万人，平均每天发布的文章为400篇，全渠道（网站、移动社交等）月均覆盖达7500万人。截至2017年2月，福布斯网站已有超过2000个内容提供者，社交网络粉丝数量超过2300万。
三年前，美国福布斯家族放弃对福布斯杂志的控股权，福布斯传媒目前的控股方是总部位于香港的投资集团本汇鲸媒体投资有限公司（Integrated Whale Media Investments），后者持有福布斯传媒95%的股权。当时二者的交易价格是4.75亿美元。
今年3月，路透社援引知情人士报道称，中国海航集团正洽谈收购《福布斯》杂志母公司的控股权，交易价格或达4亿美元。不过报道当时称IWM还在与另一家中国媒体公司进行谈判，并寻找更多潜在买家。对此，IWM和福布斯杂志表示拒绝置评，海航当时也回应称“并不知情”。
而此次计划收购福布斯的印纪传媒，最早以广告业务起家，比如给电视台等平台做代理，随后逐步拓展到娱乐产业。2014年，印纪影视借壳高金食品实现上市， 随后主营业务变更为整合营销服务，并通过兼营影视剧和电视栏目的投资、制作、发行及衍生业务，为客户提供品牌化的娱乐营销服务。
目前其主要的营收来源是影视娱乐业务。其财报显示，2017年上半年，公司营收为7.7亿元，同比减少20.5％。值得注意的是，其中影视及衍生业务占比超过6成，达4.7亿左右，去年同期这一板块的占比还只有28.6%。公司净利润为2.7亿元，同比增长2％。
即使和国内另外三家民营影视大佬万达电影、华谊兄弟和光线传媒相比，印纪影视的这一营收成绩似乎也不逊色。财报显示，万达电影、华谊兄弟和光线传媒今年上半年的营收分别为66亿元、14.66亿元和10.3亿元，净利润分别为8.87亿元、4.3亿元和4亿元。
根据财报，在报告期内，印纪传媒投资制作的较为知名的电视剧有《大军师司马懿之军师联盟》、《卧底归来》等，电影有和詹姆斯.卡梅隆合作的《终结者2:审判日》等。
印纪传媒方面表示，之所以计划收购福布斯，是看重了该品牌未来在中国及全球市场的品牌营运潜力和授权价值的想象空间。福布斯是兼具商业号召力和娱乐性的品牌，其属性和印纪传媒董事长吴冰此前所强调的“打造全球高概念娱乐品牌”战略有些不谋而合。
在印纪传媒方面看来，通过参与基金投资海外资产，借助福布斯传媒的全球影响力和已建立的渠道关系，无疑有助于其自身营销业务的进一步发展。同时， 上市公司参与基金的出资份额和比例都较低，短期内对其生产经营不会有重大影响。
海外投资监管趋严
近年来，不少国内资本选择到海外市场寻觅新商机，这些投资大多集中在房地产、体育和娱乐等领域。尤其是2016年，可以说是文娱产业海外投资大爆发的一年。商务部数据显示，2016年文化体育和娱乐业对外直接投资高达39.2亿美元，同比增长188.3%。
不过，从去年年底开始，相关监管机构对于海外投资的监管趋严，导致了多起相关并购失败，比如万达集团、鑫科材料和新华龙等多家企业都相继倒在海外娱乐产业的并购上。
去年11月，万达曾计划以约10亿美元收购美国电视节目制作公司Dick Clark Productions全部股权，到今年3月，这一交易被宣布终止。万达集团董事长王健林此前接受媒体采访时表示，之所以放弃收购，既有美国那边有人不同意收购的原因，同时也和中国相关政策的变化有关。
鑫科材料曾在去年计划以3.5亿美元收购《拆弹部队》的制作公司VoltagePictures，不过这笔交易在去年12月份也被宣告终止。
另外，今年1月底，上海电影集团和华桦传媒宣布和派拉蒙影业达成10亿美元融资协议。这两家中国公司当时表示，已经与派拉蒙影业达成三年期协议，期间将投资派拉蒙制作的所有电影。可惜，随后外媒报道称，受到对外投资政策的影响，派拉蒙方面一直没能收到中方的资金。
今年8月，国务院办公厅转发了《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》，明确表示限制房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资，同时银监会要求银行核查万达、复星、安邦等企业的境外投资。
如今，在政策对中资出海监管如此严厉的大背景下，印纪传媒此次收购能否成功，或许还需要拭目以待。
