鲍威尔昨天接替耶伦出任联储局主席。他面对的这四大挑战，一是如果美国经济过热，美联储该怎么办；二是美联储如何应对总统特朗普的1.5万亿美元减税计划；三是如果通胀率远高于或远低于2%的目标水平，它又将采取何种措施；四是美联储应如何为下一轮的经济滑坡未雨绸缪。
（华盛顿讯）美国联邦储备局新主席鲍威尔（Jerome Powell）周一正式走马上任，但从美国股市近来的跌势可以看出，他接棒后将面临四大挑战。
经济复苏局面或一去不返
《华尔街日报》报道，在低通胀以及就业稳步增长的情况下，鲍威尔的前任耶伦得以缓慢加息，以促进经济复苏和推动市场大涨。然而，有迹象显示，这种良好局面可能一去不返。
去年，美联储官员将基准短期利率上调至1.25%至1.5%，并计划今年将加息三次，每次25个基点。鲍威尔上任后是否会坚持这一加息路径，将主要取决于迫在眉睫的四大核心问题。
首先，如果美国经济过热，美联储该怎么办？
鲍威尔是30年来首位非经济学家出身的美联储主席，他此前一直投票支持耶伦的政策举措，因此外界预计他将延续耶伦时代的政策。
研究公司TS Lombard首席美国经济学家布利茨指出，鲍威尔知道低廉资金在市场上能够产生怎样的后果。他认为，2006年和2007年，美联储官员片面认为通货膨胀只关乎消费者价格，因此太迟意识到泡沫形成，鲍威尔不会重蹈覆辙。
上个月，波士顿联邦储备银行行长罗森格伦受访时称，他担心越来越多投资者会通过在更多市场上买入高风险资产来追求更高回报，这将给金融稳定性造成风险。到时候，美联储可能须把利率提高至比现在预想更高的水平。
其次，美联储官员必须决定如何应对美国总统特朗普的1.5万亿美元（近2万亿新元）减税计划？
如果美联储官员认为，减税只是提振了需求而没有提高经济潜力，那美联储可能会更加激进地提高借贷成本。
税改对需求的提振作用可能导致失业率降至令人不安的低水平。高盛集团经济学家预计，由于税改的作用，到今年年底失业率将从当前的4.1%降至3.5%，明年降至3.3%，为20世纪50年代初以来的最低水平。
从过往纪录来看，在失业率远低于被认为长期可持续水平时，央行官员们往往无法很好地为经济逐步降温。
第三，如果通胀率远高于或远低于2%的目标水平，美联储将采取何种措施？
美联储官员希望通胀率升至2%，但不希望过高；美联储官员认为，经济处于健康状况时的合适通胀率为2%。
过去五年，美国通胀一直表现低迷，这令那些预计经济扩张时将出现薪酬和价格大涨的官员感到困惑。
若通胀率大幅超出2%，美联储官员将希望通过加息来压低通胀率。
法国兴业银行经济学家预计，今年上半年通胀率将达到2.4%，之后到9月份住房成本的减速将拖累通胀率回落至1.6%。若通胀表现出任何疲软迹象，那么美联储的加息计划势必受到影响。
最后，鲍威尔还面临着美联储应如何为下一轮经济滑坡未雨绸缪的争论；若美国经济再次下滑，美联储的降息空间可能比过去小得多。
越来越多的美联储内部人士呼吁官员们重新考虑2%的通胀目标，其主要原因是，他们预计到2020年基准利率将上调至3%左右，低于过去水平。
在最近的几次经济滑坡期，美联储已降息至少4个百分点来刺激经济增长，这意味着决策者在经历下一次衰退时，可降息的空间已大大减少。
原标题：美联储新主席面对四大挑战
