国内
01今年过节买不买房？超大城市买房需求可能被分流
近两年，随着大中城市房价的快速上涨，春节假期后楼市往往迎来成交小高峰，有人甚至感叹“过年不买房，一年又白忙”。特别是从大城市回乡过年的人群，春节假期走亲访友的闲暇之余，有的也会考虑在家乡置业。过去几年春节，一些三四线城市和县城不时传出因返乡置业推动楼盘成交上涨的消息。
檀评2018年开年以来，房地产信贷政策收紧的消息不断传来。房贷是影响房价走势的最关键指标之一，收紧的房贷叠加房地产调控政策，对约束房价上涨、抑制“炒房”的作用更为明显。同时，严格的监管也可以使得房地产市场形成更为健康和持久的发展态势，地价和房价虚高、短期炒作等现象都会减少。但在此过程中，一些刚需和改善性购房者的买房门槛其实不降反升。房价降了，但是买房更难了。调控政策持续之下，2018年楼市将整体疲弱，销量将出现负增长。但并非没有投资机会，重点要寻找三四线的强者，建议在购房和选择地段时多考虑当地的人口基础、经济水平、房地产成熟度、城市建设和交通便利程度等，切忌一味追高。
02市场资金面趋紧 信托收益率年内有望突破８％
集合信托收益率回升与资金面趋紧有关。自去年四季度以来，央行货币投放更为审慎，资金面中枢明显上行，无风险利率走高，融资成本随之攀升，在这些因素影响下，集合信托产品平均预期收益率将继续提高。两大传统热点信托投资品种——基础产业信托和房地产信托仍然最受投资者青睐，不过风险水平需高度关注。特别是房地产信托去年高歌猛进，但年末出台的《关于规范金融机构资产管理业务指导意见（征求意见稿）》《关于规范银信类业务的通知》等政策，意味着监管层对信托业监管越来越严，房地产信托业务受到更多限制，房企资金获取难度加大。而那些中小房地产企业受政策影响更甚，更加依赖于信托渠道的融资，资金断裂的可能性增大，投资者需高度重视房地产信托产品的流动性风险。
檀评申万宏源认为，信贷创新高有以下几方面因素：一是去杠杆、强监管的背景下，表外融资萎缩，回归表内，而这一点从社融总量弱于预期也可以印证；第二，每年早放贷早收益的驱动使得银行1月份贷款通常是全年最高位；第三，去年12月的部分贷款在今年一月投放，并且今年1月份比去年多了几个工作日。从1月社融结构看，信贷占比88%，为绝对多数，表明表外“非标”回表是信贷创历史新高的关键因素。当前，居民信贷需求依然不弱，银监会严控居民杠杆只会对于居民消费贷流入股市债市和房市进行违规查处，不会挫伤居民正常融资需求。
032018年经济展望：人民币双向波动幅度或将超出“意外”
2018年以来，人民币兑美元的汇价连续突破6.5、6.4和6.3的整数关口，仅1月份人民币兑美元实际升幅就高达2.5%，不仅是历年1月份的最大升幅，也是2005年汇改以来，最大的单月升幅。仅就这一个数据，对于人民币汇率而言，2018年是“意外年”的概率不小。
檀评从宏观基本面的变化来看，人民币兑美元汇价存在着一个经验规律，即每当中美经济增速差距扩大时，人民币均是升值的，反之人民币就是贬值的，其中2016年是例外，但这个例外从“主动贬值——刺激出口——经济筑底”的宏观逻辑上能够得到解释，所以当外贸恢复到本应有的水平时，对于汇率的临时性干预就逐渐弱化了，并且在2017年，还对前期的扭曲进行了适当的矫正。但2018年中美经济增速差距的扩大程度，是否可以解释近期人民币的强势呢？从目前对中美经济增速的预期而言，是不能的解释。由此，对于今年年初行情，要从波动幅度扩大的角度去理解，而不是人民币单边行情的重新确立。
04商务部回应美国双反：必将采取必要措施维护正当权利
华盛顿时间2018年2月16日，美国商务部公布了对美国进口钢铁和铝产品的国家安全调查(232调查)报告，认为进口钢铁和铝产品严重损害美国内产业，威胁到美国家安全。美国商务部据此向特朗普总统提出建议，对进口钢铁和铝产品实施关税、配额等进口限制措施。商务部贸易救济调查局局长王贺军就此发表谈话。
檀评王贺军表示，美方已对大多数进口钢铁和铝产品采取了上百起的双反措施，已经对国内产品提供了过度的保护，不应以“国家安全”为由，轻率地对进口钢铁和铝产品再采取限制措施。“国家安全”范围十分广泛，缺乏统一界定，极易造成滥用。如果各国仿效美方做法，将对国际贸易秩序造成严重影响。近年来全球经济复苏乏力，需求增长缓慢，各国钢铁和铝产业面临困境。当前全球经济复苏基础仍不稳固，各国应共同面对，合作探讨解决之道，而不应该以邻为壑，单方面采取贸易限制措施。中方敦促美方克制使用贸易保护工具，遵守多边贸易规则，为国际经济贸易秩序作出积极贡献。如果美方最终的决定影响中国利益，中方必将采取必要措施维护自身正当权利。
05保监会：坚决禁止脱离实体经济的假创新和伪创新
保监会副主席陈文辉近日表示，将稳步推进保险资金运用改革创新，对脱离实体经济、逃避监管的假创新、伪创新，将予以坚决禁止。
檀评保险资金运用要服务保险保障主业，投资标的应当以固定收益类产品为主，股权等非固定收益类产品为辅；股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅，即使进行战略投资，也应当以参股为主。必须坚持长期投资、价值投资和多元化投资。要防范保险机构违法违规或变相向地方政府融资，积极引导保险资金服务实体经济、对接国家战略。
06鸡年A股人均浮赢2.7万元 您拖后腿了吗？
从鸡年全年表现看，沪指冲高回落，最高一度涨至3587.03点，全年累计上扬1.26%。而港股累计上涨30.6%。此外，中证登的数据显示，两市股民户数为1.35亿户(包括自然人及机构)，按此计算，鸡年股民人均浮盈2.7万元。不过，该数据只是理论上的结果，如果剔除新股收益以及个别牛股收益，投资者的收益并不高，甚至很大一部分股民出现亏损。
檀评随着A股被纳入MSCI，外资进入所带来投资风格的转变以及监管层持续发力倡导的投资理念，A股去年以来出现了明显的市场风格改变，从单纯炒作概念变成奉行“业绩为王”，机构无不抱团绩优股，而绩差股以及没有业绩支撑的概念股逐步被边缘化，因此才会出现投资者“赚了指数亏了钱”的现象。需要注意的是，春节期间，国内投资者除了重点关注美欧市场正常交易外，还要留意一些较为重要的经济数据、公司财报陆续发布。建议，投资者认真梳理上市公司业绩，找出具有真正成长性的品种。
国际
07美国1月核心CPI大涨，零售销售表现疲软不改消费向好前景
2月14日，美国公布2018年1月通胀和零售销售数据。其中，1月CPI环比增长0.5%、同比增长2.1%，核心CPI环比增长0.3%、同比增长1.8%，双双超出预期。零售数据方面，1月零售销售环比下跌0.3%，不及预期0.2%和前值0.4%。
檀评1月美国CPI超预期与寒冷天气有关，核心CPI超预期显示通胀压力在不断累积。美国1月CPI中，服装项和交通运输项分别环比大增1.7%和1.8%、远超前值，是CPI大增的主要支撑项。服装和交通运输价格大涨主要与美国寒冷天气有关，比如，1月以来，美国本土92%以上地区的气温都降至零度以下，羽绒服（服装项）和汽油（交通运输项）价格随之大涨。1月核心CPI中，核心服务项环比增长0.3%、与前值持平，核心商品项环比大增0.4%、超出前值0.2%。作为核心CPI的最主要构成，核心服务项价格的持续上涨，显示出美国通胀压力在不断累积。2018年，受私人消费加速增长支撑，美国核心通胀中枢将趋于抬升。
08美国贸易保护再起，特朗普公布基建计划、但该计划或难落地
2月14日，美国商务部宣布对进口中国的铸铁污水管道配件征收109.95%的反倾销关税；16日，商务部长Ross建议对钢铁、铝进口实施高额关税、设置进口配额等措施。此外，美国总统特朗普于2月13日发布了规模达1.5万亿美元的基建计划。
檀评2018年，国会中期选举压力下，为了完成总统大选时期的政策承诺，特朗普或频繁推行贸易保护政策。行业层面，由于美国在电力（能源）、金属制品、钢铁、家用电器及配件以及汽车零部件等行业的生产能力较强、可使用进口替代战略，因此上述行业的贸易保护风险较大。USITC的统计也显示，2008年来，美国对电力（能源）、钢铁制品、钢铁、家用电器及配件和汽车零部件等行业发起的贸易保护次数均超过280次，是贸易保护的“重灾区”。2018年，重点关注美国对上述行业发起贸易保护风险。就基建计划而言，在党争加剧下，特朗普基建计划距离真正落地仍“任重道远。一方面，基建计划在国会通过的标准是60票，通过难度远高于减税政策（50票）；另一方面，伴随民主党和共和党的党争加剧（民主党从政见上的不同开始转向党派对立，以美国政府近2次关门为例），该份基建计划基本无法获得民主党参议员（共49位）的支持。
09警戒线！本周美债发售创纪录 10年期收益率或提前突破3%
本周美国财政部将拍卖2580亿美元的国债，创历史新高，周二一天就创下1790亿美元纪录。多位分析师预计10年期美债收益率或在本周冲破3%的“红线”，将创2013年12月以来首次。这一收益率周二交投于2.89%-2.93%区间。
檀评高盛上周末警告称，美国经济可能被联邦赤字拖入低谷。越来越多的分析师也认为，联邦赤字大涨将带领美国走向“未知领域”。PGIM首席经济学家Nathan Sheets表示，激进的财政政策会削弱国际投资者对美债作为避险天堂的信心，并弱化美元。当然，也有分析师不担心10年期美债收益率冲破3%。荷兰国际集团高级利率策略师Martin van Vliet认为，市场似乎希望这一收益率测试3%的关键位，触发后会有大量的债市多头重新进场。有技术分析“教父”美称的传奇分析师Ralph Acampora也认为，10年期美债收益率升破5%才是长期牛市结束的时间点，这一时刻尚未到来。
10来自以太坊创始人的警告：数字货币随时可能跌到零
经历了最近一轮大跌后，数字货币最近又重获升势。不过以太坊联合创始人却警告，数字货币仍是一种新的且具有极强波动性的资产种类，随时都可能跌到接近0的水平，如果要放置存款，传统资产仍是最安全的选项。
檀评2018年年初比特币价格自历史高点“腰斩”之后进一步下挫，一度跌破6000美元大关，包括比特币在内的主要数字货币市值一度缩水逾50%。但许多买家在大跌之后逢低加仓。春节前夕就有神秘买家豪掷4亿美元抄底，当然这种投机行为风险很大。标普最新报告认为，加密货币若出现崩盘，预计不会威胁到全球金融稳定。标普称，如果加密货币市值出现较为明显的下跌，其影响最多将扩散至金融服务部门，而不至于威胁到整体金融稳定或是机构的信用评级；个人投资者将首先受到负面影响，而机构由于直接或间接敞口有限，基本不受影响。
数据和市场
春节期间全球主要股指也出现不同程度的上涨。
美国三大股指延续上涨，不过在临近假期收尾的2月21日，受不及预期的沃尔玛业绩前瞻拖累，标普500指数下降0.6%，道琼斯工业指数下跌1.0%，纳斯达克综合指数基本持平。
亚洲股市大多走强，东京225指数表现抢眼，截至今日（2月21日）早盘，涨幅超过4%。香港恒生指数也未跟随隔夜美股跌势，今日早盘维持上涨态势。
截止收盘，香港恒生指数大涨1.81%，报31431.89点；个股方面，银行股大涨，农业银行涨逾4%，中信银行、交通银行、工商银行、民生银行等涨超3%，中国银行、建设银行涨逾2%。
全球股指上涨，很大程度上是因为2月以来全球股市大幅下跌，而假期期间超预期的美国通胀数据发布后，无风险利率开始出现企稳迹象，使得股市的风险偏好有所回暖，其他风险资产如比特币也明显上涨。
商品市场：石油涨，贵金属下跌
春节期间，WTI原油和布伦特原油分别小幅上涨1.68%和1.38%。避险情绪缓解，黄金下跌1.58%。
原油的上涨，一方面是受益于美国库存数据的支撑，抵消了产量上升带来的恐慌情绪；另一方面，市场风险偏好的回升也为原油期货价格带来一定支撑。而风险偏好回升也导致贵金属价格不振。
汇市：美元指数小幅收涨
美元涨，其他主要货币跌。美元指数从14日的89.121上涨至89.716；美元兑离岸人民币小幅上涨2个点，涨幅0.36%，收至6.3355元。
资金利率
美联储大佬本周密集发声 FED纪要恐引爆市场
本周金融市场将迎来忙碌的一周，而焦点将集中在美联储方面。美联储会议纪要将是本周市场最重磅的事件，纪要措辞可能会对加息预期产生重要影响，从而撼动美元、黄金等资产的走势；此外，至少将有8位美联储高官发表讲话，其中多数是今年的投票委员，如此多的美联储重量级官员发声，势必会引发市场的剧烈震荡。
