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凤凰国际iMarkets编译自彭博社，美国总统唐纳德·特朗普沉迷于美国对华贸易逆差，但是有很多有说明力的经济性原因能够证明他的观点是错误的。原因之一是，这种双边赤字并不像他认为的那么严重——而且，无论如何，首要的导致失衡的结构性因素正在发生变化。在中美贸易战开始之前，白宫需要更准确地了解世界是如何进行交易的。
2017年，美国对中国的商品贸易逆差确实达到了创纪录的水平——约为3750亿美元。但是，这可以说是另一个时代的数据点。在20世纪90年代和21世纪初，全球价值链的兴起从根本上改变了世界贸易格局。货船主要把制成品从一个国家运送到另一个国家的日子一去不复返了。取而代之的是，如今大量的制造业组件生产线纵横交错，以满足全球多样化和分散的生产网络的需求。
仅仅衡量总出口和总进口（贸易逆差就是如此）就无法反应这个新的现实。以手机为例，在中国制造的任何一款手机中，你都能找到来自韩国、台湾、日本和其他地方的各种处理器、电路和零部件——甚至美国，但根据官方的贸易统计数据，手机的全部价值都是记作来自中国的进口产品。
新的数据可以用来绘制这些全球价值链的结构，从而更准确地评估双边贸易关系。其中一组数据来自格罗宁根大学的世界进出口数据库（WIOD），该数据库可用于计算一种称为增值交易的指标。增值出口和进口将一国生产的实际经济价值与另一国的实际消费经济价值隔离开来，剔除了外国制造的零部件的价值。
利用这一数据，我们计算出2014年美国对中国的商品和服务贸易逆差（即WIOD数据集的最新数据）为2000亿美元。而官方估计的逆差数据为3150亿美元。与此同时，美国从中国进口的货物价值增值是3200亿美元，而不是官方统计4830亿美元。(美国对中国的价值增值出口总额为1210亿美元，而不是1670亿美元)。这种重新计算既包括美国和中国之间直接交换的商品和服务，也包括通过中介国交换的间接贸易、商品和服务。
美国对中国的贸易逆差不仅没有人们普遍认为的那么严重，而且与向中国提供零部件的国家之间的贸易平衡也被扭曲了。例如，为中国组装的手机生产存储芯片的韩国工厂受益于美国对这些手机的需求。这些芯片构成了韩国对美国的间接出口，而在这一过程中，间接出口数据在传统的美国和韩国之间的贸易数据中无法体现。
实际上，美国从中国进口的大量产品都来自在中国的美国制造商，这使得局面更加复杂。坦率地讲，针对中国的新关税不会考虑这些细微差别；受影响的公司将包括美国公司及其供应商和经销商，其中许多供应商和经销商也是在美国。
同样重要的是要认识到，美国对中国的实际贸易逆差可能正处于平稳期。这是因为，在上世纪90年代末和本世纪初推动美国制造业进入中国的结构性因素——低廉的劳动力和其他生产成本——正在减少。中国的生产成本上升明显，超过了中国的生产率增长，这意味着中国在制造业的竞争力上正在下降。
与此同时，未来的数字化产品很可能会在家门口制造。当涉及到高技术出口类别时——如智能、互联设备和新能源汽车——本土化的技术要求和市场临近的好处应该会鼓励大量的“回流”。举例来说，这些结构驱动因素有助于解释富士康在威斯康辛州大规模投资了一座智能平板电视生产工厂，并且还解释了为什么中国通过“中国制造2025”计划向先进制造业注入如此多的资金。
特朗普政府应该把重点放在中国贸易政策的重商主义特征上，而不是过去的越来越不相关的贸易不公平现象。美国应该敦促中国扩大自己的市场，允许更多的投资进入，并为美国企业与本土企业建立公平的竞争环境，而不是提高“中国”进口的壁垒。
考虑到中国在这个关键时刻对经济稳定的执著，美国可以利用这些需求。上述增加值贸易数据还告诉我们，中国消费的美国提供的货物与服务仅仅占美国国内生产总值的0.7%，而美国需求的（中国）货物与服务的价值占中国GDP的3.1%。因此，在任何关税战中，中国都可能遭受更多的损失。
也就是说，依赖中国的美国公司的收入、就业、投资和股东价值无疑会受到中国报复行为的严重打击。特朗普政府应该对发动一场旨在解决错误问题的贸易战持谨慎态度——而且只会创造新的贸易战争。（双刀）
原标题：外媒：特朗普沉迷于对华贸易逆差 因他错看了中美贸易
