今年以来，国际黄金整体呈现弱势下行态势，下探低点每盎司1160美元后展开振荡反弹。上周五(11月9日)凌晨美联储公布利率决议，并举行新闻发布会，基本符合市场预期。本次美联储维持利率决议不变，但将在12月大概率加息，这推动美元指数走高，压制黄金振荡回落，下探千二附近支撑。
国际黄金冲高回落的节点正好落在本次美联储议息会议召开之时，一定程度上验证了美联储加息依然是压制黄金最重要的因素之一。本次美联储议息会议较9月议息会议的措辞有所变化，其中委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在2%~2.25%不变，与委员会9月会议上决定将联邦基金利率目标区间上调至1.75~2%不同。显然，这充分暗示美联储12月加息或板上钉钉，美元指数应声上扬，贵金属承压下挫。
虽然之前美国中期选举促使市场避险需求激增，抬高黄金价格，一度测试每盎司1240美元附近，但是正如此前分析，美国中期选举对黄金的影响相对短暂，不足以主导中长期趋势。且不论中期选举结果如何，共和党和民主党的治国政策手段虽不尽相同，但目标是一致的，那就是追求美国经济政治利益达到最优。从而，市场或曾受选举结果的不确定出现避险需求，但最终将利好美元。
除此之外，非美货币特别是欧元区状况不断，被国际货币基金组织下调经济增长预期、极具争议的意大利赤字预算计划等，在打压欧元走低的同时，提振美元指数上扬。其中，国际货币基金组织上周四(11月8日)预计，欧洲经济增长前景面临更大风险，外部环境更加动荡，欧元区19国的经济增长可能停滞，所以下调了2019年经济增长的预期。另外，欧盟与意大利就预算提案僵持不下，欧元区各成员国财长在11月5日要求意大利在13日之前修改其2019年预算，以遵守欧盟规则，但意大利表示拒绝妥协，称不会改变其具有争议的预算赤字计划。这些均利空欧元，利多美元，进而压制贵金属。
英国脱欧进展几经波折，对英镑和欧元双重压制，也是美元指数的又一重要利多因素。假若英国首相特雷莎.梅未能缔结脱欧协议，或者协议遭议会投票否决，那么英国将在无过渡期的情况下退出欧盟。而这种“无协议”退欧不仅利空英镑，对欧元也将是重要利空，成为利多美元指数，压制黄金走低的又一因素。
综合分析，外汇市场中美元一支独大，不论内部经济走势还是非美货币颓势，均支撑美元指数，压制国际黄金走低。美国中期选举也在短期避险因素消除后，对黄金的影响微乎其微。结合国际黄金技术盘面来看，黄金短期内或偏于弱势，特别是在12月美联储议息会议加息落地之前。当前投资者暂不建议追多，可等待12月中旬利空因素出尽后的反弹。
