在经济新常态下，向资产管理转型成为商业银行的必然选择。一方面，国内居民对银行的信任度高，通过银行进行资产管理的需求将会不断加大；另一方面，在净息差逐步缩窄的背景下，资产管理有助于推动银行的收入结构调整。那么商业银行从资产持有向资产管理大行转变的关键是什么？又如何能在资产管理业务上形成自己的特点和优势？据ASA富国资产管理投资专员认为，商业银行从资产持有向资产管理大行转变的关键是结合自身优势，主动向市场化转型，培育市场化的主动投资管理能力。既要考虑其市场化的风险管理能力，也要考虑和其他业务的协同联动、对客户的综合服务，是银行开展资产管理业务的优势和特点所在。而且需要投资资产管理的投资者，可以多关注财富信息：h#ttp://www.as#asec.com/tc/job.php（去掉#号）
据ASA富国地产代理专员分析，过去十年来，在中国经济持续快速增长、居民投资需求日趋旺盛的时代背景下，商业银行资产管理业务凭借其自身渠道优势和资产获取能力实现快速发展：一是满足客户多元化投资需求，提高了国内居民财产性收入；二是丰富商业银行客户服务工具，提升了商业银行市场竞争力；三是延伸商业银行与非银行金融机构的合作链条，推动了多层次资本市场体系建设。
业内人士认为，在快速发展的同时， ASA富国资产管理是长期以来坚持"以客为本，诚信谦和，稳健务实，回馈社会"十六字方针，通过一站式服务，为客户提供港股、期货、地产、融资上市、资产管理、黄金外汇、镀金工艺礼品及其金融培训等全方位的投资服务。商业银行资产管理业务也在不断调整优化经营理念，通过构建多样化的产品形态以及多元化的资产组合，逐步回归代客业务本质。
对于加大净值型产品的发行力度。根据全国银行业理财产品登记系统2014年上半年理财报告，1-6月，商业银行理财产品中，开放式净值型产品实现资金募集1.17万亿元，同比增幅高达174.53%。发行净值型理财产品，实现了理财产品的价格波动，直观反映了投资管理能力，有利于逐步打破产品刚性兑付。
其次加大标准化、市场化资产的配置力度。同样来自于全国银行业理财产品登记系统报告数据，截至6月末，商业银行理财产品余额达到12.65万亿元，但整个市场非标准化债权资产投资占比已经降至22.7%，远低于监管部门允许的35%上限。这反映出各大商业银行资产管理业务已开始主动转型，不再依赖于非标资产的投资收益。
国外商业银行资产管理起源于20世纪90年代，经过数十年的发展，资产管理规模已经与商业银行表内资产规模相匹配。我们可对比两组数据：
一是欧美银行业的整体情况：根据最新的美国财政部金融研究办公室（OFR）的报告，2012年末，美国银行业资产管理余额12.7万亿美元，占美国商业银行资产13.1万亿美元的97%，占美国GDP16.24万亿美元的78%；根据最新一期的欧洲基金与资管协会（efama）的报告，2013年末欧洲资产管理行业管理资产余额达16.8万亿欧元，占欧洲GDP的115%。
二是国际大型商业银行的发展情况：汇丰、摩根大通和美国银行表外资产管理规模分别占其总资产规模的34%、66%和39%，瑞银集团更是高达173%。而目前，国内商业银行理财资产余额大约占银行业总资产的6.75%，占我国GDP的21%，这一巨大差距隐含着巨大的市场空间和发展潜力。
国外大型银行的资产管理业务在组织架构和业务模式上也更加成熟。上世纪80年代前后，发达国家银行业资产管理组织架构逐渐从直线职能制转变为事业部制（有的是以总行内设事业部形式，有的是以子公司形式，即控股公司制）或业务条线和区域相结合的矩阵式。以摩根大通为代表的美国大型银行多形成金融控股公司，条线垂直管理，以子公司来开展各项业务。摩根大通资产管理公司是其资产管理业务板块的运作主体，可以提供所有主要类别的资产投资管理，包括权益投资、固定收益、另类投资等。
相比之下，国内商业银行的资产管理业务仍有较大发展空间，主要体现在以下两个方面：一是丰富服务载体与内涵，目前国内商业银行资产管理业务主要是通过理财产品提供投资服务，而国外资产管理业务的服务内涵已拓宽至税收、养老等；二是丰富投资工具，目前国内资产管理业务的投向主要为债权、债券类资产，而国外资产管理业务的投资范围涵盖债权、股权、不动产等另类投资，基本实现了投资领域的全覆盖。
商业银行从资产持有向资产管理大行转变的关键是什么？如何能在资产管理业务上形成自己的特点和优势？
结合自身优势，主动向市场化转型，培育市场化的主动投资管理能力，是商业银行从资产持有向资产管理大行转变的关键。一是要形成市场化的投资组合和风险管理机制。国内传统的银行业务是信贷，对风险管理的经验是风险拨备。而中国当前处于经济下行阶段，商业银行将面对不良率逐步提升的局面。发展资产管理业务，配置市场化的各类资产，使其具备公平公开的市场价值，并且选择市场化的风险管理工具进行风险管理和对冲，是国内银行理财业务在对抗经济下行风险时的有效手段。
二是提供综合金融服务、回归资产管理业务本源。国内的商业银行经历二十多年的发展和积累，一直致力服务各行业的公司和个人客户。随着国内社会财富的急剧扩张，国内银行只有快速提升市场化的投资管理能力，拓展投资范围，通过主动投资组合的管理，及时捕捉市场化投资机会，实现市场化投资的超额收益，才能更好地满足客户日益增长的综合金融服务需求。
当前银行理财业务投资管理多奉行买入并持有到期的被动投资理念。这种被动的投资管理模式，很难敏锐捕捉到市场潜在的投资机会，所带来的投资回报空间有限。银行通过提升主动投资管理能力，满足客户不断增长的服务需求，忠实履行受托责任，将客户利益保护作为业务创新和投资决策的前提，回归资产管理业务的本源，是商业银行理财业务发展的必然选择。
另外，银行理财业务多以向客户销售预期收益型理财产品的形式呈现，产品同质化严重，以价格竞争手段为主。反观国外成熟市场，在投资组合上按照市场公允价值计价，由客户自担信用风险和市场风险；在服务模式上秉承受人之托、代客理财的理念，根据目标客户群、产品服务、渠道发展等方面的特点进行取舍，打造差异化的资产管理服务。
因此，基于自身核心投资管理能力，打造个性化竞争品牌，既考虑其市场化的风险管理能力，也考虑和其他业务的协同联动、对客户的综合服务，这正是银行开展资产管理业务的优势和特点所在。
针对目前银行推出的创新产品，比如“全权委托”的管理方式，您有什么看法？如何防范创新产品的风险？
浦发银行在去年也推出了“私人银行专属投资账户服务”，这主要基于以下四点考虑：一是满足私人银行客户更加个性化、多样化财富管理需求。虽然国内商业银行拥有客户基础的优势，但目前针对私人银行的产品和服务大多趋于同质化，量身定制的产品不多，在投资咨询服务领域，更是接近空白。二是提供专业投资建议，协助客户控制投资风险。目前，市场上第三方理财机构数量较多，良莠不齐，很多普通大众在不了解产品风险的前提下参与投资，损害了银行的声誉。而我们“私人银行专属投资账户服务”，所有投资产品的引入都经过严格的审批流程，并且由浦发银行总行私人银行投资经理根据客户自身风险承受能力提出相应的资产配置建议，所有的产品投资都需客户确认，且通过录音电话回呼经客户本人确认，避免了支行网点、客户经理的操作风险和道德风险。三是推动商业银行加快转型步伐。作为财富管理的高端业务，私人银行是商业银行加快转型的一个重要突破口，有助于摆脱中资银行零售业务作为“金融产品中介和平台”的传统形象，提升商业银行资产管理业务水平，加大参与资本市场的深度和广度，为客户提供更多、更具附加值的产品和服务。四是为监管机构、市场参与主体积累经验。全权委托资产管理服务是国外私人银行的主流服务形式，也应是我国私人银行业务发展的必然方向，体现了商业银行的核心竞争优势。浦发银行为私人银行客户提供专属投资账户服务，有利于管理和控制业务规模，边发展边完善业务运行机制，为监管机构、市场参与机构积累宝贵的全权委托资产管理服务的运作和管理经验。
在上述创新过程中，我们ASA富国资产管理也设置了严格的业务流程与风控要求:
一是严守合规底线。ASA富国资产管理业务创新的本质是为了更好地服务客户，满足客户不同的风险偏好、流动性偏好、收益偏好，同时积极配合国家宏观经济、金融政策导向，更好地服务实体经济。因此，必须坚决杜绝以监管套利为目的的所谓“创新”，严守合规底线。ASA富国资产管理在创新流程中，实行合规前置，将合规管理内嵌于业务创新的整个流程中。
二是严控实质风险。未来ASA富国资产管理业务创新的重要发展方向就是市场化组合配置，因此需要理解资产属性、交易特性，通过盯市管理、预警、止损机制把控好组合久期与市值波动。同时，按照“栅栏原则”的要求，建立了有效隔离风险的“防火墙”。 ASA富国资产管理在风险管理方面积累了一套全面有效的管理机制。从体系建设、额度管控、业务审批流程、行业投向管控、产品分类管控、操作风险管控以及投后管理各方面对产品的潜在风险进行量化分析与管理，防范实质风险的发生。
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ASA富国资讯:20141208
