原标题：【麒麟研报】5G继续走强 券商:坚定看好5G科技新基建
新浪财经讯 3月3日早盘，5G延续上一交易日涨势，继续走强。截至发稿，申万一级行业中通信指数上涨3.48%，概念板块中，高频PCB指数上涨6.48%，基站指数上涨5.59%，射频及天线指数上涨5.63%。中贝通信(23.620, 2.15, 10.01%)、武汉凡谷(28.630, 2.60, 9.99%)（维权）等多只个股涨停。
第一届新浪金麒麟(17.710, 0.21, 1.20%)最佳分析师评选通信行业最佳分析师安信证券夏庐生团队在研报中表示，坚定看好“5G 科技新基建”，5G+工业互联网方兴未艾。
其核心观点如下：
上周（02.24~03.01）沪深300 指数下跌5.05%，创业板指数下跌6.96%，中小板指数下跌5.6%，通信（申万）仅下跌0.75%。上周，在申万28 个一级行业中，通信板块上周涨跌幅排名第4，计算机板块和电子板块分别排名第20 和第27。
工信部提出加速5G 商用步伐，联通计划提前一个季度完成5G 建设目标。2 月22 日，工信部召开“加快推进5G 发展”会议，强调“要加快5G 商用步伐”，“特别是独立组网建设步伐”，“加快推动5G+工业互联网融合应用”“深化5G 与工业、医疗、教育、车联网等垂直行业的融合发展”。2 月21 日中国联通(5.740, 0.04, 0.70%)召开“全国疫情期间投资建设工作推进视频会”，指出截止2 月20 日，中国联通已累计开通5G 基站6.4 万个，同时明确要求各省加快5G 假设，三季度力争完成全国25 万基站建设，提前一个季度完成全年目标。根据媒体报道，中国移动表示2020 年“建设30 万个5G 基站”的目标不会变，今年将在全国地级以上城市建设5G 网络。我们认为工信部和运营商的类似决定和表态意味着中国5G 将迎来加速发展阶段，利好5G 从芯片、网络到应用的整个产业链，我们坚定看好【中兴通讯(55.020, 0.42, 0.77%)】。
坚定看好“5G 科技新基建”，5G+工业互联网方兴未艾。全球视角下，更高自动化、无人化的制造企业享受了技术红利，国工业内智能制造将更受到重视。统计局统计2019 年中国工业增加值超越31 万亿元，占全球28%，2020 年后每年1%的边际增效相当于工业互联网给我国带来3352 亿元的工业增值。我们认为，工业互联网成熟后未来每年的资本开支将相当于再造一张5G 网络。2 月21 日政治局会议强调要推动5G 网络、工业互联网等加快发展。22 日，工信部强调“加快推动5G+工业互联网融合应用”“深化5G 与工业、医疗、教育、车联网等垂直行业的融合发展”。对于智能制造，我们认为，数据是基础，通过工业现场的MEMS 传感器搜集，云端算力处理，边缘计算配合，从而实现智能决策。现有通信网络技术在系统容量、可靠性、时延等方面均无法满足智能制造绝大部分场景需求，5G 将真正满足工业现场复杂、多场景的需求，海量传感、边缘计算和工业云将会在2020 迎来拐点。重点推荐【工业富联(17.770, 0.33, 1.89%)】、【能科股份(37.210, 0.58, 1.58%)】。
联通提出2020 年5G 手机销售目标3300-6000 万台，全渠道泛智能终端1 亿台。2 月24 日，中国联通在“共振行动2020”活动开幕式上预计，今年整体手机市场销售规模在3.3 亿台左右，其中5G 手机市场约1~1.8 亿台，联通计划全渠道手机销售目标1.1 亿台，包含5G 手机销售目标3300-6000 万台，全渠道销售泛智能终端销量1 亿台。结合中移动此前“上半年发展7000 万5G 用户的目标”，我们估计今年中国5G 手机渗透速度将会远超预期，中国5G 渗透将领先全球，带动终端销售、5G 应用爆发，进一步推动网络流量增长。重点推荐IDC 交换机【星网锐捷(48.290, 2.53,5.53%)】，关注【紫光股份(48.880, 1.96, 4.18%)】。
把握5G 硬件核心资产，静待5G 应用登场，云计算、光通信板块拐点已现，5G流量新应用次第爆发。光通信、云计算：近期，无论是北美数据中心CAPEX 向上，美股光通信公司上调业绩指引，还是国内在线办公、视频会议、远程教育、短视频等纷纷爆发，互联网公司紧急扩容服务器，都印证了我们的前瞻判断：云业务的爆发将促进带宽和流量的需求加速，从IDC/CDN、到服务器交换机、到光模块都进入新一轮投资周期。车联网：2 月16 日出版的《求是》杂志上，习主席发表重要《讲话》，提出要积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额。围绕交通强国战略，车联网路网建设将是科技新基建的重点发展方向之一，智能网联渗透率或将加速提升。WiFi6：WiFi6 是流量经济下的必然技术选择：2018年底WiFi6 国际标准发布后，2019 年WiFi6 已首先在企业网市场得到应用，锐捷、华为、紫光陆续推出新型终端。苹果iPhone11、三星S10、小米10 等手机也宣布支持WiFi6。2020 年，随着在线办公、在线教育等新互联网应用流量的兴起，未来WiFi6 的全场景业务体验优势将进一步加速渗透。
投资建议：2020 中央经济工作会议提“加强战略性、网络型基础设施建设”。我们2019 年是全市场最乐观的TMT 团队。今年是国内5G 网络建设的关键之年，目前全国电信业正在加快复工复产，我们继续全面看多通信板块。我们认为中国经济已进入拐点，“硬科技”“新基建”全面接棒成为增长新动能。对于即将到来的2020年，5G 手机终端的成熟以及应用崭露头角，通信板块5G 核心资产将全面进入业绩兑现期，明年有望持续超预期。同时V2X 车联网、AR/VR、AI 等新应用将会多点开花。
持续坚定推荐：主设备【中兴通讯】【烽火通信(34.970, 1.99,6.03%)】，工业互联网【工业富联】【能科股份】，车联网【万集科技(95.790, 6.84, 7.69%)】，光模块【新易盛(77.710, 4.11, 5.58%)/华工科技(23.420, 0.88, 3.90%)】，PCB 及覆铜板【沪电股份(29.720, 1.09,3.81%)/深南电路(241.000, 12.66, 5.54%)/生益科技(35.780, 1.84,5.42%)/华正新材(63.050, 2.15, 3.53%)】，国产滤波器【世嘉科技(49.600, 2.96, 6.35%)】，桌面云【星网锐捷】，EMS【光弘科技(34.340, 0.69, 2.05%)】，国产环形器【天和防务(51.010, 3.04,6.34%)】，国产FPGA【紫光国微(61.360, 1.36, 2.27%)】。重点关注：EMS【深科技(19.950, 1.09, 5.78%)】。
风险提示：5G 商用进展不及预期；市场估值波动影响。
【免责声明】以上内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
责任编辑：张仙
