.h1 {FONT-WEIGHT: bold; TEXT-JUSTIFY: inter-ideograph; FONT-SIZE: 22pt; MARGIN: 17pt 0cm 16.5pt; LINE-HEIGHT: 240%; TEXT-ALIGN: justify}.h2 {FONT-WEIGHT: bold; TEXT-JUSTIFY: inter-ideograph; FONT-SIZE: 16pt; MARGIN: 13pt 0cm; LINE-HEIGHT: 173%; TEXT-ALIGN: justify}.h3 {FONT-WEIGHT: bold; TEXT-JUSTIFY: inter-ideograph; FONT-SIZE: 16pt; MARGIN: 13pt 0cm; LINE-HEIGHT: 173%; TEXT-ALIGN: justify}.h1 {FONT-WEIGHT: bold; TEXT-JUSTIFY: inter-ideograph; FONT-SIZE: 22pt; MARGIN: 17pt 0cm 16.5pt; LINE-HEIGHT: 240%; TEXT-ALIGN: justify}.h2 {FONT-WEIGHT: bold; TEXT-JUSTIFY: inter-ideograph; FONT-SIZE: 16pt; MARGIN: 13pt 0cm; LINE-HEIGHT: 173%; TEXT-ALIGN: justify}.h3 {FONT-WEIGHT: bold; TEXT-JUSTIFY: inter-ideograph; FONT-SIZE: 16pt; MARGIN: 13pt 0cm; LINE-HEIGHT: 173%; TEXT-ALIGN: justify} 昨（19）日在成都降下帷幕的“第八届中国国际会展文化节”内容丰富多彩，其中的“中国会展投融资论坛”活动吸引了资本与项目双方的高度关注。与会人士认为，会展经济要做大做强同样离不开资本市场的支持。在活动现场，《金融投资报》记者独家采访了励展华博展览(深圳)有限公司董事长蒋承文先生。 会展业也需要投融资 成功经营会展业20多年，作为与世界顶级会展集团合作的民营会展企业“掌门人”，蒋承文经历了中国会展业从最初的萌动到后来高速发展的全过程，他对会展业的投融资问题有着独道的见解。 蒋承文说，随着会展业的发展，会展业的股权投资和并购个案也开始多了起来。今年7月12日，上海博华公司宣布向上海高登商业展览有限公司收购上海国际葡萄酒及烈酒展览会(Winexpo)股权；ubm（博闻中国）公司收购了广州汽车展50%的股权；ubm（博闻中国）公司收购了“深圳时装周”展览会的部分股权。 不过，蒋承文认为，实施股权投资和并购行为要解决三个问题：一个问题是为什么要实施股权投资或者并购行为。即要进行科学论证，要做好尽职调查，自己能够最大限度承受多长时间的投资回收期。 另外一个问题是什么时候实施股权投资或者并购行为，即要找准投资时点。这与在股票二级市场的介入时点是一个道理，当股价持续下跌后，才是最好的介入时点，不仅成本低，风险小，而且上涨空间大。目前由于经济的不景气，会展活动减少，会展股权价格也在相应下降，对品牌会展，不妨考虑择机介入。 还有一个问题是退出方式的可行性如何。即在进入时就要考虑退出问题，特别是作为财务投资者更是如此。因为会展企业上市不容易，一方面，大多数会展企业的资产规模小，难以达到上市的要求；另一方面，即使上市了，在做大业绩规模方面的压力也很大，而在新的退市制度实施后，上市后也有可能遭遇退市的命运。“中小型会展企业不要盲目并购，大家对并购的期望值不要太高。”蒋承文告诉记者，大家都说“1+1=3”，其实，可能是2，也许是2.5，也可能就是0。大家在合并之前，首先要充分考虑到这种合并是不是双赢的；第二就是不要太盲目相信海外大的展览公司，很多发展中的中小型展会现在合并不是时候，自己发展到一定程度，再和国外对接会更好；第三我们本身要做好财务账；第四就是要有法律意识，用好的会计师、专业的律师一起去做。 期待“会展概念”上市公司现身 “在目前的中国股票市场上，至今也没有几家拥有‘会展概念’的上市公司。”蒋承文回忆说，1999年昆明世界园艺博览会举办过后，于次年应运而生的昆明世博园股份有限公司于2006年8月以“世博股份”名义上市，几年来在股市上亦有所表现，但是其主营业务却是房地产和旅游，和会展相关的内容甚微。 不过，蒋承文同时认为，尽管如此，但每当国际性的重大展会在中国举办时，与其“沾亲带故”的上市公司股票还是有所表现，如在2010年上海世博会举行前夕和举行期间，上海本地从重工到轻工、从科技到百货、从房地产到旅游等一系列股票不时地逆市飘红。这也是会展业经典的“1∶9”拉动效应的具体体现。 当时在股市上十分抢眼的东方明珠就是因为其获得世博场馆演艺中心的经营权；而交运股份也因与浦东旅游会展服务中心共同投资12505万元，建设占地面积约16100平方米的浦东世博旅游集散中心而大涨。 在蒋承文看来，中国会展业不是没有上市的理想，记得在2003年底于北京人民大会堂举办的中国会展经济论坛上，就曾探讨过中国会展业的资本运作问题。8年来，中国会展企业不是没有参与过资本运作，只是至今没有一家可以称为“某某会展”的公司在中国股市上占有一席之地。“我们真诚期待在‘后世博时代’中国会展企业收获的不仅是经验，还有品牌和实力，并能通过上市完成企业由强到大的资本运作。希望有‘某某会展’甚至‘中国会展’的企业现身于资本市场，而这样的企业以民营+组展公司为最佳。”蒋承文表示。
