渤海证券策略周报：负面消息密集 或有急跌
上周市场在前四个交易日保持震荡行情，但在周五出现了大幅的单边下挫，并导致市场整体呈现普跌。最终沪指全周下跌了5.35%，沪深300指数下跌了5.76%，小指数方面，中小板指[-2.08%]与创业板指[-2.61%]分别下行5.64%和5.38%。下跌后，大小指数均跌穿前期具有一定防御性的20日均线。行业方面，上周国防军工、非银金融、建筑装饰板块出现领跌，三个板块的周跌幅约位7%，而综合和轻工制造板块跌幅最小，但跌幅亦接近3%，行业表现也呈现普跌特征。
经济数据方面，工业企业主营业务收入出现回落，单月同比增速从9月0.4%下行至-0.3%，累计同比从1至9月1.2%，降至1至10月的1.0%。工业企业利润总额同比增速较之前月进一步下降，10月同比增速仅为-4.6%，较之9月份下降4.5个百分点。利润总额的累计同比由1-9月份的-1.7%，下降至-2.0%。
消息面上，证券业协会叫停融资类收益互换业务，不得新增，存量仍按合同履行，但不得延期。从证券业协会公布的数据来看，目前30家证券公司融资类收益互换未了结规模约为785亿元。而周五证监会确认了《关于规范证券期货经营机构涉嫌配资的私募资管产品相关工作的通知》，进一步规范清理证券期货经营机构涉嫌配资的私募资管产品。以上监管机构的措施表明，监管层对于杠杆资金的风险防控仍在进行之中。但就规模而言，我们认为非常规渠道的杠杆资金规模不大，其去化对资本市场影响将较为有限。另一方面，周五证监会发布了《关于进一步规范发行审核权力运行的若干意见》，取消《证券法》明确规定之外的首发和再融资发行条件，并对各审核环节的时限作出明确，从受理到召开反馈会不超过45天，从发行人落实完毕反馈意见到召开初审会不超过20天，从发出发审会告知函到召开发审会不超过10天。我们认为对证券发行标准的透明化和审核环节时限的缩短是对注册制改革的重要铺垫，其将为新股供给的加大创造有利条件。此外，周五证监会还对下发《关于取消证券公司自营股票每天净买入要求的通知》进行了确认。
从周末消息面的因素来看，以偏负面为主。但导致上周五市场下跌的更核心因素，则是来自于投资者对本周打新的恐慌。由于这是打新最后一次需要提前缴纳申购款，因而我们预计打新对二级市场的流动性冲击将在周二网上申购的高峰后逐步减弱。而对于A股市场未来潜在的风险点还来自于对12月美元加息预期的确认以及由此而来的全球风险偏好回落。鉴于此，我们建议投资者在打新资金回流及可能产生的超反行情中，适度降仓，维持中低仓位运行，静待风险事件的释放。
国泰君安策略周报：匍匐前进
前期市场预期单边化修正后有望迅速企稳。监管层出台了推动A股市场规范化和市场化两个方向的相关措施，是进一步落实11月10日习主席主持召开中央财经领导小组第十一次会议提出的“要防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场”的举措。少部分投资者担心是否会引发资金供求失衡，但相关措施影响到的资金量以及当前场内场外杠杆水平都与股灾期间大不同，A股风险偏好调整后有望迅速企稳。
人民币大概率纳入SDR货币篮子并不意味着短期汇率波动会加大。近期部分投资者观察到人民币汇率缓贬并担心人民币加入SDR后是否意味着利好兑现，而我们认为加入SDR只是人民币国际化战略前进的一个驿站，形成本币汇率有弹性的双向波动预期仍很重要，尤其是当前实体经济仍疲弱之时央行有意愿也有能力稳定人民币汇率稳定的预期。联邦基金利率期货显示美联储12月加息概率达七成，并未较前期有显著上升，美元指数破百但美债收益率与大宗商品走势都显示市场已有消化。
“春季大切换”的前提条件正在慢慢形成。证券保证金与两融余额的变化显示尚未有增量资金大规模入场。而我们对2016年增长前景持正面预期，一是十三五规划提出的增长目标，二是实体经济获取资金的便利性和成本在9月以来都在迅速改善。市场正在广泛讨论的供给侧改革应是时间换空间的方式，这意味着需求侧的适当刺激托底仍是必须的。我们估计临近的中央经济工作会议会提出具体的稳增长路线图，增量资金有望在稳增长加力和微观层面验证的带动下出现“春季大切换”。
行业配置聚焦三大先导性产业，主题投资把握经济结构转型和十三五规划两条主线。在存量博弈、负利率的大背景下，行业配臵向高风险特征的先导性产业寻找成长优势：一是高端制造业，信息技术、节能环保、生物产业、高端装备[-4.61%]；二是现代服务业，大娱乐（传媒、休闲服务）、大健康（医疗服务、体育、养老）、大文化（教育）；三是移动信息产业（能源汽车互联网及军工信息化）。从主题来看：1）十三五规划之美丽中国主题，看好环保（凯迪生态）和新能源（国轩高科）；2）十三五规划之信息经济主题，看好大数据云计算信息安全（启明星辰[-5.39% 资金 研报]）、各行业信息化（千方科技）以及信息基础设施建设（永鼎股份[-5.22% 资金 研报]）；3）90后消费主题，看好电竞（泰亚股份[-7.27% 资金 研报]）、动漫（奥飞动漫[-7.00% 资金 研报]）和影视娱乐（光线传媒[5.36% 资金 研报]）；4）消费服务升级之体育主题（莱茵体育）以及现代教育[-2.66%]主题（新南洋[-9.25% 资金 研报]）。
银河证券策略周报：多重压力下继续去伪存真
市场巨震，指数再现5%以上下跌。主要指数在连续突破后剧烈震荡，11月27日上证综指、深证成指[-2.09%]、中小板指、创业板指跌幅分别达到5.48、6.31、6.45、6.48%，再现黑色星期五。上证综指、创业板指周跌幅分别为194.2、150.6点，跌幅5.35、5.38%。
上周五的单日大跌主要与IPO开闸、主要券商被立案调查等信息有关，同时也是10月份反弹以来第一次大幅度调整。后续，短期内连续的新股发行，及监管层不确定风险、美国加息、人民币可能加入SDR后汇率再度面临贬值压力等，市场将继续承压，继续去伪存真，寻找成长逻辑通顺、业绩较好的公司。
经济继续下滑，货币政策之后，财政政策需加码。1-10月全国规模以上工业企业实现利润总额48666亿元，同比下降2%，降幅比1-9月扩大0.3%，其中10月单月实现利润总额5595.2亿元，同比下降4.6%，降幅比9月扩大4.5%。结合其他经济金额数据来看，四季度经济下滑压力依然很大，鉴于货币政策方面降息空间已不大，降准也主要是对冲外汇占款的快速下降，后续稳增长中财政政策势必要发挥更大的作用，近期中央提到的供给侧改革也是这个思路，基建如核电、水利、城市基础设施建设等将是主要方向。
IPO即将重启，首批10家公司于11月底放行。下周一至周五，凯龙股份、邦宝益智、安记食品、道森股份、博敏电子、读者传媒、润欣科技、中坚科技、三夫户外、中科创达共10家公司将正式公开发行，其中上海主板5家，深圳中小板3家、创业板2家，打新会是本周火热焦点，对于市场短期流动性产生一定的冲击。
市场运行基本稳定，证监会取消证券公司自营股票每天净买入要求，同时加强风险控制。证监会表示，已下发《关于取消证券公司自营股票每天净买入要求的通知》。此项规定为股灾期间，证监会对券商的临时规定，现在规定取消，表明监管层基本认定市场运行趋于稳定。不过，证监会同时加强风险控制工作。近日，证监会下发《关于规范证券期货经营机构涉嫌配资的私募资管产品相关工作的通知》，要求各证券期货经营机构清理整顿所管理的涉嫌从事配资等违法证券业务活动的私募资管产品，持续监控新型场外配资及其风险，有序推进清理整顿工作，促进资本市场长期稳定运行。另外，证券业协会叫停融资类收益互换业务，实践中，部分证券公司利用收益互换业务向客户融资买卖证券，实际演变为一种配资行为。证券业协会叫停收益互换同样意在清理配资，控制风险。
寻找成长逻辑清晰的公司。第一，大健康类，持续推荐研发创新能力较强的医药公司。第二，智能设备类，持续看好中国制造2025大方向。第三，移动互联网龙[0.77%]头，“互联网+”大浪淘沙，优选未来王者。第四，信息安全，行业景气度高、政策扶持方向确定。
兴业证券[-3.86% 资金 研报]策略周报：冬藏以备春生
展望：冬藏以备春生，12月是明年春季行情的播种期
逆水行舟不进则退。反弹行情在三季度成交成交密集区附近遭遇一系列监管措施，风险偏好受挫，短期多空力量对比被打破。取消证券公司自营股票每天净买入、叫停场外衍生品融资，清理配资私募资管产品，中信、国信、海通三家大券商被立案调查，新股发行对资金面扰动等均对市场风险偏好产生负面冲击。此外，《关于进一步规范发行审核权力运行的若干意见》将现行的新股发行审核缩短至半年左右，引发市场对于股票扩容加速的担忧。周五暴跌之后，后续投资者需要关注人民币能否顺利加入SDR？
冬藏以备春生，短期行情的两种情形假设及应对策略。情形一：下周初因为加入SDR等利好，场外资金抄底而出现反抽，但持续性存疑，因为深秋以来获利盘压力大、投资者仓位重，则此次调整将是抵抗式下跌，周线级别。情形二：无反抽、继续快速杀跌、一步到位。杀跌、一步到位。如果是第二种情形，指数调整空间至少探至9-10月份的成交密集区域（上证3250点-3300点）附近，但是，调整时间较短。总结来看，实际上无论哪种情形，没有必要过度悲观，我们更建议投资者本着价格比时间重要的原则，对于一些已深入研究且风险收益匹配度较好的标的，利用短期调整而怀着怜悯的心买入，为跨年度行情布局，以待明年春季收获。
经历12月上旬的调整，跨年度行情可期，而明年一季度行情更值得看好。驱动因素包括：（1）经济刺激政策继续，财政加力，叠加降息降准；（2）改革预期，提升风险偏好；（3）年初投资者风险偏好高，绝对收益投资者的仓位不高；（4）经济数据、业绩真空期，重要股东重获“减持”自由而有意愿做大市值。（5）新股引发的“炒新”热情等。
投资策略：灵活仓位，耐心审慎布局明年投资机会
行情转机最快可能出现在12月中旬，行情调整期是耐心审慎地为明年布局优质成长型标的窗口期。在钱多、经济弱、政府积极利用资本市场为转型服务的确定性前提下，行情的系统性风险不大，故仍应保持底限思维。但是，短期套牢盘和获利盘的双重压力，再叠加监管政策对于短期市场风险偏好的影响，至少12月中上旬行情调整以蓄势的概率大。
首先，高波动的成长股，涨跌动能都大，可以等待杀跌动能缓解之后左侧布局。成长股仍是未来中国经济转型、改革、创新驱动的中期行情的主战场。过去几年，转型成长的理念已经深入人心，成长股可以通过外延式收购、不断地加杠杆，从而推动业绩增长和股价上涨的正反馈。后续在行情快速调整之后，可以逐步布局更新更炫的成长股，看好先进制造业（新能源汽车、核电、高铁、机器人[-4.79% 资金 研报]等）、现代服务业（传媒、健康、体育、文化等）、互联网等。
第二，传统产业的反弹机会，在此轮调整后也将迎来“跌出来”的“预期改善”机会。值得趁大盘调整而配置的机会，一方面，国企改革受益板块，特别是军工、高铁、电力、电力设备等景气度还好或者政策还比较友善的行情，容易吸引人气，适合在箱体震荡阶段做交易。区域方面，在上海、深圳、广州等地国企改革的步伐明显加快。另一方面，周期股“屌丝逆袭”，特别是产能去化较快的资源股，比如钴、铝等。
第三，配置型机会：（1）消费型绩优股受益于四季度估值切换。传统的包括白酒、家电、医药等，消费升级的包括传媒、旅游、轻工制造等行业的绩优股。（2）维持稳定高股息率的大盘权重股：受益于“打新”的规则，“类债券”的特点适合作为“打新股”时被动配置的市值，适合拥有较低资金成本的机构投资进行大类资产配置。
招商证券[-3.65% 资金 研报]策略周报：警惕趋势 投资者趁反抽了结
上周五A股创股灾以来最大单日跌幅。我们认为这并不是很特殊的情况：1、这种现象在过去的市场中屡见不鲜，无论是中国还是美国，基本每年都会有出现。2、从对称的角度来看，既然有旱地拔葱的上涨，也就有的瀑布式的下跌，都是正常现象，都是投资者贪婪恐惧的人性的真实表现。3、当市场估值偏低的时候，这种现象较少，是因为价值投资者会快速进场，是捡便宜货的时候。但是，估值偏高的时候，发生的概率就大了很多。
市场大跌的最基本的原因在于，市场持续上涨2个多月，始终没有像样的调整。从理论上解释，市场不能够总以30度的角度上涨，这样显著超过上市公司业绩增速，必然形成巨大的估值泡沫，威胁到金融系统稳定。更何况，小市值股票的持续上涨，累计涨幅很多超过了100%，大面积的估值虚高，累积的泡沫巨大。
为何这个时点附近出现了市场调整？1、从国内外宏观数据（经济、海外、汇率、美元等）来看，都不能解释为存在支持继续上涨的理由。2、从债券市场和利率来看，国债期货的持续上涨是否让市场投资者感觉到隐患，短端的利率也略有上升。3、从股票市场来看，市场的震荡程度、板块轮动、个股赚钱效应、两融流入状况等各方面情况来看，都已经有所松动，很难再支持短期持续上涨。4、从市场涨幅来看，进入了之前救市后的宽幅震荡区域的中间位置很难突破。5、IPO与注册制等事件传闻，让部分投资者心里担心这个时点会下跌，原先做多的心理有些松动。
我们上周周报已提示回探幅度会加大，市场从“回探”变为“踩踏”，从其金融本质来讲，是典型的趋势破坏后的羊群效应的反映：1、股灾后的投资者更加偏向于趋势投资，或者说更加投机和短线，毕竟整体市场仍处在偏高估值位置，特别是中小股票。2、支撑趋势投资者的做多理由始终包括：维稳资金持续护盘，场外资金会被吸引，技术图形好看。3、让趋势投资者越来越相信这一点的是：之前市场一直持续在一个斜向上的通道震荡向上，到了通道的下沿就会反弹。我们把这个叫做估值预期的自我实现。这是一种特有的短线赚钱效应的表现。但前面2说的做多理由短期都被破掉了，投资者心理防线崩溃。正常的话，从对称的角度来看，投资者会觉得会有一个下跌的通道的产生。于是，投资者都忙着卖出股票，踩踏发生，后面警惕趋势投资者趁反抽获利了结。
华泰证券[-3.53% 资金 研报]策略周报：不畏征途，前途光明
主要观点：市场在急跌之后，反弹行情并不会就此终结，相反可以走得更为久远。短期汇率贬值，人民币加入SDR投票后不确定性消除，对A股长期有利。银证转账资金继续净流入，沪股通开始呈现净流入，两融融资下降，融资/自由流通市值比值降至5.7%，杠杆率小幅下降。IPO重启、新股发行制度改革与注册制推进等改革标志着资本市场制度红利将长期释放，长期利好市场。当前宏观面并无黑天鹅，国内不会出现系统性风险，外围美联储加息亦可由人民币国际化对冲，A股市场上行的基础完好，短期出现分歧不改变市场上行方向。维持市场在15年四季度至16年上半年仍然会继续反弹的研判。
大势研判——急跌过后，重拾升势：市场在急跌之后，反弹行情并不会就此终结，相反可以走得更为久远。宏观面和政策面的主基调依然是封杀黑天鹅，防止任何系统性风险发生的可能性，目前市场所担心的问题都是可控可调节的，都是为市场稳定的大局服务的。急跌只是说明这个位臵出现了很大分歧，需要更多时间来达成共识，因而只会使得路劲变得复杂，而不会改变方向。目前，外生的系统性风险是美联储加息，资产价格的重估主要体现在汇率、大宗商品、债券上，对股权类资产的影响可能是一次性的。急跌告诉我们主板的上行空间还需要更多时间去等待，而创业板在失去抵抗后的失速下跌说明资金存量博弈在创业板市场同样明显，对于反弹需要有更多耐心，当市场参与者纷纷降低预期回报后，慢牛才有可能发生。
行业风格——成长与改革并重：维持市场在15年四季度至16年上半年仍然会继续反弹的研判。在投资方向上，继续看好两条主线，一是成长转型，二是改革。成长股的方向，就是两个，一是服务业继续大爆发，我们重点关注四大子行业的投资机会，医疗服务业、信息服务业、生活服务业、财富服务业；二是制造业升级，重点关注机器人、无人机、新能源汽车、航空航天。国企改革（包括军工改革）的方向，也是两个方向，一是主业转型，从传统行业转向新兴行业；二是推进供给侧改革，化解过剩产能，传统行业的整合。
海通证券[-9.99% 资金 研报]策略周报：休整蓄势
①短期进入休整期。（1）本轮个股最大涨幅中位数76%，市场需要休整蓄势。8月底至今，多数个股涨幅已经不小，所有个股最大涨幅中位数是76%。27日周五的突然暴跌，并非单一重大利空，而是在最近一段时间多个小利空不断累积下的集中爆发，这与年底排名压力下机构投资者偏好右侧交易有关。（2）坏消息频出，开启风险偏好回落的休整。监管和流动性方面负面信息影响风险偏好，致使市场进入休整期。11月13日沪深交易所将新开仓融资保证金比例由50%上调至100%，23日起开始实施；上周证券业协会停止新增融资类收益互换；证监会下发了《关于规范证券期货经营机构涉嫌配资的私募资管产品相关工作的通知》；证监会发布《关于取消证券公司自营股票每天净买入要求的通知》；此外，人民币即将加入SDR，叠加12月美联储大概率加息，人民币短期贬值压力增大，加上IPO重启的短期冲击，流动性短期压力也出现。
②中期向上趋势不变。（1）股权时代未变，钱多为王。15年下半年开始的“资产荒”在16年有望延续，核心在于低利率环境未变。利率下行使得各种固收类产品的收益率都出现趋势性下降，股市新引力显现。低利率时代大类资产配臵转向股市的趋势未变，估算未来入市的增量资金在3万亿左右。（2）创新改变未来，拥抱梦想。08年次贷危机以来，全球经济依托劳动力和资本投入的传统模式走向尽头，新产业、新技术、新业态层出不穷。新一轮的技术和产业革命中，美国仍是最重要的创新发源地，但中国已具备弯道超车可能：一是互联网为本轮创新主背景，中国具备人口基数大、政策支持、人力资本红利的天然基因；二是技术应用方面，中国市场效率更优；三是“十三五”规划建议明确“创新是引领发展的第一动力”，中国有望借力政策实现飞跃。
③战术性波段操作。（1）战略乐观不变，战术波段操作。中期，利率下行推动大类资产配臵转向股市的趋势不变，创新引领新一轮技术和产业革命趋势不变。监管政策、流动性方面负面信息不断累积下，短期市场步入休整蓄势期。定性判断，此次调整不是615去杠杆的暴跌，也不是811汇率贬值后的暴跌，更类似于15年1月的阶段性休整蓄势，战略上保持乐观，战术上可利用急跌后的反抽，参与波动性操作。（2）中期持有成长，短期关注环保。中期，“十三五”规划勾勒中国发展新蓝图，主战场仍然在先进制造（智能装备、新能源汽车）、信息经济（大数据云计算、视频）、现代服务（体育娱乐、医疗健康）。短期关注具备事件和季节性催化剂的环保，巴黎气候峰会召开在即，加上国内冬季供暖期北方雾霾严重再成媒体聚焦。着眼16年春季，可关注迪士尼主题，年底望试运营，预计16年4-5月正式开园。
风险提示。海外金融市场波动，经济增长失速，政策调控市场超预期。
中金公司策略周报：临近年底，重视防御
往前看，临近年底经济数据所反映的情况依然不容乐观，虽然政府可能也会积极采取措施应对，但考虑市场已经累积了获利的压力，我们认为市场前景展望还需留一份小心谨慎。虽然如此，市场暂时也不至于连续大幅下挫。操作上，建议坚守质量个股，谨慎参与局部主题。
一周回顾：遭遇“黑色星期五”。新股缴款临近、监管层暂停场外融资类衍生品、以及部分券商遭立案调查等因素冲击市场，上周五上证综指重挫5.5%，为近一个季度的单日最大跌幅。从行业和主题来看，受IPO启动影响次新股板块表现相对较好；国资划转社保基金及首家专业养老金管理机构成立提升市场关注度，养老相关行业也表现不错；证券行业领跌市场。
市场展望：临近年底，重视防御。A股在上周五结束之前近三周的纠结走势，单边大幅下挫，表面看是受主要券商受调查、收益互换工具被叫停的直接影响。周末证监会还宣布新股发行审批新规，也反映出新股供应未来更加顺畅的可能。而实际上，从八月底以来市场已经累积较多获利压力，同时经济基本面没有根本改善的趋势，反而还在继续恶化，这才是市场调整最主要的原因。我们在最近三周周报中提示市场的波动会加大，上周五的突然暴跌就是这种波动加大的反映。往前看，临近年底经济数据所反映的情况依然不容乐观，虽然政府可能也会积极采取措施应对，但考虑市场已经累积了获利的压力，我们认为市场前景展望还需留一份小心谨慎。虽然如此，市场暂时也不至于连续大幅下挫，目前基本面差的情况投资者并非完全没有准备，而低利率之下资金整体依然充沛。从整体上看，未来市场大概率会呈现震荡偏弱、少数局部亮点的格局。操作建议上，在市场已经处于相对高位、波动加大的阶段，操作的难度较大。与其跟随市场波动频繁操作，还不如坚守质量，选择能够有盈利增长、估值也还处于合理区间的质量个股。
往2016年看，我们在11月初发表的2016年展望《2016，穷则思变》中认为，与2014/2015年相比，我们整体对2016年的判断不像前两年那么乐观，市场整体可能呈现的是阶段性和结构性的机会。目前这个阶段，市场已经有大幅反弹、经济基本面还在恶化，显然不属于结构性和阶段性机会比较多的时点。
行业及个股建议：坚守质量个股，谨慎参与局部主题。1）质量个股：在市场波动期间继续关注估值合理、有业绩支撑或成长空间的质量个股（图表3~5）；2）建议关注主题：国企改革（近期央企整合力度加大，配套文件也在陆续出台，重点关注整合央企包括军工，试点国企以及推进较快的地方国企）、环保及新能源汽车产业链（高景气度）、十三五规划（年末中央经济工作会议将讨论十三五规划在明年的布局）；3）新股：本周十家新股进入申购环节，建议有条件投资者可全部参与，重点关注润欣科技、邦宝益智、读者传媒；4）本周沪深300等指数将宣布年内的第二次成分调整，详细情况请参考我们上周五发表的成分调整预测报告。
近期关注点：1）新股申购；2）新股发行审批新规对中小市值个股的影响；3）中国加入SDR进展：关注本周11月30日的IMF执董会结果；4）美国加息预期；5）国内经济数据：周二公布PMI数据。
国海证券[-3.14% 资金 研报]策略周报：短期有反弹，中期需等待
短期下跌后有反弹。上周股市暴跌，主要的诱因有三个，但周末都被澄清或明确，下周将有短期的反弹：（1）上周中信、海通、国信证券先后发布公告，而且海通证券周五停牌，让市场有所担心，周末中信和海通先后公告被查的原因是在两融业务中，未按规定与客户签订业务合同，并不是很严重，明确具体内容有利于市场担心的落地。（2）证券业协会就叫停融资类收益互换接受媒体采访，强调并无集中清理的要求，其实这一点在之前的通知中已经很明确了，这一次通过媒体再次说明，主要是因为周五股市暴跌，监管层避免投资者过度担心。新闻稿中补充了收益互换的存量规模是785亿，低于市场预期的1200亿。（3）针对证监会日前取消证券公司自营每天净买入的通知，需要明确，券商之前还自主承诺4500点以下不减持，虽然监管要求撤销了，但自主承诺依然有效。
中期仍然需要等待。上周的两个监管政策之所以能够给股市带来较大的冲击，主要是因为，这可能显示了证监会想要控制上涨节奏，避免过快上涨带来泡沫化风险。同时前期我们也在强调，股市经历过较大上涨后，获利盘较多，虽然长期来看，宏观环境依然较为乐观，但想要冲破上方的重重压力需要新增的资金和新的中期逻辑。我们认为，新的中期逻辑可能来自基于供给侧改革的稳增长，但时间点可能要到12月中旬以后，在此之前建议投资者维持谨慎。
板块配置建议。周五和周六（27日、28日），中央扶贫开发工作会议在北京召开，全国各省的党政一把手，七常委出席，习近平讲话，李克强讲话。在前期的十八届五中全会中，最为超预期的地方是对扶贫工作的重视，建议关注农业信息化、农业现代化、和养殖板块。11月30日-12月11日，联合国气候大会将在巴黎召开，同时近期环保部对京津冀地区派出多个督查组，督查空气污染应对情况，建议继续关注环保板块。
全球资源网用战略眼光看全发展 全球资源网 在前进 无论风雨 黑暗 无论高山河流 都无法阻止我前进的脚步 我是黑暗中的一枝利箭 直达永远 永恒就是我生命与事业的终极点 执着12年无怨无悔 前进无论在任何情况下 前进就是我唯一的目标和信念 属于中国人自己的网站 全球资源网永不磨灭的中国心
