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全球头条:叶檀财经中兴死了,高通也活不长了

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-04-24  来源:叶檀财经
核心提示:国内01债市继续回调 货币政策是否迎来拐点关键看本周在央行降准后大涨的中国债市,今日再度迎来回调。中金所10年期国债期货今日

国内

01债市继续回调 货币政策是否迎来拐点关键看本周

在央行降准后大涨的中国债市,今日再度迎来回调。中金所10年期国债期货今日开盘后持续下行,截至收盘,主力合约T1806下跌0.34%,盘中跌幅一度达0.42%。

檀评

市场短期可能面临调整为多数人的共识,而在本次降准到底是否代表在货币政策转向这一问题上,分歧依然很大。这个分歧何时能够明朗,本周央行公开市场操作就十分关键:若央行公开市场保持大幅净回笼,叠加跨月时点,则资金紧张的格局将维持,可判断降准操作仅是从价格上缓解银行不断上行的负债压力;若央行继续大规模投放,资金压力大幅缓解,价格回落,则可以初步确定央行货币政策边际上的改变。从今日情况来看,中国央行今日进行800亿元7天期逆回购,鉴于今日有800亿元逆回购到期。今日公开市场零投放零回笼。

02327亿爆款基金上市首日逼近跌停,专业人士:折价率仍处正常水平!

3个月前,兴全合宜在短短一天时间内引来300多亿元的认购款;3个月的今天,兴全合宜上市交易却一度逼近跌停。兴全基金紧急发文:场内折价并不意味着基金出现亏损。专业人士也分析称,作为一只封闭式基金,目前折价7%左右很正常。

檀评

根据兴全合宜在4月18日披露的上市交易公告书显示,该基金的股票仓位并不高,仅刚刚超过50%,为51.07%。余下的基金资产主要配置于债券、银行存款和结算备付金,两者分别占20%多。同时,如此大幅的折价,正好带来一定的套利空间。随着基金产品封闭期到期日临近,基金产品的交易价格会回归到基金净值。理论上来说,当封闭式基金场内交易价格出现较大幅度折价时,潜在的投资价值也随之增大,一方面可以在市场调整时获得相当于折价率的保护垫,又能在市场上涨之时提供相当于折价率的额外收益。

03交通部连发三文批网约车“烧钱大战”:烧掉了市场公平与底线

交通运输部官方微信公号近日连续转载《中国交通报》的3篇评论文章,批评网约车“烧钱大战”、“脱实向虚”、非法营运等问题。(澎湃新闻)

檀评

“烧钱”大战是短视行为。短期看来,以“烧钱”补贴的方式鼓励人民群众选择某一家的互联网平台服务,看上去是平台公司抢占了市场份额,人民群众获得了“优惠”。但长期看,“天下没有免费的午餐”,所有享受到的“免单”服务,是以牺牲长远利益为代价。这样低价倾销式地抢占用户,是对交通出行需求的扭曲,造成了市场环境的混乱,在高额补贴的刺激下,滋生了司机刷单、中途退单、“马甲”车经营等不规范现象,而不安全、低质量的服务最终均由人民来承担。

04利率上浮50%!保本保息的大额存单突然这么火

保本保息的银行大额存单,近期突然成了大热点,是投资者眼中的香饽饽。利率提升是最大变化,有银行甚至将利率上浮50%-55%!这已被更多解读为利率市场化提速的重要表现。(券商中国)

檀评

为何这个时点,大额存单突然爆动?备受业内关注的资管新规即将落地,其核心在于打破刚兑和去杠杆,这个时候,保本保息的大额存单产品也自然受到保守型投资者的关注。此外,银行揽储竞争愈加激烈,但具有利率优势的揽储工具有限,结构性存款、大额存单业务随之火爆。此外,4月12号市场利率定价自律机制机构成员召开会议,会议讨论了关于放开商业银行存款利率自律上限的事宜,这被市场公认为利率市场化改革再进一步。不过存款利率上限的调整绝不会一步到位,应该是分地区、分银行类型、分批次地渐进式放开。存款利率的过快上涨会推动贷款利率的上涨,从而进一步提高企业融资成本,从整体控风险、去杠杆为主线的监管导向看,完全放开的时机不一定成熟,政府可能更倾向于稳。


05“完美”抄底债市 外资是这样做的


在国内宽松流动性、全球避险情绪、定向降准等多重因素的轮番影响之下,截止4月20日,中国十年期国债收益率自年初以来已累计下行36bp,十年期国开债收益率年初以来累计下行46bp。从境外机构具体的增持节奏来看,招商证券谢亚轩团队指出,截至今年3月末,境外机构持有的人民币债券资产达到13049亿元,今年一季度境外机构增持规模达到1575亿元,相较2017年末持有规模的增幅达到约14%。

檀评

招商证券提到,境外机构一季度仍是主要增持了人民币国债1056亿元,国债在其增持规模中占比达到67%,在其存量债券规模中国债占比也接近 56%继续保持第一大券种。其实中国今年第一季度国债总托管量减少164亿元,但境外机构却“逆势增持”,第一季度境外机构国债增持达1056亿元,境外机构几乎完美“抄底”了人民币债券。境外机构增持人民币债券的核心驱动力,在于我国债券市场开放政策政策效应的不断发酵。相关政策包括了此前对中长期境外投资者开放银行间债券市场、此后的“债券通”、放开外汇风险对冲、近期加快对外开放等等。在人民币汇率不再具备单边贬值压力甚至是阶段性走强的情况下,人民币债券所具备的较高收益无疑具有很强的吸引力。特别是对于主要基于配置需求的境外机构而言,在面对可以赚取利差甚至汇兑收益的时候,除了买入似乎并没有其它的选择。

海外

06韩国起草朝鲜半岛经济合作计划 将修建首尔至北京高铁

韩国媒体援引韩国政府官员称,韩国准备在美朝峰会取得成功的前提下,于6月提出韩朝经济合作动议,建议修建首尔至北京的高铁、扩建开城韩朝工业园区等。本周五,金正恩将与韩国总统文在寅会晤。

檀评

在文在寅的经济政策构想中,需要构建“朝鲜半岛新经济地图” ,通过建设开通韩朝跨境铁路、架设连接韩朝俄的天然气管道等,以搭建半岛与周边国家的经济合作纽带,发挥东北亚巨大的经济动能。对于朝鲜停滞已久的经济来说,这无异于将是一次“深圳”模式的深刻学习。朝鲜拥有丰富的矿产资源,菱镁矿和萤石可以供应给中国,以换取中国的资金和轻工技术支持,再在经济特区展开初级发展阶段的代工模式,可以将整个东北区域尤其是吉林与黑龙江的产品直接供给欧美日韩等发达国家。

07美油逼近70美元关口 美国经济能否承受?

此前,有业内人士消息称,沙特希望油价涨至每桶80美元,甚至100美元。但《华尔街日报》分析认为,70美元的油价对美国经济而言是一种负担,目前尚在承受范围之内,但若继续攀升,或将为美国经济招致麻烦。

檀评

当前的油价区间足以在无需减少需求的情况下提振美国正在复苏的能源产业。如果原油继续走高,或将抑制经济增长。汽油价格上涨,其他能源产品价格随之走高,进而推高通胀,导致美联储承压并更为激进地加息。如此一来,美国经济增长放缓,本就因贸易战、波动性而遭受重击的股市或将再度蒙上阴云。凯雷集团研究主管Jason Thomas表示,当油价跌破40美元,能源行业的金融危机便会开始蔓延。但如果油价继续上涨,可能提高通胀预期,继而提高美债收益率和融资成本。

08四面楚歌!全球手机芯片霸主高通也要“休克”?

美国政府的严厉制裁让中兴面临“休克”风险,但同时也令美国芯片巨头高通深受重创。高通是中兴手机最主要的芯片供应商。中兴遭受禁令不仅会严重影响高通营收,更可能让高通成为中美贸易纠纷中的牺牲品。就在上周四,中国商务部表态,高通和恩智浦的并购案或对市场产生负面影响,仍在进行审查。高通并购恩智浦要获得9国同意,目前只差中国未通过。

檀评

在很长一段时间内,高通在手机领域堪称霸主,联发科只能在中低端市场谋求生存,英特尔也一直处在追赶状态。但今天,高通面临着市场份额的流失,大客户的反目,以及美国对中兴实施禁售令带来的影响,高通可以说是危机重重,如果没有有效的应对策略,很可能在强敌环伺的市场里失去领先地位。

09一大波经济数据即将出炉 美元有望继续“笑春风”

上周,美元指数在盘中一度触及近两周高位。本周一大波欧美经济数据将出炉,多家机构预计美国经济仍保持强劲,美元有望走高。

此外,机构认为英镑或进一步下挫;短期内看空欧元/美元;美元/日元目标点位110;澳元/美元中性;纽元/美元深度下跌至0.7190并不令人意外;欧元/瑞郎1年目标价1.19。

檀评

野村证券认为,债券市场反映投资者对美国经济的信心上升,而在这样的环境下美元更有可能走高。如果美国在贸易方面表现出更加灵活的立场,那将有利于美元走强和激励承担风险。

FXStreet分析师Omkar Godbole认为,美元指数交投于略低于上周五触及的两周高位90.47下方。随着10年期美债收益率看上去势必会触及3%大关,美元有望进一步走强。不过,假如股市对10年期美债收益率进一步上涨做出负面反应,美元兑日元和瑞郎等传统避险资产可能难以继续上涨。

10多家美企不满阿里独占条款 呼吁展开调查

美联社报道称,拒绝与阿里巴巴签署排他协议的五家品牌,天猫旗舰店流量下滑,销量减少,阿里的排他或令中美贸易不平衡进一步扩大。美国服装和鞋履协会呼吁,美国当局应尽快对此发起调查。

檀评

追求排他性是行业惯例,商家可以自由地与他们选择的电商合作。商家决定接受这样的安排,因为天猫给他们带来了具有吸引力的服务和价值。商家在阿里巴巴和京东中的“二选一”压力,在去年的618电商大促就已经显现。七格格、裂帛、韩都衣舍、江南布衣、太平鸟、真维斯等多家国产知名服装品牌官方旗舰店从京东平台上消失,理由大多为“战略调整”或“业务调整”。在中美贸易情绪紧张之际,阿里巴巴的排他性还有另一层风险。在去年双十一的14万个参与品牌中,6万个为国际品牌。如果国际品牌拒绝阿里的排他协议,其在中国的销量有可能会受到影响,依赖中国市场的海外品牌影响尤其严重。这有可能会加剧中美贸易的不平衡。特朗普政府在近期的贸易争端中持续强调“贸易互惠”。

数据和市场

A股又跌:创业板重挫2% 分析师:还在寻底

今天沪深两市开盘走低,全天震荡下挫,盘中沪指跌幅近1%,逼近年内低点;创业板一度暴跌近3%,尾盘保险、银行等权重发力,三大指数跌幅收窄。两市成交较上一个交易日萎缩!

分析师指出,目前经济基本面及中美贸易争端的不确定性较多,投资者无心恋战,逢利好出货的操作较为普遍,使得大盘走势较弱,震荡寻底。

截至收盘:沪指收报3068.01点,跌0.11%,成交额1579亿。深成指收报10330.63点,跌0.75%,成交额2359亿。创业板收报1753.05点,跌1.67%,成交额843亿。

板块个股:板块方面,煤炭、证券、保险、银行、新股与次新股等少数板块涨幅居前,国防军工、大飞机、芯片、苹果概念、海南板块则大幅领跌各板块。个股方面,两市30余股涨停,下跌个股超过1800家。

资金面:

央行今日开展800亿元逆回购操作,因今日有800亿元逆回购到期,当日实现零投放零回笼。据报道,数据显示,本周公开市场共有5200亿元人民币逆回购到期。经济学家称降准资金周中释放后,资金面会有明显改善。

截至4月22日,上交所融资余额报5965.45亿元,较前一交易日减少26.35亿元;深交所融资余额报3894.92亿元,较前一交易日减少25.16亿元;两市合计9860.37亿元,较前一交易日减少51.52亿元。

沪&深股通:截至15:01,沪股通每日额度130亿元剩余115.46亿元,占比88.8%。截至15:01,深股通每日额度130亿元剩余120.23亿元,占比92.5%。沪股通和深股通净买入14.54亿元和9.77亿元。

商品:

国内期市收盘涨跌互现,黑色系普遍走升。焦炭收涨3.9%,郑煤、焦煤、热卷、铁矿涨逾2%,螺纹、沪铅涨逾1%,沪铜、鸡蛋、沪锌、玻璃、郑醇、橡胶、锰硅、沪铝等收涨。沥青跌逾1%,豆粕、沪金、沪镍、沪银、菜粕、塑料、玉米、白糖、郑油、豆油、沪锡等收跌。

上周,两大国际原油期货价格均录得周线二连阳,并创下2014年11月以来新高,受美国原油库存下滑及全球供应风险提振。而即便美国总统特朗普在最后一个交易日抱怨油价过高,让人无法接受,市场也未对此长时间理会。美国原油终盘收升0.99%至68.06美元/桶,并创2014年11月28日以来新高69.55美元/桶;布伦特原油终盘收升1.50%至73.71美元/桶,并刷新2014年11月2014年11月27日以来峰值74.75美元/桶。

汇率、利率:

 

上周五美元因美债收益率升高触及两周高位,英镑走低;美国两年期公债触及2008年9月以来最高;欧元兑美元跌至两周低位。美元指数升0.4%,报90.314,盘中触及近两周高位90.477,欧元触及两周低位1.2248美元,本周下跌0.39%,为两个月来的最大周度跌幅。随着美债收益率攀升,美元/日元呈现走强态势,美元/日元逼近108关口。未来一段时间关注美国财长努钦称正在考虑访问中国商谈贸易问题,以及朝鲜宣布决定停止核导试验。

原标题:万万没想到!中兴死了,高通也活不长了


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