全球资源网财经频道：基于2025年7月23日的最新动态，本攻略已完善，融入MAS最近澄清的监管更新（如DTSP框架最终确定）和行业趋势。新增部分包括2025年6月后的许可澄清、Project Guardian的商业化进展，以及对稳定币和RWA代币化的具体指导。信息来源于MAS官方发布和相关报告，确保时效性。 攻略适用于投资者、企业和从业者，提供更全面的操作建议。
1. 关键概念定义（不变，但补充2025年趋势）
RWA（真实世界资产）：将房地产、债券、艺术品等现实资产数字化代币化，实现碎片化、流动性提升。2025年，RWA市场份额中，新加坡占约8.5%，重点转向债券和基金代币化。 代币化过程强调可编程性和跨链互操作。
数字资产：包括加密货币、稳定币、DPTs和代币化证券。MAS按经济功能分类，2025年强调实用/治理代币的豁免，但支付或投资功能需监管。
代币化（Tokenization）：区块链转化资产，支持自动化结算。2025年焦点：从试验到商业化，如房地产和金融工具的RWA。
2. 监管框架框架（完善：新增2025年澄清）
新加坡的框架以风险为基础，MAS主导，平衡创新与保护。2025年6月，MAS最终确定并澄清DTSP监管，即使服务海外客户，也需许可（但因风险，通常不批海外专注实体）。
证券与期货法（SFA）：适用于RWA代币化证券，如债券份额。
支付服务法（PSA）：覆盖DPTs和稳定币。2025年扩展稳定币发行要求：储备资产隔离，低风险挂钩。
金融服务与市场法（FSMA）：扩展到VASPs许可，符合FATF标准。2025年更新：实用代币免规，但需评估。
Project Guardian：已从试点转向商业化，2025年Guardian Wholesale Network扩展，支持RWA流动性。参与机构包括Citi、HSBC，焦点包括固定收益框架（GFIF）和基金框架（GFF）。
Global Layer One (GL1)：共享账本基础设施，2025年新增治理标准，支持RWA跨边结算。 新增：MAS强调“经济功能”测试，避免监管空白；RWA如艺术品或商品代币化需遵守ARVA分类（若适用）。
3. 许可与合规要求（完善：更新申请细节）
谁需要许可？：DTSPs、VASPs或RWA平台。2025年6月30日起，海外服务也需许可，但MAS优先本地创新。服务新加坡客户的DTSP可扩展海外。
许可类型：
CMS许可：RWA平台，如InvestaX，支持二级交易。
RMO：交易所。
DPT许可：PSA下，数字代币交易。
申请流程：提交风险计划、AML框架、最低资本。2025年指南新增：创新评估标准，优先RWA商业化项目。过渡期结束，现有DTSP需合规或停业。
消费者保护：2025年6月19日起，实施PS-G03指南，包括风险披露和资产隔离。新增：稳定币发行需偿付能力测试。
4. 2025年最新更新与指南（新增重点部分）
DTSP澄清（2025年6月6日）：MAS发布媒体声明，DTSP监管覆盖数字支付代币和资本市场代币。即使海外专注，也需许可；实用/治理代币豁免。
稳定币框架：仅限新加坡元或G10挂钩的SCS受规，发行需储备维持。
许可指南（2025年5月30日）：设置DTSP资格和程序，强调反洗钱和创新价值。
RWA领先地位：新加坡在全球前6司法管辖区，市场份额8.5%。Project Guardian探索RWA生态，加强代币化债券/基金。
S$批发CBDC：测试网扩展，支持RWA可编程转移。 新增行业洞见：2025年，RWA代币化从房地产到艺术品，预计提升金融包容性，但需解决税务问题。
5. 机会与优势（完善：添加市场数据）
领先辖区：清晰框架吸引机构，Project Guardian试点如UBS uMINT基金展示潜力。
创新机会：VCC Act支持区块链证券；GL1提升流动性。2025年，RWA碎片化投资预计增长，亚太门户地位突出。
全球合作：与泽西岛等伙伴，推动跨境RWA。
6. 挑战与风险（完善：新增监管风险）
不确定性：框架演进中，税务/印花税待解。
洗钱风险：海外许可难获，导致业务调整。
市场泡沫：RWA需警惕炒作；合规成本高。
新增：地缘风险：贸易战影响跨境RWA，但新加坡韧性强。
7. 实际案例（不变，但补充2025年示例）
Project e-VCC：InvestaX与UBS试点。
UBS uMINT：代币化货币基金。
新增：Standard Chartered的代币化国债基金：2025年扩展，机构级暴露。
8. 行动建议与结论（完善：优化步骤）
入门步骤：1. 评估资产功能；2. 咨询MAS（AMLCTF@mas.gov.sg）；3. 沙盒测试；4. 申请许可，优先创新项目。
资源：MAS官网指南；Project Guardian框架。 结论：新加坡2025年强化RWA领导地位，通过澄清监管推动商业化。但从业者需优先合规，避免风险。定期监测更新，如2025年下半年潜在框架调整。
出品单位：全球资源网国际智库联盟办公室
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微 信：QXYYZCEO
总策划部：全球华人记者联合会（总会）
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