近期是政策新闻高发期，给市场传递了新政调控即将到来的信号。目前应该是政策观察期，未来3个月的成交量及房价走势比短期政策传闻更重要。
《理财周刊》
房产政策新闻密 调控是否再从紧
文/本刊记者 姚舜
近日，有关房地产政策的新闻不断，如财政部部长谢旭人提出，要严格实施差别化住房税收政策，稳步推进个人住房房产税改革试点。而央行表示，下一阶段要严格实施差别化住房信贷政策；多地提高公积金贷款额度；《人民日报》文章指出，全现房销售试点应积极推进；等等。
对此，中金公司研究员表示，近期是政策新闻高发期，给市场传递了新政调控即将到来的信号。但仔细研读下来，无论是取消预售（全面现房销售），还是推行房产税等都不是一个短期的制度架构安排，而是涉及到一届政府对于房地产发展的思路。目前应该是政策观察期，未来3个月的成交量及房价走势比短期政策传闻更重要。对A股来说，一直是政策未动而市场在动，政策博弈可以告一段落，短期1～2个月看修复性反弹，个股涨幅在15%~20%；中期3～6个月，行业淡季不淡，旺季也难旺，政策不松不紧。坚持“精选个股，转换配置、边打边撤”的观点。震荡格局之下，建议转为配置稳健增长、业绩确定的公司，如万科；短期可参与受益改善型需求释放、超跌反弹机会的公司，如华侨城、金地集团、首开股份和北京城建。
申银万国研究报告认为，当前政策面很难出现大幅度的波动，公司盈利变化将成为更重要的影响因素。短期房地产行业将维持震荡格局。建议优选两类公司：1.龙头公司持续规模化和区域公司全国化，如保利地产、万科和招商地产等；2.独特商业模式，如华夏幸福、苏宁环球等。
中投证券研究报告则认为，为预防“金九银十”房价持续上涨，房地产调控政策再度从紧概率较大。行业政策环境趋紧将压制行业估值提升。建议下半年寻找反弹机会来减少配置。中长期依然看好拥有独特盈利模式、主要开发普通性住房、周转快、业绩锁定性好的公司，如保利地产、招商地产、万科、中南建设、苏宁环球、首开股份、北京城建等。
行业评判
国泰君安传媒有望打破条块分割
政府新的部委改革有望打破新闻出版业与广播电视业的条块分割，有利于地方国有传媒集团的跨媒体立体整合。长期看好浙报传媒、中文传媒、凤凰传媒、广电网络、天威视讯、歌华有线、吉视传媒等作为省级唯一国有传媒上市平台的壳资源价值。3个月内推荐华谊兄弟、浙报传媒、北纬通信、中文传媒，12个月内推荐光线传媒、东方明珠、华录百纳、广电网络。
申银万国煤炭业仍处去库存阶段
煤炭行业仍处于去库存阶段，行业整体呈经济后周期特征。分煤种看，动力煤港口价格超跌后短期继续大幅度下跌风险不大，但由于钢铁已进入减产阶段，焦煤价格下行压力依然较大；受化肥供求关系恶化影响，无烟煤也有望加速补跌。建议从内生增长和业绩确定性角度关注国投新集、中国神华、山煤国际、大有能源。
中信建投机械行业两大投资机会
机械行业的投资机会主要集中在两个方面：一是政策微调带来的投资机会，铁路设备、核电、工程机械等会受益，特别是工程机械；二是下游需求稳定增长的子行业，如大能源装备（如煤炭机械、油田设备和海工装备）、节能环保设备、消费类机械。重点推荐中联重科、三一重工、安徽合力、中国南车、晋西车轴、中国一重、杰瑞股份、天地科技、郑煤机、林州重机、中集集团、中国重工、陕鼓动力、东方精工、太阳鸟、航空动力和机器人等。
投资策略
安信证券配置上以防御为主
7月国有企业营业收入同比增速为6.8%，较整个二季度下滑近3个百分点；净利润同比增速为-20%，增速较整个二季度下滑6个百分点。预期今年国有企业的ROE在5%～6%，考虑到去年四季度企业盈利下滑的基数效应，从同比的角度看，企业盈利增速可能在四季度出现反弹。由于周期股缺乏基本面的支撑难以出现趋势性的行情，消费类股票的估值已经合理，中小板和创业板在10月份以后将迎来解禁高峰，因此大盘反弹的空间有限。在行业配置上仍以防御为主，建议重点配置石油石化、银行、地产和农林牧渔。
中信证券超跌带来交易机会
市场对于宏观见底复苏和放松政策加码的预期已经越来越弱，也平心静气地接受了这一现实。场内资金面相对平静，存量资金在传媒、医药、软件、电子等少数板块上抱团取暖的弱平衡状态依然可以维持。未来打破这一平衡的催化因素可能是：1.美国QE3预期落空及9月份欧元区因素继续发酵；2.国内经济暴露出经济增速层面之外的风险，如信托违约风险、银行坏账激增等。这种情况下可能迎来市场超跌及成长股补跌。这种情况一旦发生，将会提供今年比较难得的交易机会。特别值得关注医药、食品、饮料、传媒、软件、电子等板块自下而上的选股机会。
长城证券9月可能出现转机
在经济下行矛盾突出的背景下，市场对于宽松政策产生的维稳效果仍存期待。在政策预期没有得到印证前，市场持续做空的动力会逐步衰减。从投资者交易数据变化看，从有效交易账户占比、换手率、成交量来看，市场仍是存量资金左右的格局。在没有利好政策出台或景气指标反转前，大的上升趋势难以形成。9月将是市场出现转机的重要观测窗口，此前股指上下空间相对有限。从景气指标来看，9月份是传统的消费旺季，中秋、国庆、元旦等节假日陆续临近，使消费支出有望季节性回升。库存回补动力下制造业的订单、产出、就业等指标成为经济企稳的风向标。
券商评级
股票代码
股票简称
机构名称
最新评级
上次评级
目标价( 元）
研究日期
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000012
南玻A
瑞银证券
中性
买入
7.80
2012/8/29
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000581
威孚高科
中信证券
买入
买入
33.00
2012/8/29
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000625
长安汽车
东方证券
买入
买入
6.60
2012/8/30
|
000776
广发证券
国泰君安
增持
增持
15.60
2012/8/29
|
000800
一汽轿车
东方证券
增持
买入
11.00
2012/8/29
|
000848
承德露露
瑞银证券
买入
买入
20.00
2012/8/29
|
002005
德豪润达
瑞银证券
买入
买入
8.40
2012/8/30
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002008
大族激光
国泰君安
增持
增持
10.00
2012/8/29
|
002011
盾安环境
民生证券
强烈推荐
强烈推荐
20.00
2012/8/29
|
002024
苏宁电器
东方证券
买入
买入
8.55
2012/8/30
|
002065
东华软件
中信建投
买入
买入
21.50
2012/8/29
|
002140
东华科技
中信证券
买入
买入
26.20
2012/8/29
|
002142
宁波银行
中信证券
持有
增持
10.00
2012/8/29
|
002152
广电运通
国泰君安
增持
增持
18.00
2012/8/29
|
002179
中航光电
中信建投
增持
中性
17.40
2012/8/29
|
002269
美邦服饰
东方证券
买入
买入
29.60
2012/8/29
|
002325
洪涛股份
中信证券
买入
买入
15.20
2012/8/29
|
002344
海宁皮城
国泰君安
增持
增持
29.10
2012/8/29
|
002397
梦洁家纺
瑞银证券
买入
中性
19.50
2012/8/29
|
002419
天虹商场
中信证券
买入
增持
14.25
2012/8/29
|
002447
壹桥苗业
国泰君安
谨慎增持
中性
45.00
2012/8/29
|
002493
荣盛石化
安信证券
中性
增持
12.80
2012/8/29
|
002497
雅化集团
国金证券
买入
买入
17.25
2012/8/29
|
002510
天汽模
中信建投
中性
-
11.40
2012/8/29
|
002522
浙江众成
瑞银证券
买入
买入
19.50
2012/8/29
|
002535
林州重机
东方证券
买入
买入
10.85
2012/8/29
|
002605
姚记扑克
海通证券
增持
-
23.00
2012/8/29
|
002620
瑞和股份
中信证券
买入
买入
21.90
2012/8/29
|
300298
三诺生物
东方证券
增持
-
56.08
2012/8/30
|
600009
上海机场
海通证券
买入
买入
14.94
2012/8/29
|
600029
南方航空
民族证券
增持
买入
6.80
2012/8/29
|
600085
同仁堂
国泰君安
增持
增持
22.00
2012/8/29
|
600104
上汽集团
瑞银证券
买入
买入
19.60
2012/8/30
|
600166
福田汽车
东方证券
增持
买入
7.50
2012/8/29
|
600267
海正药业
群益证券
中性
买入
13.50
2012/8/29
|
600305
恒顺醋业
齐鲁证券
增持
-
18.50～20.72
2012/8/29
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600335
国机汽车
东方证券
增持
-
12.60
2012/8/29
|
600366
宁波韵升
国泰君安
谨慎增持
增持
20.00
2012/8/29
|
600372
中航电子
平安证券
强烈推荐
强烈推荐
27.50～33.00
2012/8/29
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600458
时代新材
国泰君安
增持
增持
12.00
2012/8/29
|
600489
中金黄金
东方证券
买入
买入
17.75
2012/8/30
|
600549
厦门钨业
中投证券
强烈推荐
强烈推荐
60.00
2012/8/29
|
600697
欧亚集团
国泰君安
增持
-
27.00
2012/8/29
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600754
锦江股份
瑞银证券
买入
买入
20.95
2012/8/30
|
600795
国电电力
东方证券
买入
买入
3.20
2012/8/30
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600823
世茂股份
中投证券
中性
推荐
10.00
2012/8/29
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600837
海通证券
国泰君安
增持
增持
12.63
2012/8/29
|
601169
北京银行
中信证券
增持
买入
9.00
2012/8/29
|
601216
内蒙君正
中信证券
增持
买入
6.80
2012/8/29
|
601238
广汽集团
东方证券
增持
-
7.98
2012/8/29
|
601333
广深铁路
瑞银证券
买入
买入
3.45
2012/8/29
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新华保险
国金证券
中性
-
26.02～27.83
2012/8/29
|
601628
中国人寿
海通证券
买入
增持
17.09
2012/8/29
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601633
长城汽车
东方证券
增持
-
18.00
2012/8/29
|
601699
潞安环能
东方证券
买入
买入
23.00
2012/8/30
|
601800
中国交建
中信证券
买入
买入
7.11
2012/8/29
|
601888
中国国旅
瑞银证券
买入
买入
35.00
2012/8/30
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永辉超市
中信证券
买入
买入
27.00
2012/8/29
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601989
中国重工
中信建投
买入
买入
7.50
2012/8/29
|
601992
金隅股份
中信证券
增持
买入
6.50
2012/8/29
|
数据来源：Wind资讯
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