作者：赵筱赟
当前世界政治经济动荡，在巴黎恐怖袭击，俄罗斯战机被土耳其击落，吸引全世界眼光，都以为黑天鹅来自中东、欧洲的时候，真正的黑天鹅正在从美国飞来。
债王格罗斯曾说，美联储现在是世界上非常有影响力的央行。11月23日，美元指数突破100大关，创8个月新高。前不久，美国劳工部公布的10月美国非农就业数据明显强于预期，因此，将美联储将于12月加息已成为市场共同的预期。
最新联邦基金利率期货显示，市场预期的12月加息几率再度上升，由此前的70%上升为74%，2016年3月加息几率上升为88.1%，表明市场情绪仍将持续支撑美元。如果美联储届时不加息，将会极大影响美联储的信誉。
市场建立在信誉之上，如果投资者缺乏信心，那么就没有理由继续投资股市，债券或其它资产，一旦投资者集体平仓，可能引发新一轮金融动荡。
在2008年9月的全球金融危机中，由于美国企业对经济前景的悲观预期而减少投资，导致了美国失业增加和经济下滑。
为了解决这一经济衰退问题，美联储采用了“下调利率”这一传统的货币政策，目的是通过下调利率以减少企业融资成本，从而鼓励企业扩大投资，拉动经济复苏和增加就业。
这一下调利率的传统货币政策的具体做法是：首先美联储在货币市场上买入如3个月期限的短期国债，来降低短期利率（即联邦资金利率）。
伴随短期利率下降，银行会调整它们的贷款和投资的结构及方向，以及下调长期利率，如长期债券和贷款利率，从而达到减少企业融资成本和增加投资。
除此之外，长期利率下调还会带来另外两个结果：一是会引起资产价格上升，如股票、债券和房价等的价格上升；二是利率下调可能会引起美元汇率对外贬值，这样美元对外贬值就有利于美国出口而不利进口。
在金融危机中，这一下调利率的货币政策最终目标是促进投资上升，达到增加产出和就业的目的。
在2008年12月，美联储把联邦资金利率这一短期利率下调到0%到0.25%这一范围之内浮动，而这时市场上长期债券利率虽然下调，但仍保持在2%和3%之间。
在随后的2009年和2010年期间，经济和就业仍不理想。此时，美联储面临这样一个难题。它不可能再运用下调短期利率来达到刺激经济这一传统的货币政策，这是因为不可能把短期利率降低到负利率，即零利率以下的利率。
为此，在2010年11月，美联储只好采用一种叫“量化宽松”的非常规的货币政策。这一政策与购买短期国债不同的是，美联储直接在市场上购买长期国债和长期抵押贷款债券。
美联储希望通过购买长期国债和长期抵押贷款债券来直接压低长期利率和增加货币供给，从而减少企业和个人的投资和借款成本，同时还缓解企业融资难的问题。
随后随着美国经济的恢复，2014年11月美联储宣布退出“量化宽松”这一非常规的货币政策，但仍维持联邦资金利率（即短期利率）在0%—0.25%这一目标区间。
2015年9月，美国失业率下降到5.1%，已接近充分就业时的5%的自然失业率，此时美国长期利率已上升到3%—4%之间。
此外，国际货币基金组织2015年10月预计美国今年GDP增长率上升到2.4%。以上这些指标已经显示出美国经济已恢复到正常状态。为此多数经济学家预测美联储将会加息，也就是提高联邦资金利率。
从短期看，美联储首次加息往往伴随着美元短期冲顶和随后的超调性贬值，而从长期看，美国资本市场和美元强势依旧具有基本面支撑。
实际上，在全球经济增长中枢下降、全球化退潮的大背景下，市场动荡和地缘不稳定正成为一种新常态，法国暴恐事件和土耳其、俄罗斯摩擦都是最新的例证。
而美国和美元在加息周期中的稳定性优势将进一步凸显，进而为美国维护并巩固全球治理中的霸权地位创造条件。
政经学者雷思海认为，美联储强行启动加息，从而来一场为期5年的强势美元大反转。这将是一场将决定未来世界金融秩序的金融大对决，其最重要的对象就是中国。
11月25日，中国央行行长周小川在《人民日报》撰写署名文章非常罕见地指出要“有效应对极端情况下境外对我实施金融攻击或制裁”。
事实上，美国的布局不仅仅是货币政策上的，而是全面的，从地缘政治，到经济、贸易、货币政策，甚至是舆论引导等诸多方面。而所有这些布局，最重要的对象就是中国。
从伊拉克与阿富汗撤军后，美国省出了1200亿美元的军费，但美国实际军费2012年与2013年都没减少，实际上等于增加了近千亿美元军费，这些资源都拿到了西太平洋地区，主要是针对中国。
商业见地网此前提及，冷战结束后，美国逐渐将重点从欧洲转移到亚太地区。但“9•11”事件让布什政府将战略重点放在全球反恐及伊拉克和阿富汗的两场战争上。
而随着亚洲的迅速崛起，促使着美国决策者作出政策调整。2009年7月，奥巴马政府公开提出了“重返亚洲”的战略。奥巴马政府一边先后宣布从阿富汗和伊拉克撤军，另一边在亚洲频频高调动作。
2011年11月，奥巴马在夏威夷正式提出美国“转向亚洲”战略，后又更名为“亚太再平衡”。
2012年1月5日，奥巴马公布名为《维持美国的全球领导地位：21世纪国防的优先任务》的新军事战略报告，加强亚太地区军事力量，即所谓“战略东移”。
美国的重返亚太战略，经济上推出了TPP，企图将中国排除在外，通过技术优势和政治外交优势，重新向亚太国家倾销美国的商品，并将亚太国家铸造成提供廉价的初级商品的基地。
军事上推出了亚太再平衡战略，将60%的军事力量布署在亚洲，企图通过掌控南海及岛链将中国限制在大陆，阻止中国海权的发展，同时通过制造地区紧张局势，来贩卖军火，为美国最强大的军事工业找到合理合法的销路。
事实上，重返东南亚是2009年美国当时的国务卿希拉里提出的，这个政策的主要目标，是要打掉人民币国际化的后院。
在钓鱼岛问题上，美日也显示了默契。同时在货币政策上相互配合。自2015年5月中旬以来，日元兑人民币的汇率就已“坐上滑梯”，期间跌幅超5%，日元兑人民币汇率也在不断刷新历史新低。
一直以来，众多舆论将日本的“安倍经济学”及伴生的日元暴跌赋予较强的阴谋色彩，不过，日本政府只是大国博弈中的一枚棋子。
换句话说，日本首相安倍只打响了货币战争的一支枪，但他却并非最终扣动扳机的枪手。这中间有美国的美联储在中间发挥一定的作用，或者说，日本与美国在“唱双簧”。
“安倍经济学”号称有三支箭，而第一支箭日元贬值的动因当然是“安倍经济学”的第一支箭—“大胆的金融缓和政策”的出台，其杀伤力还是很大的。而推动日元贬值又是“安倍经济学”的一项重要内容。
为此，日本央行2013年4月开始实施量化宽松政策，并在2014年10月进一步扩大其规模。由于日本银行向市场大量投放日元，导致日元对美元的比价下跌，而此时中国又不得不调高人民币对美元汇率。
美国默许日元大贬值，套住了中国3000亿美元的日本国债，中国外汇浮亏600亿美元。
美国当前容忍日元贬值，深层根源在于美国的地缘政治战略考量，即美国仍需要在经济实力上足以抗衡中国的日本。
美国这一地缘政治考量在2012年8月美国战略国际问题研究所（CSIS）发表的《第三次阿米蒂奇报告》中表露无遗。
由美国前副国务卿阿米蒂奇和哈佛大学教授约瑟夫•奈主笔的这一美国对日战略报告强调，出于维护亚洲稳定秩序的需要，日本不能沦为二流国家，“像日本需要一个强大美国一样，美国同样需要强大的日本”。
也许有人会说，“日本配合美国对中国发动金融绞杀战”有些言重了，事实并非如此。但这种观点经不起推敲。
一个基本事实是，由于中国经济增长持续放缓，为了刺激外来投资，中国央行必须让人民币维持稳定。
而日本却让日元疯狂贬值，人民币就形成被高估的态势，一切货币高估之后的影响，中国就要承担起来，其竞争力就会受到严重抑制或削弱。
中国自2005年启动人民币汇率改革以来，至今正好10年，人民币兑美元的中间价已累计升值超过30%，国际清算银行编制的人民币名义和实际有效汇率指数分别累计升值了42%和56%。
众所周知，“中国制造”不仅补贴了美国消费者，中国的外汇储备也购买了大量美国国债，给了美国丰厚的利率补贴。
美国之所以出现长期高增长、低通胀、低失业率的奇迹，一个重要的原因是“中国制造”给美国带来巨大实惠。但是，美国不仅不感恩，反而一再逼迫人民币大幅升值，原因不外有三：
一是中国目前为世界上持有美债最多的国家，持有超过1.2万亿美元的美债，人民币继续升值意味?美债缩水，中国财产不断流失；
二是人民币继续升值，中国的出口创汇产业自然会受到巨大打击，美国的产品就会借机出口；
三是美国威逼利诱人民币继续升值，为热钱大进大出创造条件，以诱发中国金融系统危机，进而遏制中国的战略崛起。
值得注意的是，美国每一次危机都是靠向外转嫁危机而度过的。其手法，是在设定转嫁危机特定对象国家後，一般先从汇率下手，逼升该国货币汇率，日本就是《广场协议》的牺牲品。如今美国故伎重施，反对中国完善人民币中间价报价机制，逼迫人民币升值。
从2005年以来，美国一直采取各种手段压迫人民币升值。人民币对美元升值引导热钱进入，助推中国资产泡沫。而对其他货币，美国则默许之贬值，睁一只眼闭一只眼。
与此同时，美国搞跨太平洋合作伙伴关系（TPP），却惟独排除中国，这是试图阻止中国与周边国家经济的进一步融合。
理论上说，任何环太平洋国家都可以申请加入TPP，但“TPP是一个只禁止中国人加入的俱乐部”。这也就是一直反对TPP的美国经济学家斯蒂格利茨批评的：“TPP是政治驱动而非经济”。
奥巴马总统强调：“一旦中国掌控亚太地区并制定经济规则，这无益于美国的利益。”所以，为了限制中国加入，TPP设置了很多“壁垒”让中国够不着。
TPP追求的是自由贸易。包括零关税、包括货物、服务全部自由流动，所有经济监管制度都必须统一标准。
细分领域有贸易和服务自由、货币自由兑换、税制公平、国企私有化、保护劳工权益、保护知识产权、保护环境资源、信息自由。说白了，就是禁止各种门槛、操纵、补贴等，而这些条件和贸易准则中国目前还远远达不到。
比如国有企业障碍。TPP主张取消对国有企业的政策支持、财政补贴和其他福利待遇的贸易条款。
但中国的国企规模相当庞大，而且是中国经济的重要支柱。2013年中国的国有企业总资产104.1万亿，相当于GDP的近两倍。
而美国的国企规模很小，生产总值仅占美国GDP的5%，美国联邦政府层面（即中央企业）仅有20多家规模较小的公司，而中国的中央企业多达112家，而且都是巨无霸。如果真按TPP协议一步到位，中国肯定吃亏。
再诸如环境保护、劳工权益、知识产权等，每样都是高标准，不过所有这些技术问题都只是借口。美国就是要通过TPP谈判对中国东盟FTA（自由贸易协定）起到制衡作用，削弱中国经济在该区域的影响力，确保其东亚地缘政治、经济和安全利益。
只有中国享受了美国这样的全面深入的布局。所以，雷思海认为，美国这场金融战争，就是针对中国而来，这将是一场前所未有的大对决。
其实，从美联储在2013年的沙盘推演来看，在美国经济虚假复苏的情况下，强行加息可能会给美国首先带来金融风暴。
美联储曾为此做过最坏的假设：美国经济负增长3%，失业率上升到13%，美股腰斩，房价下跌20-30%。但是，美联储依然要冒险一试。
因为，美国需要解决其近700万亿美元金融资产的利润来源问题。目前，把各种金融衍生品加进去（如CDS，利率互换等等），美国的金融资产近700万亿美元，这700万亿美元，即使按照一年1%的利润要求，也需要每年7万亿美元的利润来支撑，否则就要出问题。
金融本身并不产生利润，它的利润来源最终是要依靠实体经济产生。2013年，美国GDP是15.6万亿美元左右，实体经济不到一半，也就7万亿美元左右，实体经济每年7万亿美元左右的GDP，如何产生7万亿美元的利润？
显然，美国需要外部实体经济，来为其金融资产提供利润来源。外部最大的实体经济单一国家，就是中国。
这正是美国提出中美国G2构想的原因，实质是希望为美国金融资产的利润来源，找到一个寄生体。但中国已经拒绝了'中国生产，美国消费'的G2模式。
所以美国需要一场金融危机，来金融击垮中国，最好让中国经济经历失去的5年，甚至10年，从而为美国资本大规模地廉价收购中国资产创造条件，也就是从外部解决其庞大的金融资产的利润来源问题。
目前，美国的货币宽松政策，对经济增长的推动作用，效用已经接近于零。这和日本当初经过近6年的货币宽松之后，效用为零的过程大致相似。
虽然中长期来看，巴黎恐怖袭击、土耳其击落俄罗斯战机，会引起欧洲大国格局的重大变化，会让美国中长期将不得不调整其重亚轻欧的战略。
但是，短期来看，欧洲之乱以及中东之乱，则又有利于资金选择美国避险，而这则为美联储加息创造了良好的外部环境，对美联储来说，是温和利好。
因为，加息战略只有在成功引导外资承接美国资产的情况下，才能取得成功，否则必然会引起美国股市与房地产大跌。
美联储主席耶伦所说的加息不加要看中国这句话，千万不要理解错了。雷思海分析，美联储不是要等中国经济数据好了，再考虑加息，而是要等到中国经济数据坏到一定程度，等中国的资本外逃到临界点的位置，就会启动加息从而推进强势美元战略。
因为没有中国经济的崩溃，强势美元战略就拉不起来，美元就有可能在103点的位置构筑双顶，那对美国是非常不利的，会直接开启美国失去的十年。
综上可见，金融大对决的按钮，随时可能会按下。未来2个月，真正的黑天鹅不在欧洲，不在中东，而在美国。
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