联合早报：股市暴跌日 房市崩盘时？

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论市

许丽卿

kohlykg@sph.com.sg

那些担心本地房市会被股灾拖垮者，多虑了。那些希望房价会随股市暴跌而大跌，继而进场“捡便宜货”者相信大有人在，而这些人恐怕也要失望了。

曾经有人这么说：“股市崩盘日，就是房市大跌时。”

2016年第一个交易日，全球就遭逢股災肆虐，本地股市自然无法幸免。开年至今短短10个交易日，新加坡海峡时报指数的跌幅，几乎是去年一整年14.3%跌幅的一半。更可怕的是，还看不到何时会到谷底。

本地股市跌得惨兮兮，有人开始问：“股市暴跌了，房市会不会崩潰？”

言下之意就是房价也可能“暴跌”。这种情况到底会发生吗？

每当股市暴跌时，市场总会传出卖房救股论，甚至认为房市和股市的资金是同一套，若被套在股市，自然难以挪去房市，房市观望气氛更浓，而对那些急于用钱者会不惜贱卖套现，引发房市崩盘。

一般情况下，股市暴跌造成部分投资者财富大缩水在所难免，而一些投资者也可能会“割肉”卖房补仓，但在本地股市，投资者必须“割肉”的情况应不多见。和其他股市不一样，本地股市的投资者主要是机构投资者或“大咖”，散户的参与率并不高，因此，因股市崩盘而拖累房价的概率并不高。

本地买房买股者

属两批不同的人　

在本地，买房和买股票者基本上是两批不同的人，我指的是一般民众，那些有能力同时参与两个市场的富豪另当别论。因此两者的关联性不高，只有极少数玩高杠杆投资的股房两栖投资者，才会急需卖房救股。

或许股灾发生难免影响房市成交，但在股灾时卖房救股的可行性极低，因为卖房时效太慢，远水救不了股市近火，缓不济急。

以目前本地房市来看，“卖房救股”的可能性近乎零，因为房地产买家和卖家的买卖行动，深受降温措施牵制。也正因有锁得紧紧、动弹不得的降温措施保护，本地房市才不至于沦为救股工具，被股灾拖累。

那些担心本地房市会被股灾拖垮者，多虑了。希望房价会随股市暴跌而大跌，继而进场“捡便宜货”者相信大有人在，而这些人恐怕也要失望了。

这一轮股灾

对房市无显著影响

其实，本地房市还相当具韧性，尽管严苛降温措施已推出多时，私宅价格仍保持稳定。官方数据显示，去年私宅价格同比跌幅为3.7%，而自2003年的房价高峰期以来则下跌了8.4%。但这距离市场预测政府会出手松绑降温措施的跌幅，还差一大截。最近，法国巴黎银行预测，房价跌幅须扩大一倍至17%，政府才会考虑调整降温措施。

目前，本地私宅价格每个季度的跌幅仅1%左右，相比香港每季度介于7.5%至8%的跌幅，本地房价跌幅显得缓慢，而这也意味着本地房价触底回升的过程会相当缓慢，这也可能会影响政府放宽降温措施的时间表。

市场不时发出要政府松绑降温措施的呼声，但政府多番公开表示“不是松绑的时候”，单在最近两个多月来，财政部长王瑞杰已两次表明，短期内不会松绑降温措施的立场。然而，有些房地产咨询公司则坚信，政府或许已静悄悄地在为松绑做准备。它们对目前“胶着”的房市极不耐烦，发展商和卖家都不愿将价格降下来，买家在观望不进场，这不仅难以推动销量，也让供应陷入泛滥状态。

买卖双方“僵持不下”的结果是房子卖不出，也租不出，房子空置率攀升，租金市场持续疲弱。有读者就大吐苦水，他几年前买了三个公寓单位，当时以为有了会下金蛋的鹅，如今却成了光吃米不下蛋的鸡。三个公寓中有两个是在降温措施前买的，其中一个位于黄金地段，现在两个空置着，他自己则租住一个组屋房间。公寓是买来投资的，少了租金收入，每月要偿还的房屋贷款几乎是他一个月的薪金。他万万没想到自己“拥有”三个公寓，却沦为必须租住组屋房间的“房奴”。

房市在红火时期圆了不少人的“拥屋梦”，但也制造了不少“房奴”。房市一天不回到正常轨道，“房奴”的悲歌永远唱不完。这一轮股灾对本地房市，目前并没造成显著的负面影响，或许接下来当股市赚钱的效应消失了，投资者会把目标转向房市，让陷入窒息状态的房市苏醒过来。

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