全球：周小川亲自出马维稳 机构：人民币在追赶美元走势 世界在分吃美元大餐

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在岸人民币创2005年新高交易员：中资大行在抛售美元

在岸人民币（CNY）兑美元16:30收盘价上涨1.14%，涨幅为2005年汇改以来最大，报6.4944，创今年新高。2月5日CFETS人民币汇率指数为99.23，较2014年底贬值0.77%。（1月29日为100.15）。

人民币中间价大幅上调逼近6.51，较节前收盘价高577点。人民币兑美元中间价报6.5118，为1月4日来最高；2月5日中间价报6.5314，收报6.5695。

今日中间价上调0.3%，创11月2日来最大百分比升幅。春节期间美元大跌。

据财新杂志周六发表的一则专访，中国央行行长周小川表示人民币不存在持续贬值的基础，当前中国国际收支状况良好，跨境资本流动处于正常区间。

【机构观点】

加拿大皇家银行（RBC）：在岸人民币追赶美元走势

周一（2月15日）加拿大皇家银行（RBC）Capital Markets表示，尽管上周五（2月12日）全球市场风险偏好有所好转，但中国资产市场人气仍相对较为沉闷。

加拿大皇家银行驻香港亚洲外汇策略主管Sue Trinh接受外媒采访时称，在岸人民币涨势一定程度上是在追赶春节长假期间美元和离岸人民币的走势。

目前在岸人民币上涨0.87%至6.5180附近，上周离岸人民币上涨0.9%，美元指数则下跌1.1%。

瑞信：美元下跌为人民币对一篮子货币走弱造势料周一中间价小幅调强

驻新加坡的全球外汇分析师Ray Farris和Trang Thuy Le在今天发表的报告中写道，预计下周一，中国央行将小幅上调人民币兑美元中间价至6.52，或刚好突破6.52。

美元自2月5日以来对主要货币贬值了1%，为中国央行创造了调升人民币兑美元中间价以及让人民币兑一篮子货币走弱的空间据他们估算，下周一人民币CFETS指数将从2月5日的99.23温和下降至99.15。

中国外汇交易中心最近一次公布该指数在1月29日报100.15。

上调人民币兑美元中间价可以抵消近期美元对一篮子主要货币弱势的影响；此举还将帮助减少资本外流人民币中间价若不变或调弱，会令市场增加对中国政府允许人民币贬值的担忧。

招商银行[-1.28% 资金 研报]：春节期间海外市场动荡利空中国股市汇率贬值压力有所缓解

招商银行资产管理部高级分析师刘东亮在研究报告中称，全球金融市场剧烈震荡，对国内中长期的影响应关注海外市场是否会发生系统性风险，以及中国央行如何在放松货币政策与供给侧改革之间拿捏。

短期内A股存在补跌空间，如果海外股市不能迅速企稳，那么A股下行空间将会超出想象。

债券市场短期或重现“买买买”，因春节期间避险需求刺激主要国家国债大涨，同时从全球央行的政策协同来讲，中国央行坚守不宽松必要性已经下降。

债市存在的风险包括节前大量投放的流动性将在节后到期，不排除会出现流动性趋紧；同时如果央行重申节前的“做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理”，也可能令债市人气降温。

人民币汇率贬值压力短期得到缓解，由于美元大幅下跌，人民币CFETS指数料将偏软，人民币兑美元存在反弹要求，贬值压力短期或已得到释放。

这在春节期间CNH大幅走强可见一斑，但节后CNH是否能带动CNY走高存在不确定性。

节间全球市场动荡的原因有三条主轴：对全球经济增长的忧虑、美联储加息预期的大幅消退，以及对欧洲银行业偿付能力的担忧。

朝鲜半岛局势紧张和葡萄牙债务风险，与上述因素叠加，亦加剧了金融市场的波动。

麦格理：周小川讲话显示美元走势是人民币政策选择的最大风险

驻香港中国经济研究主管胡伟俊在研究报告中说，节间中国央行行长周小川的讲话显示，在汇率问题上央行仍不愿做出清晰的选择，原因有可能是希望保留各种政策选项。

监管层可能对于美元后期走势感到巨大的不确定性。

人民币汇率若保持盯住美元，央行可以减少资金外流，但若美元走强，此举有可能导致人民币过于强势

对于监管层而言，最为理想的情形莫过于当前美元走软，人民币汇率“准盯住”美元，但同样面临美元重新走强的风险。

周行长观点似乎与麦格理此前归纳的人民币汇率政策原则一致：若美元指数走强，人民币将与其他货币一道兑美元贬值。若中国资本[0.00%]外流规模过大（如流出规模接近每月1000亿美元），央行会通过干预来稳定人民币汇率。

据财新杂志周六发表的一则专访，中国央行行长周小川表示人民币不存在持续贬值的基础，当前中国国际收支状况良好，跨境资本流动处于正常区间。

光大证券[-2.24% 资金 研报]：周小川释放汇率稳定信号人民币近期料持稳甚至有所升值

首席经济学家徐高在研究报告中对央行行长周小川节日期间讲话分析称，经常项目平滑和通胀相对变化等与汇率最相关的基本面因素均不支持人民币持续贬值，甚至支持升值。

其它货币相对美元显著贬值、美联储加息、国际投机力量冲击以及全球金融泡沫调整等是触发人民币贬值的主要短期因素。

随着人民币贬值压力的减轻，货币政策宽松空间将加大，仍然相信今年上半年央行会进一步降准。

近期稳汇率依然是政策主要矛盾，降准概率不大。

加大参考一篮子货币力度是未来人民币汇率形成机制主基调，但并非盯住篮子。

未来人民币对单一货币汇率波动幅度将会加大，双向波动态势将经常出现。