全球：周五或现一定杀伤力调整 管理层推两大利好维稳

凤凰财经讯 今日消息面较为复杂，从欧美股市表现来看，昨日全线收跌，原因是沙特不减产言论引发轩然大波，原油短线急跌造成的，但同时，据媒体报道，一长期多头Stack Financial Management and InvesTech Research总裁Jim Stack警告称标普500将大跌34.1%，自2009年初以来，其一直看多股市表现，在投资者持怀疑和不信任态度时依然坚持乐观态度。Stack表示，熊市的几大典型迹象已经露出端倪。

另据上证报和中证报重磅研究报告认为，全球风险指数首次进入蓝色较高区域，海外市场经过暴跌后难言反转，仍隐含较大风险。

分析认为，全球地缘政治风险已经进入了全面高发期，未来全球地缘政治风险继续上升的概率很大；同时，美国财政悬崖问题继续发酵，美联储已经进入加息周期，全球金融市场动荡可能继续加剧，新兴市场国家在政治风险上升、资本外流、汇率贬值的冲击下经济增长更加困难，经济增长趋势分化日趋严重，不排除部分国家爆发局部经济危机的可能，经济风险可能还将维持在高位。总之，未来全球综合风险指数可能将继续维持在蓝色较高区域。

一些机构的数据显示，市场风险偏好并未出现明显反转，资金正以更快速度涌入美元债、黄金、保本基金等避险资产。

回到A股市场，利好消息较多：据证券时报记者报道，券商中国记者获悉，全国社保基金今日（2月18日）给多家境内委托管理人划账总计约100亿元人民币的资金，用于在二级市场购买股票。

知情人透露，几家规模稍大的境内委托管理人均收到了几亿元不等的资金，这笔资金总规模大概有100亿资金左右，并且已于今日到账，明日（2月19日）即可入市。

另一重要消息是： 在公开市场春节临时“天天见”即将“收官”的时间窗口，央行于昨日傍晚宣布，即日起将根据货币政策调控需要，原则上每个工作日均开展公开市场操作。进行资金面维稳；

市场方面：随着大盘企稳反弹，两融市场也出现回暖，节后两融余额连续3个交易日回升，实现年内首度连续增长，两融规模在三个交易日增长了107.93亿元。

市场分析，上证指数[-0.35%]周四在上攻2900点整数关口受阻后便开始技术性回撤，未能形成有效反击，从而导致尾盘跳水。这预示着新年的第一轮反弹可能进入尾声，A股需要整理蓄势之后，消化上行压力，才能再向上突破。考虑到周五期指交割、周末效应等因素，估计周五行情还将会一波三折。

从压力分布分析，昨日指数之所以多次出现冲高回落的走势，最重要的原因是2870点上方的套牢区压力。在两次冲关2900点遇阻后，市场展开窄幅震荡，短线抄底获利盘涌出，通过盘面可以看出2900点整数关口的压力巨大，尾盘出现跳水。加之，在猴年开市连续拉出三根阳线后，上证指数从低点到高点已上涨了185点，短线已积累了不少的获利盘。值得注意的是，1月26日大阴线形成的缺口2907-2934点对大盘构成较大的压力区，从周四的收盘情况来看，周五一旦调整将会有一定杀伤力，可能遭到获利盘和解套盘的双重打压。

从量能分析，沪市量能2308亿，环比放量2%，属于放量盘整；创业板量能961亿，环比平量，属于平量杀跌。两市资金净流出143亿，各大指数悉数净流出，沪深300和创业板流出稍多，其中沪深300净流出50亿。从资金分类来看，大单以上主力资金净流出合计165亿，融资融券流出80多亿，大户流出居前，中小单净流入，这说明部分资金依然是快进快出的操作模式，也体现出部分资金对大市的反弹依然存在分歧。

从技术上分析，上证综指小跌收盘，日线三连阳后收出一个十字星也是可以接受的。从均线系统看，上证综指大盘的5日均线继续上行，即将上穿20日均线对股指构成支撑，大盘技术面保持了震荡企稳格局。但从短周期来看，30分钟以下各级别指标均显示超买，有调整的需求。而且大盘首次出现60分钟背离，因此短线大盘调整的可能性大大增加，预计周五大盘将回调5日线测试支撑，注意短线获利了结并控制仓位。

总体上看，整个市场的做多氛围依然存在，经过充分休整之后A股应该还会有一波技术性上攻出现。投资者对内需要留意两会前对供给侧改革、稳增长、人民币汇率、金融改革监管、注册制等重要议题的舆论预热和讨论，对外则需关注国际局势变化及网络信息安全等。

社保基金提前增资多家公募基金 百亿级资金19日即可入市

券商中国记者获悉，全国社保基金今日（2月18日）给多家境内委托管理人划账总计约100亿元人民币的资金，用于在二级市场购买股票。

业界表示，尽管这笔投资属于每年常规新增投资，但划账的时间较往年稍稍提前，有可能是看好当下A股的投资机会。按照过往社保基金的投资风格，社保比较倾向于蓝筹和有业绩支撑的成长股。

目前全国社会保障基金境内委托管理人包括南方基金、博时基金、华夏基金、鹏华基金、长盛基金、嘉实基金、易方达基金、招商基金等18家。

知情人透露，几家规模稍大的境内委托管理人均收到了几亿元不等的资金，这笔资金总规模大概有100亿资金左右，并且已于今日到账，明日（2月19日）即可入市。

多位境内委托管理人的负责人称，由于社保规模不断扩大，社保每年都会在年初给委托管理人增加资金，这笔资金就属于每年的常规动作。

尽管如此，今年这笔资金到账的时间比往年稍早。业界由此判断，不能排除社保基金认可目前点位下的投资机会。

社保资金动向一直被高度关注

事实上，投资界如此关注社保资金的动向，一方面是因为社保资金规模巨大，其中股票投资规模在数千亿。二是因为从历史上看，社保基金抄底和逃顶的投资能力较强，拥有良好的业绩记录。三是社保基金投资偏谨慎，出常规新增资金和赎回资金外，一般很少出手。

尽管知情人士并未透露本次社保资金新增资金是否对委托管理人提出了投资方向要求，但按照过往社保基金的投资风格，社保比较倾向于蓝筹和有业绩支撑的成长股。

加码预期管理货币政策调控迈大步： 将根据需要，原则上每个工作日均开展公开市场操作

在公开市场春节临时“天天见”即将“收官”的时间窗口，央行于昨日傍晚宣布，即日起将根据货币政策调控需要，原则上每个工作日均开展公开市场操作。

这意味着，春节期间维稳流动性“利器”的公开市场操作，在未来每日“出鞘”将常态化。市场人士认为，此举标志着货币政策调控迈出了关键的一步，在外汇占款连续下降之际，央行增加公开市场操作频率，有利于稳定流动性预期，加强与市场的沟通，保持市场利率的稳定。

业内人士认为，在节前降准预期落空之际，春节前后资金价格波动相对稳定，得益于公开市场的“天天见”，持续注入逆回购，加上央行不断打出“组合拳”如MLF、SLF等驰援流动性。更得益于央行不断加强与市场的沟通，向市场传递大力维稳的信号，预期管理颇见成效。

短期来看，下周将迎来节后逆回购到期高峰，当周到期量9500亿元，为节后最高的一周，业内人士称，公开市场改为天天操作届时将成为流动性维稳的有力保障。

节后两融余额三连增 融资净买入再现

随着大盘企稳反弹，两融市场也出现回暖，节后两融余额连续3个交易日回升，实现年内首度连续增长，两融规模在三个交易日增长了107.93亿元。

融资融券交易占A股成交比大幅提高，显示两融投资者乐观情绪有所回升。年前最后一个交易日，两融交易占A股成交比仅为6.59%。2月16日该比例升至9.40%，创2015年12月31日以来新高，2月17日该比例稍有回落，但仍有8.54%。

融资买入方面，节后融资买入规模呈持续增长趋势。2月15-17日，融资买入金额分别为303.50亿元、467.52亿元和484.21亿元。与此同时，期间融资偿还额也出现持续增长。两融市场则一改年前净偿还格局，节后连续三交易日呈现融资净买入状态，净买入额分别为33.18亿元、57.27亿元和13.80亿元，合计净买入104.25亿元。

分析人士认为，融资买入规模的持续增长表明市场人气回升，多方力量有所恢复。不过，当前两融规模增长幅度较小，市场上资金增量依然较弱，表明资金在持续反弹后依然较为谨慎。

中原证券认为，上证指数在摸高至2850点附近之后，压力显著增加，场外资金进场的热情并不高。近期各大龙头板块轮番领涨大盘，后市能否持续走强仍需继续观察。建议投资者近期密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。预计上证指数短线围绕2850点震荡整固的可能性较大。

申万宏源认为，目前市场处于风险偏好过度悲观之后的修复期，有望反弹至两会前后，反弹高度在3200点左右。不过，市场长期矛盾仍在，牛熊切换是最大的格局。短期建议从主题、超跌、次新三维度把握投资机会，反弹主题首推VR、教育、云计算和移动支付。

欧美股市收跌 一长期多头警告称标普500将大跌34.1%

美国股市周四（2月18日）收低，结束三日连升，因沃尔玛公布的业绩乏善可陈，股价大跌重压市场，且油价回落。

道琼工业指数[-0.37%]收低40.61点，或0.25%，至16,413.43点；标准普尔500指数跌8.99点，或0.47%，至1,917.83点；Nasdaq指数下挫46.53点，或1.03%，至4,487.54点。

此外，油价亦承压于沙特不减产言论。法新社周四援引沙特外长Adel al-Jubeir称，油市问题将由供需和市场决定，沙特将捍卫市场份额，不准备减产。

“如其他生产商预限制或同意冻结额外产量，这火堆油市带来影响，但沙特并不准备减产，”Adel al-Jubeir在接受法新社采访时表示。

周四股市下滑令市场动能停滞，此前标普500指数录得今年首次三日连涨，期内升幅累计达5.3%。今年迄今，该指数仍跌了6.2%，因投资人担心油价和中国经济放缓。

欧洲股市周四（2月18日）升至两周高位后回软收低，来自科技股升势的支撑被能源和矿业等商品股下滑所抵消。

泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数收低0.1%，报1,293.92点，盘中触及2月4日来最高的1,304.97点。

周三该指数跟随油价升势收高2.7%，录得今年首次三连升。本周FTSEurofirst 300指数上涨5%，势将创去年1月来最大单周升幅，但今年迄今该指数仍跌了10%。

英股富时100指数跌0.97%至5,971.95点，法股CAC指数微升0.15%至4,239.76点，德国DAX指数涨0.92%至9,463.64点。

沙特不减产言论引发轩然大波 原油短线急跌黄金暴涨

法新社周四（2月18日）援引沙特外长Adel al-Jubeir称，油市问题将由供需和市场决定，沙特将捍卫市场份额，不准备减产。

沙特此番言论公布之后，美国原油刷新日低至30.54美元/桶，布油刷新日低至34.12美元/桶。

一长期多头警告称标普500将大跌34.1%

上周五（2月12日）以来，美股大涨，道琼斯工业股票平均价格指数周三收盘上涨近800点，而标普500指数周三在今年以来首次出现三日连涨，三日累计百分比涨幅为8月来最大。如你被这一涨势所鼓舞，那么你该保持警惕了，因一知名长期市场多头警告称，切勿过早高兴过头，标普500指数恐将下挫34.1%。

自2009年初以来，Stack Financial Management and InvesTech Research总裁Jim Stack一直看多股市表现，在投资者持怀疑和不信任态度时依然坚持乐观态度。

然而，过去一年以来，他变得更加谨慎，逐步减少客户对股票的敞口，并建议订阅者减少股票敞口。而如今，另一只鞋已经坠落。

Stack表示：“通常情况下，熊市不仅仅会下滑20%......其通常会收回之前熊市涨幅的一般甚至更多。”

上周五，Stack在其InvesTech简报中写道，“从深度、持续时间和行业“分布”扩大来判断，我们必须得出结论，华尔街目前处于熊市。”“分布”在华尔街意指“出售”。

“如其看起来像熊市，那么走起来会像，吼起来也会像，这时我们最好假设真的是熊市了，”他周一在一次采访中表示。

熊市或许刚刚开始，因此股市还将进一步下滑，而其所带来的痛楚也比许多人预想的持续更长时间。熊市的深度和持续时间将取决于美国经济是否陷入衰退。

Stack表示，当前尚未看到这一现象发生，不过熊市的几大典型迹象已经露出端倪：

--每日波动率上升。“这是一个看涨和看跌之间的战争…… 到目前为止，多头面临失败。”

--去年春季保证金债务达到顶峰，此后一直处于下降态势中。“保证金债务之前的峰值符合、或导致股票市场的峰值。”

--许多股票已经处于熊市。标准普尔500指数超过60%的股票已自高点下跌20%或更多，小盘股罗素2000指数和道琼斯运输平均指数也是如此。更大范围股指内，罗素和道指传输指数的熊市未先于熊市而出现，“过去35年里仅有三次。”

--Stack的财产买入和卖出指数红色警报器闪烁。“过去几个月，下行占上风，触及12个月低点的股票大大扩大，几乎包括所有行业，”他表示。

全球：全球风险指数首次进入蓝色较高区域

2015年第四季度，美洲、欧洲和中东非洲的政经风险均有所上升，而亚洲政经风险出现一升一降，使全球地缘政治风险和经济风险出现双双大幅上升的趋势，而全球风险指数首次进入[6，8）的蓝色较高区域。

在地缘政治风险方面，全球地缘政治风险指数从上季度的5.53大幅攀升至6.08。在经济风险方面，全球经济风险指数仍从三季度的6.08升至四季度的6.25。而全球风险综合指数[-0.33%]从5.75上升至6.15，首次从黄色关注区域提升至[6,8）的蓝色较高区域，全球风险大幅走高的态势值得高度关注。

从区域结构看，亚洲成为本季度的唯一亮点，经济风险助推综合风险小幅下降，美洲、欧洲和中东非洲风险均出现大幅上升。2015年第四季度，美洲、欧洲和中东非洲区域的综合风险指数分别从上季度的5.3、5.2和6.9大幅上升至5.7、6.1和7.4，而亚洲则从上季度的5.6下降至5.4，中东非洲则仍然保持在7.4的全球最高水平。

展望未来，全球地缘政治风险已经进入了全面高发期，未来全球地缘政治风险继续上升的概率很大；同时，美国财政悬崖问题继续发酵，美联储已经进入加息周期，全球金融市场动荡可能继续加剧，新兴市场国家在政治风险上升、资本外流、汇率贬值的冲击下经济增长更加困难，经济增长趋势分化日趋严重，不排除部分国家爆发局部经济危机的可能，经济风险可能还将维持在高位。总之，未来全球综合风险指数可能将继续维持在蓝色较高区域。

机构：海外市场经过暴跌后难言反转 仍隐含较大风险

A股节后稳步上行。与此同时，黄金等避险资产开启盘整模式。短短数日，全球风险资产情绪似乎从春节期间的惶恐不安骤然回暖。但部分机构认为，当前海外市场难言反转，经过暴跌后，市场前景扑朔迷离，仍隐含较大风险。一些机构的数据显示，市场风险偏好并未出现明显反转，资金正以更快速度涌入美元债、黄金、保本基金等避险资产。