据央行数据，中国4月社会融资规模7510亿元，预期13000亿元，前值由23400亿元修正为23360亿元。中国4月新增人民币贷款5556亿元，预期8000亿元，前值13700亿元。
对此，民生固收李奇霖评论称：
① 4月新增社融7510亿，同比降至13.2%。表内外和直接融资均新增规模均有所回落。表内融资下降，一方面因季节性因素，一季度冲量过猛，4月信贷历年一般都会惯性回落；另一方面因信用风险释放，金融机构风险偏好下降，加大了票据融资力度，企业中长期信贷出现负增长。表外回落因企业融资需求不足叠加表内融资渠道放开，信用风险释放，企业取消发行增多，新增企业债融资大幅下降。
② 新增贷款需求低迷，居民中长贷动力仍存。4月新增人民币贷款5556亿元，贷款需求整体低迷，但4月新增居民中长贷仍维持4280亿，主要因为房地产销售改善延续，从一线城市扩展到一线周边及部分二三线城市，改善型需求和二手房交易仍是主要增长点，居民部门加杠杆动能持续。4月企业中长贷减少430亿元，大超预期，原因在于基建投资增长逐渐进入季节性淡季，叠加地方债置换和过去城投融资充裕，企业新增融资动力有所减弱，且信用风险压力增大，避险需求新增票据融资增幅较大。考虑到目前公共部门融资条件较为宽松，储备项目仍多，房地产销售持续改善房企购地意愿上升，房地产开发投资转暖是大概率事件，后续企业中长期信贷有望恢复增长。
③M2同比12.8%，增速放缓因表内外融资下降叠加信用风险事件增加企业取消发行增多导致存款派生力度减弱。值得注意的是财政存款新增9318亿，超越季节性规律，这一方面解释了为什么4月财政缴款时资金面偏紧，另一方面也说明财政支出并不积极，与4月较弱的财政支出数据一致。
④ 对债市来说，后续需观察地产基建回升力度，以及制造业的边际改善倾向，货币政策要观察央行是否有主动下调短端利率的动力。金融数据羸弱，后续经济数据大概率低于预期，避险需求有利于短期利率表现，但同时需警惕信贷下降加剧企业信用风险的压力。
对此，中金公司评论：
4月非金融企业及机关团体贷款仅增加1,415亿元（前值：6,693亿元），其中中长期贷款减少430亿元（前值：5,078亿元），在供给侧改革的考虑下政策面对于企业信贷或有所收紧。4月表内和表外融资均呈下滑态势，债券融资受近期信用违约事件频发之影响也有下降，而股票融资有所回升。
虽然M2和信贷数据弱于预期，但从调整后社融增速依然高企的情况看，政策立场或仍属基本稳健。地方债务置换等因素对于M2和信贷数据造成一定扭曲，调整后的社融数据或更能反映整体金融条件。随着经济周期性复苏继续、并向中下游蔓延，以及通胀温和上行，货币政策进一步宽松的必要性降低。我们此前预期今年无需再降息，降准空间也会收窄。然而，在食品价格回落、生产资料价格回暖带动供给增加的背景下，通胀不存在失控风险，经济回升基础也还不稳固。我们认为，在通胀压力变得更加明显之前，货币政策还应继续保持稳健，但可能在操作上强化定向结构性调整功能，以配合供给侧改革和金融风险防范的需要。
2016年4月社会融资规模存量统计数据报告
初步统计，2016年4月末社会融资规模存量为145.59万亿元，同比增长13.1%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为97.98万亿元，同比增长14.1%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.70万亿元，同比下降21.3%；委托贷款余额为11.73万亿元，同比增长20.9%；信托贷款余额为5.64万亿元，同比增长5.5%；未贴现的银行承兑汇票余额为5.36万亿元，同比下降22.9%；企业债券余额为16.23万亿元，同比增长31.6%；非金融企业境内股票余额为4.90万亿元，同比增长22.7%。
从结构看，2016年4月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.3%，同比高0.6个百分点；对实体经济发放的外币贷款余额占比1.9%，同比低0.8个百分点；委托贷款余额占比8.1%，同比高0.6个百分点；信托贷款余额占比3.9%，同比低0.3个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比3.7%，同比低1.7个百分点；企业债券余额占比11.2%，同比高1.6个百分点；非金融企业境内股票余额占比3.4%，同比高0.3个百分点。
2016年4月社会融资规模增量统计数据报告
初步统计，2016年1-4月社会融资规模增量累计为7.40万亿元，同比多1.69万亿元。4月份当月社会融资规模增量为7510亿元，比去年同期少3072亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加5642亿元，同比少增2403亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少706亿元，同比多减441亿元；委托贷款增加1694亿元，同比多增1350亿元；信托贷款增加269亿元，同比多增315亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2778亿元，同比多减2704亿元；企业债券净融资2096亿元，同比多480亿元；非金融企业境内股票融资951亿元，同比多354亿元。
